http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年12月01日 报告类型：日报 wxj@etf88.com预计股指仍将反复震荡 市场信息 一、中国证监会尚福林主席今日在“第八届中小企业融资论坛”上表示，证监会将进一步强化对中小企业的支持，发展中小企板市场和创业板市场，推进场外市场建设，积极发展公司债券市场。 二、财政部、国税总局、证监会三部门昨日联合下发通知，强调限售股在解禁前被多次转让的，转让方对每一次转让所得均应按规定缴纳个人所得税，同时明确个人通过证券交易所集中交易系统或大宗交易系统转让限售股，或用限售股认购或申购 ETF 份额等 9 种转让上市公司限售股情形，必须按规定征收个人所得税。 三、中国证监会昨日发文称，为贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》要求，证监会将不断强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，进一步完善交易规则，满足相关产业链企业在价格剧烈波动中管理价格风险的需求，提升期货市场服务实体经济的能力。 四、十二五”期间，我国的电价将稳中有升。本网从一位参与电力工业“十二五”规划研究编制工作的人士处获悉，2015 年我国的平均销售电价将超过 0.7 元/千瓦时，2020 年将突破 0.8 元/千瓦时，较之2009 年 0.53 元/千瓦时的电价水平，分别提高了 32.08%和 50.94%。 五、近日，国家发展改革委发出通知，决定从 12 月 12 日起，降低头孢曲松等部分单独定价药品的最高零售价格，涉及抗生素、心脑血管等十七大类药品。调整后的价格比现行规定价格平均降低 19%，预计每年可减轻群众负担近 20 亿元。一些常用药品零售价格水平明显下调，群众将切实感受到实际价格的降低。 六、国家发改委副主任解振华在此间举行的第二届中国城市节能减排高峰论坛上透露，经初步估算，今年前三季度单位国内生产总值能耗同比下降 3%左右，“十一五”节能目标有望如期实现，而减排目标已提前完成。 七、经国务院批准，国务院关税税则委员会决定，自 2010 年 12 月 1 日起至 12 月 31 日止，我国对部分化肥产品按 35%的暂定税率征收出口关税，并征收 75%的特别出口关税。 八、中国物流与采购联合会与国家统计局周三联合公布，中国11月份制造业采购经理人指数（PMI）为55.2，高于 10 月份的 54.7，为连续第四个月走高。 九、11 月 30 日，中国国家发改委发出通知，决定从 12 月 12 日起，降低头孢曲松等部分单独定价药品的最高零售价格，涉及抗生素、心脑血管等十七大类药品。调整后的价格比现行规定价格平均降低 19%。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553大盘综述与分析 今日两市股指双双低开，上证指数以 2810.54 点开盘，低开 0.34%，深成指以 12301.24 点，低开 0.28%，上午开盘后股指维持震荡格局，成交量能维持较低水平，市场观望气氛浓厚，盘中板块红绿参半，受隔夜黄金大幅上扬影响，黄金股表现不俗，而受益于政策扶持中的三网融合、建筑建材、电力行业、煤化工等板块走势较好，稀土永磁、区域经济、物联网等概念板块也有不错表现，午后两市延续震荡，午后一点半左右，银行、煤炭有色板块带领大盘指数翻红，由于拉升跟进的量能不济，股指尾盘出现回落。截止收盘，上证指数报收 2823.45 点，涨 0.12%，深成指报收 12310.38 点，跌 0.21%，两市合计成交金额为 2019 亿元，较前日大幅萎缩。今日共计有 18 家个股涨停（非 ST），1 家个股跌停，涨幅居前的行业板块主要有电力行业、印刷包装、发电设备、石油行业等，表现不佳的板块主要有生物医药、医疗器械、纺织器械、酿酒行业等。 外围市场分析：周二，美国 11 月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为 62.5 点，该指数不但高于 10 月的60.6 点，且超出市场 59.6 的预期，这似乎反应美国的经济正加速前行。另外，美国经济咨商局发布的消费者信心调查报告显示，11 月的消费者信心指数为 54.1，不但超过 10 月的 49.9 点，也超过 52.0 的市场平均预期，虽然该指数创下了五个月来新高，但目前仍然处于疲软区。