2020年年报点评：跟踪支架出货、盈利能力双双超预期，跟踪龙头脱颖而出

中信博2020年年报显示，公司营业收入同比增长37.11%，达到31.29亿元，归母净利润同比增长75.95%，达到2.85亿元。其中，固定支架出货5.1GW，跟踪支架出货3.1GW，毛利率分别为15.27%和25.38%。公司研发投入持续增加，新增专利申请107件，新增专利获得83件，累计申请343件，获得209件。公司产能加速扩张，预计2021年末产能达到9.2GW。此外，公司BIPV业务收入增长迅速，出货量约54MW。我们预计2021-2023年公司归母净利润为4.87/7.00/9.15亿元，对应EPS为3.59/5.16/6.74元，维持“买入”评级。