敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 1/7 华宝基金研究报告 [table_research] 分析师：高平 执业证书编号： S0890210100002 电话： 021-50122496 邮箱： gaoping@cnhbstock.com [table_product] [table_main] 华宝宏观研究类模板 ◎投资要点：  市场回顾：受央行宣布上调金融机构人民币存款准备金率影响，周一上证指数大跌84.68点，上周市场波动剧烈，前期估值偏低的大盘蓝筹股走势好于小盘股，受胡锦涛访美影响，高铁等相关机械个股走势良好。20日国家统计局公布去年宏观数据，GDP增长10.3%，12月份CPI回落至4.6%，全年增速3.3%，在目前市场普遍认为国内经济似乎将进入通胀快车道的同时，央行出台的一系列收缩流动性举措及未来调控预期是近期市场动荡下跌的主要原因。上证指数从2791点下跌至2716点，深圳成指从12294点下跌至11640点；上证基金指数下跌2.98%，深证指数基金下跌3.06%。  基金动态：目前有17只基金正在发行，建信保本完成募集，首募31亿份，本周有27只基金分红，上周共有11起基金经理变动。  市场分析：上周，普通股票型基金指数下跌了3.49%，偏股混合型基金指数下跌3.25%，平衡混合型基金指数下跌2.87%，偏债混合型基金指数下跌1.76%，指数型基金指数下跌3.33%，债券型基金指数下跌0.95%，长期纯债型基金指数下跌0.52%。近期由于资金成本提高等原因，嘉实超短债等久期较短的债券型基金走势较好。  投资建议：受央行提高存准率、控制信贷规模等因素影响，近期市场流动性局面进一步恶化，近期银行间拆借利率攀升至历史高位，周五隔夜回购利率均价报5.97%。距离农历春节还有7个交易日，目前看当前较大范围的流动性紧张趋势短期内没有好转迹象，值得注意的是，政府为抑制通胀而采取的紧缩政策立场将持续多久。目前市场高估值的小股票存在较大下行风险，而大盘蓝筹股受到盈利的支撑和估值偏低两方面因素支持存在上行空间，如果延续当前流动性紧张和市场走势平淡的情形，低估值股票和盈利增长的周期性行业值得关注。我们维持前期长期看好市场表现；建议申购相关被动管理型指数基金。 相关研究报告 [table_subject] 2011年01月24日 基金研究报告 开放式基金周报 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 2/7 华宝基金研究报告 1.市场表现回顾 受央行宣布上调金融机构人民币存款准备金率影响，周一上证指数大跌84.68点，上周市场波动剧烈，前期估值偏低的大盘蓝筹股走势好于小盘股，受胡锦涛访美影响，高铁等相关机械个股走势良好。20日国家统计局公布去年宏观数据，GDP增长10.3%，12月份CPI回落至4.6%，全年增速3.3%，在目前市场普遍认为国内经济似乎将进入通胀快车道的同时，央行出台的一系列收缩流动性举措及未来调控预期是近期市场动荡下跌的主要原因。上证指数从2791点下跌至2716点，深圳成指从12294点下跌至11640点；上证基金指数下跌2.98%，深证指数基金下跌3.06%。 图1 开放式基金指数与上证指数一个月比较 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 2.在发基金及募集完成情况 目前有17只基金正在发行，建信保本完成募集，首募31亿份： 表1：正在发行基金信息 -12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%上证指数深圳成指开放式基金指数 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 3/7 华宝基金研究报告 基金名称 基金类型 发行期 基金经理 募集目标 东吴中证新兴产业(585001) 股票型 11-01-17～11-01-27 王少成 -- 工银瑞信四季收益(164808) 债券型 11-01-11～11-01-24 何秀红 不少于10亿份 中银全球策略(163813) 其它 11-01-06～11-02-28 唐华 7亿美元 信诚中证500(165511) 股票型 11-01-06～11-01-28 吴雅楠 不少于2亿元 中欧新动力(166009) 股票型 11-01-06～11-01-28 苟开红 -- 南方优选成长(202023) 混合型 11-01-06～11-01-26 谈建强 不少于2亿元 上投摩根全球(378006) 股票型 11-01-06～11-01-26 王邦祺 30亿元 富国上证综指联接(100053) ETF联接基金 11-01-05～11-01-26 