淮北矿业（600985.SH）是焦煤龙头，受益焦煤供给收紧。公司发布一季报，2021Q1实现营业收入126.1亿元，同比增长12.9%；归母净利润11.94亿元，同比增长44.1%。煤炭及煤化工行业景气度回升，焦煤、焦炭、甲醇等主要产品价格走强，同时公司产能利用率提升，带动单季业绩实现显著增长。后期展望，焦煤价格向好，叠加新增产能的有序推进，公司业绩有望实现平稳释放。同时，公司低估值、高股息的特点也凸显投资价值。我们维持盈利预测，预计2021/2022/2023年分别实现归母净利润45.3/49.6/51.1亿元，同比增长30.7%/9.4%/3%；EPS分别为2.04/2.23/2.3元，对应当前股价，PE分别为5.8/5.3/5.2倍。维持“买入”评级。
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