地产景气度高，厨电销售放量

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本报告由安信证券股份有限公司发布，主要关注地产后周期景气追踪。数据显示，2021年1-2月全国新建商品住宅销售面积同比增长108.4%，住宅竣工面积同比增长45.9%。近期数据显示，厨电、轻工销售表现较好，需求持续释放，相关龙头企业值得关注。地产销售快速增长，将利好2021Q2及之后几个季度的家电销售。住宅竣工保持较好增长，原因为工人返工率高、开工早和房企融资政策收紧。线上厨电销售表现较好，需求持续释放，未来几个季度，家电、轻工行业表现可期，龙头公司更为受益。家具企业接单延续高增趋势，龙头分化愈显。预计前期的地产销售将持续拉动未来家电需求，建议重点关注厨电板块。当前资本市场对家电行业红利的持续性预期不足，建议关注治理结构完善、相关多元化布局和改革成效持续兑现的美的集团，以及改革有望带来经营管理改善的格力电器、海尔智家。行业成长空间打开的细分板块龙头海容冷链、石头科技，受益于地产后周期红利的欧普照明，受益于电商红利、出口红利的小熊电器、新宝股份、苏泊尔、九阳股份、北鼎股份，混改主题标的海信家电、海信视像亦值得关注。对于轻工行业，国内家具零售业加速恢复带动龙头企业收入快速增长，新增家具订单将逐步转化为收入，重点关注敏华控股、欧派家居、索菲亚。