http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年8月24日 报告类型：日报 wxj@etf88.com股指短期仍以震荡为主 市场信息 一、昨日，国务院办公厅公布了“国务院关于深圳市城市总体规划的批复”，原则同意修订后的《深圳市城市总体规划（2010－2020 年）》。并提出要按照合理布局、集约发展的原则，大力推进经济发展方式的转变，调整优化产业结构，逐步把深圳市建设成为经济繁荣、社会和谐、生态良好、特色鲜明的现代化城市。 二、在工信部中小企业司于近日召开的“中小企业划型标准修订工作座谈会”上，中小企业司司长王黎明提出，下一步将尽快与统计局就新标准进行沟通，并会同国家发改委、财政部、银监会研究确定正式意见。这意味着，中小企业划型将有一套新标准。目前，全国中小企业数量超过 10000 万户，占企业总数的 99％，其中 300 人以下的小企业占 95.8％。中小企业贡献了中国 60％的 GDP、50％的税收和80％的城镇就业。 三、统计显示，在已公布中报的 84 家创业板企业中，剔除无法比较的外，2010 年上半年归属母公司股东的净利润为 24.95 亿元，同比增长 26.7％。而在已经公布 2010 年中报的 325 家中小板企业中，上半年归属母公司股东的净利润则为 196.56 亿元，同比增长 42.1％；在两市已经公布中报的 830 家主板企业中，上半年归属母公司股东的净利润则为 3062.31 亿元，同比增长 43.8％。上半年业绩显示，被寄予“高成长性”希望的创业板成功垫底。 四、日本财务副大臣峰崎直树周一晚些时候在东京召开记者会说，首相菅直人和财务大臣野田佳彦当天将会晤，讨论经济刺激措施，包括如何改善本国就业环境等话题。据政府官员表示，政府可能讨论采取新一轮的经济刺激措施，但当局否认就干预汇市的话题进行了讨论，这也导致日元兑美元周一继续大幅上涨。 五、商务部 8 月 23 日召开会议，针对《2010～2015 年全国医药流通行业发展规划》商讨修改意见。消息人士透露，此次规划重点针对业内的零售企业、批发企业、物流企业制定行业准则及企业指导原则，还包括对非良性竞争行为的规范等内容。 六、中国人民银行公告显示，央行将于 8 月 24 日（周二）发行 240 亿元 1 年期央票。本周公开市场资金到期量比上周大幅缩减,因此 1 年期央票发行量也顺势缩减。央行本周资金回笼压力不大，预计本期央票将继续持平。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553大盘综述与分析 周二，受美国股市持续下跌影响，早盘沪深两市再度低开，开盘即在 20 日线下方，随后金融、有色等大盘股急速下跌，大盘一路下挫跌破 25 日线。新能源板块涨幅靠前，持续多日上涨，成为游资最喜爱的板块。随后以万科为首的地产股迅速飙升，带领大盘走出反转趋势。紧接着接力棒从地产股转移到了钢铁股，在首钢股份涨停的带动下许久未动的钢铁板块集体走强，拉动沪指翻红。过了 11 点后，板块纷纷翻红，大多数都是在上涨，而煤炭的适时崛起助推大盘进一步上涨。午后，大盘继续在高位震荡，不过各版块涨幅收窄，大盘有所回落，盘面上个股涨多跌少，活跃度有所回升。尾盘，沪指未能站稳 5 日均线，一部分权重股开始回落，沪深两市双双下跌，涨幅进一步减小。截至收盘，沪指报 2650.31 点，涨 10.94点，涨幅 0.41%，成交 1080.6 亿元，深证成指报 11214.24 点，涨 135.38 点，涨 1.22%，成交 996.4 亿元。两市合计成交 2077 亿，成交量较前一日放大。两市上涨股票有 1436 只，下跌 348 只。非 ST 个股涨停 14只，无跌停股。今天行业上摩托车、玻璃、钢铁、环保、印刷等板块涨幅居前；地域上甘肃、吉林、湖北、新疆、浙江等板块涨幅居前；而今天唯一下跌的是船舶制造和陶瓷两个行业。 消息面看，中国建设银行董事长郭树清 23 日透露，建行已暂停对第三套及以上住房的贷款发放。这是继中国银行宣布暂停三套房贷后，又一家国有大型商业银行在全国范围内暂停受理三套房贷；而日前,上海市统计局公布了 1-7 月本市房地产基本情况。