周二美国经济数据尚可，但美股再一次走低，道琼斯工业平均指数下跌 46.47 点，收于 11,006.02 点，跌幅 0.42%；纳斯达克综合指数下跌26.99 点，收于 2,498.23 点，跌幅 1.07%；标准普尔 500 指数下跌 7.22 点，收于 1,180.54 点，跌幅 0.61%。美股的下跌说明投资者对未来的经济前景仍然有所顾虑，投资者正在与欧洲的负面消息进行对抗。国际评级机构穆迪投资者服务公司周二警告称，由于匈牙利债务状况可能出现恶化，该公司未来可能做出下调其主权债务评级的决定。这是欧债危机的进一步扩散的信号。周二，西班牙 10 年期国债对德国国债利差达到 3 个百分点以上，创欧元问世以来新高。受此影响，美元指数上涨了 0.5%，至 81.22 点，黄金现货价格上涨了 1.21%。另外，伦敦金属交易所交易的主要金属周二也出现上涨，其中锡的涨幅最大。英国富时 100指数跌 0.4%，至 5528.27 点。德国 DAX 30 指数跌 0.1%，至 6688.49 点。法国 CAC 40 指数跌 0.7%，至 3610.44点。 基金市场分析 来自中登公司的数据显示，上周市场股、基开户数一升一降。在股票开户数连续两周环比回落的同时，基金开户数却再创年内新高。业内人士指出，基金开户数的逆市增长表明部分投资者对于后市依然乐观。周报显示，上周两市新增股票账户 388107 户，其中新增 A 股账户 387068 户，新增 B 股账户 1039 户，开户总数较前一周下降 11.1%；上周两市新增基金账户 112006 户，较前一周大幅上升 13.7%。值得一提的是，这不仅创出了基金周开户数的年内新高，也是自 09 年 8 月以来，基金周开户数首次重回 11 万户上方。业内人士指出，上周股、基开户数出现分化，一方面说明二级市场交易对于投资者的吸引力在下滑，另一方面却也表明部分投资者对于后市仍然持乐观态度。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553据消息人士透露，今年二季度开始的对基金经理违法违规行为的查处工作已经取得阶段性成果，近期很可能将进入行政处罚等阶段。据悉，今后证监会仍将延续严管严打的原则，对于从公募转投私募的基金经理，查处的力度尤其会加大。消息人士指出，近期对基金经理违法违规行为的查处很可能仅仅是开始。特别是对所有由公募转投私募的基金经理，证监会将严格检查其过往的投资行为等，这是个重大转变，对业内会产生重大影响。现有《基金经理注册登记规则》仅从行业自律管理的角度对公募基金圈内人员的流动做出约束，但是对于彻底挥别公募转战私募的基金经理，尚无任何行政约束手段，也无法对这一越演越烈的公转私浪潮进行遏制。而私募基金由于不受任何信息披露、行政监督等约束，其交易行为中的合法、合规性经常受到行业质疑。事实上，早在今年初，证监会主席尚福林就明确表示，年内将加强基金行业监管，重点打击内幕交易、"老鼠仓"等影响行业公信力的违法违规行为，在案件的查办力度上，将提高立案的及时性和准确性。今年 9 月证监会已对涉嫌"老鼠仓"交易的三名基金经理涂强、刘海、韩刚迅速做出行政处罚，韩刚更因交易时点、交易金额等关键指标达到刑事立案追诉标准而被依法移送公安机关。 今日两市小幅低开，随后呈现震荡整理格局，上证指数以红盘报收，小涨 0.12%，K 线上收出一颗红十字星，MACD 指标继续开口向下，短线有继续调整要求。成交量方面较前期大幅缩量，显示交投不活跃，观望气氛浓厚，大盘从盘面看有一定的企稳，但是由于经过连续的调整，市场信心明显不足，对于外围市场的欧洲债权危机存在担忧，而国内 PMI 制造业经理人采购指数创出新高，显示国内通胀压力无减弱迹象，大盘出现连续大幅上涨不太可能。政策上看，目前国家对多项产业进行扶持，区域经济建设也在较快发展，同时沪深 300 指数动态 PE 仍处于相对低估值状态，故大盘的下跌空间有限，我们继续认为目前市场处于震荡筑底过程，但是中线行情继续向好。因此，在基金操作上，我们建议继续观望为主，控制好仓位。由于目前市场风格举棋不定，热点轮动非常快，所以建议投资者不要急于加仓。 免责条款 本报告版权归“易天富基金研究中心”所有，如引用、刊发，需注明出处为“易天富基金研究中心(www.etf88.com)”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我研究中心及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我中心及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我中心不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。