21年三季报点评：业绩符合预期，毛利率环比改善

宇通客车发布三季报，业绩环比承压同比改善，行业整体需求仍显疲软态势，但终端折扣回收及海外新能源销量提升对单车盈利能力有所改善，静待行业需求恢复。公司Q3营业收入58.6亿元，归母净利1.17亿元，同比+24.8%；扣非净利润5724.55万元，同比+346.3%，环比-26.8%。综合Q3单季销量表现以及成本、终端折扣回收等因素，业绩表现符合预期。公司毛利率环比改善，海外新能源占比提升。未来疫情影响有望逐渐减弱，地方财政支出压力缓和，公司经营边际有望得到改善。