海丰国际（01308.HK）一季度收入增长超预期，达到10.34亿美元，同比增长65.4%。集装箱航运物流收入为10.27亿美元，同比增长66.0%，干散货收入为0.066亿美元，同比增长6.5%。一季度公司完成集装箱运输量73.0万TEU，同比增长4.8%，运费为1241.6美元/TEU，同比增长61.6%。亚洲区域内部贸易往来活跃，支撑运价高位运行。中长期来看，亚洲区域贸易需求持续释放，同时供给承压，运价有支撑。我们调整公司2022/2023年每股收益为3.91/3.24人民币元（原预测22/23年分别为1.24和1.53人民币元），并添加24年盈利预测，预计每股收益2.51人民币元。参考可比公司2022年调整后平均估值水平9倍，对应目标价35.18人民币元，按照港币0.855换算目标价为41.15港元，维持买入评级。
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