李笑薇 不设上限 富国上证综指(510213) 股票型 11-01-05～11-01-24 李笑薇 不设上限 易方达医疗保健(110023) 股票型 11-01-04～11-01-26 李文健 不设上限 招商标普金砖四国(161714) 股票型 11-01-04～11-01-28 刘冬 不超过20亿元 申万巴黎稳益宝(310508) 债券型 11-01-04～11-01-31 古平 不少于2亿元 新华中小市值(519097) 股票型 11-01-04～11-01-25 王卫东 不设上限 汇添富保本(470018) 混合型 11-01-04～11-01-24 陆文磊 不超过50亿元 泰信周期回报(290009) 债券型 10-12-31～11-01-28 刘兴旺 不设上限 民生加银内需(690005) 股票型 10-12-27～11-01-26 陈东 不设上限 长城中小盘(200012) 股票型 10-12-20～11-01-25 杨建华 不少于2亿元 资料来源：华宝证券研究所 Wind资讯 3.基金分红情况： 本周将有27只基金分红派息： 表2：本周分红派息基金概览 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 4/7 华宝基金研究报告 基金名称 基金类型 分红比例 红利发放日 累计分红次数 汇添富亚洲澳洲精选(470888) 股票型 每10份派0.2000元 2011-01-31 1 基金通乾(500038) 股票型 每10份派2.3000元 2011-01-27 10 信诚经典优债A(550006) 债券型 每10份派0.2700元 2011-01-27 6 信诚经典优债B(550007) 债券型 每10份派0.1000元 2011-01-27 6 金鹰中小盘(162102) 混合型 每10份派1.3600元 2011-01-26 7 博时亚太精选(050015) 股票型 每10份派0.0600元 2011-01-24 1 博时策略(050012) 混合型 每10份派0.1500元 2011-01-24 2 博时创业成长(050014) 股票型 每10份派0.2300元 2011-01-24 1 博时特许价值(050010) 股票型 每10份派1.9700元 2011-01-24 2 博时稳定价值B(050006) 债券型 每10份派0.7200元 2011-01-24 22 博时稳定价值A(050106) 债券型 每10份派0.7200元 2011-01-24 3 博时主题(160505) 股票型 每10份派0.8300元 2011-01-24 8 富国天合(100026) 股票型 每10份派0.3800元 2011-01-24 3 富国天惠(161005) 混合型 每10份派0.8300元 2011-01-24 10 富国天瑞(100022) 混合型 每10份派0.4500元 2011-01-24 9 汇添富策略(470008) 股票型 每10份派0.2000元 2011-01-24 1 嘉实成长收益(070001) 混合型 每10份派0.1000元 2011-01-24 15 嘉实多元A(070015) 债券型 每10份派0.1000元 2011-01-24 9 嘉实多元B(070016) 债券型 每10份派0.1000元 2011-01-24 9 嘉实价值优势(070019) 股票型 每10份派0.3200元 2011-01-24 1 嘉实增长(070002) 混合型 每10份派0.1000元 2011-01-24 11 嘉实主题精选(070010) 混合型 每10份派0.0500元 2011-01-24 7 嘉实策略增长(070011) 混合型 每10份派1.2800元 2011-01-24 3 嘉实债券(070005) 债券型 每10份派0.1000元 2011-01-24 13 嘉实研究精选(070013) 股票型 每10份派1.5600元 2011-01-24 3 嘉实服务增值(070006) 混合型 每10份派0.1000元 2011-01-24 6 南方价值(202011) 股票型 每10份派0.8000元 2011-01-24 5 泰达宏利成长(162201) 股票型 每10份派1.0000元 2011-01-24 12 泰达宏利集利A(162210) 债券型 每10份派0.1500元 2011-01-24 3 泰达宏利集利C(162299) 债券型 每10份派0.1500元 2011-01-24 3 泰达宏利周期(162202) 股票型 每10份派0.2000元 2011-01-24 9 资料来源：华宝证券研究所 Wind资讯 4.基金经理变更 上周共有11起基金经理变动： 表3：上周基金经理变动