数据显示,1 月至 7 月,上海市商品房销售面积 1104.08万平方米,同比下降 42.1%。其中商品住宅销售面积 910.54 万平方米,同比下降 48%。虽然今天出现了两则房地产的利空消息，但似乎股票市场对此并不看重，房地产早盘一度成为拯救大盘的的英雄。我们认为该板块的上扬，或者是庄家抱团拉抬股价并借机出货；或者是古语所说的物极必反，过多的利空消息使得该板块下跌成为正常现象，而一旦反弹却会爆发出惊人的能量。技术面上看，今天沪指如我们昨天所说的，跌破了 20 日线，但在 25 日线处得到了支撑，并很快就触底反弹，成功站稳 10 日线、20 日线，量能也有所放大。虽然目前 MACD 指标和 KDJ 指标走势不明，但从布林指标看，沪指已连续三日站在了中线之上，可见该处支撑较强，短期沪指下跌可能性不大。预计明天将重新站上 5 日线，并再度向 2680 点发起冲击。 外围市场方面。周一美国股市收低，成交量清淡。在上周传出大量并购交易消息之后，早间投资者们又迎来了惠普及汇丰控股等公司的并购交易消息。美国股市盘中早些时候一度走高，因为市场将交易活动增加视为企业资金运用更加自信的表现。不过，经过考虑之后，投资者认为，并购交易增加并不一定能够缓解市场对于失业率高企和消费支出低迷的担忧。并购交易甚至可能加剧经济疲势，因为企业倾向于在合并后裁员。道琼斯工业平均指数下跌 39.21 点，收于 10，174.41 点，跌幅 0.38%；纳斯达克综合指数下跌0.92%；标准普尔 500 指数下跌 0.40%。周一欧元区公布的经济数据也令人失望。此外穆迪评级机构警告称，欧元区的经济增长率过低，一旦成员国经济开始受到紧缩预算开支的影响，这些国家的信贷评级难免被降。欧洲最大的银行企业汇丰控股集团（HSBC Holdings，HBC）宣布正在与南非的 Nedbank Group（ZA:NED）谈判，希望收购该公司 70%的股份。英国富时 100 指数上涨 0.76％；德国 DAX 指数上涨 0.10％；法国 CAC40指数上涨 0.77％。 基金市场分析 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553首批基金半年报今日出炉，在基金看来，在经济增速放缓的背景下，年内有选择的政策放松将会成为大概率事件。对投资而言，企业盈利增速下降和即将迎来的中小板、创业板解禁潮，则成为基金关注的两大风险点。控制仓位，遵循三大投资主线精选个股，成为多数基金的首选策略。对于下半年市场预判，多数基金认为，下半年的中国股票市场可能探底回升，震荡走高，在政策面和基本面之间摇摆，政策面占主导因素。在经济向下的背景下，基金预期未来政策或将局部放松。对于目前的估值水平，多数基金认为，大中市值股票估值较为合理，小市值股票估值较高，结构性泡沫依然存在。对投资而言，企业盈利增速下降和即将迎来的中小板和创业板解禁潮，则成为基金关注的两大风险点。博时、大成、富国等多家基金公司今日率先公布 2010 年半年度报告，不少基金经理在报告中表示，在结构调整的背景下，市场或难以出现系统性上涨机会，基金投资将跟随政策走向，重点投资受益结构调整和政策支持的大消费和新兴产业，估值较低的周期性板块可能在政策松动后出现阶段性机会。 今天沪深两市的表现还算不错，早盘的下挫一度引起市场恐慌，但好在地产股和钢铁股联手护盘，股指在他们的推动下重新站稳 10 日线和 20 日线，盘面上热点不断，新能源概念、重组概念板块相关个股再度活跃；河南、深圳、新疆等受益国家政策的地区板块也受到游资热捧。因此今天大盘走出了一个漂亮的翻身。由于近期各大公司公布的业绩大多好于预期，而数据显示保险机构、股票类基金纷纷加仓，大量的资金重新进入股票市场，除金融股外，其他权重股、大盘股都轮番上涨，市场做多意愿再度升温。而中小盘股也是持续上涨，深成指今天涨幅超过 1%，几乎是沪指涨幅的三倍。从技术上看，沪指受 10 日线、20日线支撑短期内没有大幅下跌的可能，虽然 KDJ、MACD 等指标有所走坏，但我们认为这两个重要的指标目前已经钝化。投资者可关注 BOLL 指标与均线系统，目前股指处于在 BOLL 指标的中线上，且其支撑十分的明显。均线上看，5、10、20 等均线正在不断的靠近，且 25 日线的支撑从近期表现上看，也是非常明显的，所以大盘在等短期均线重合后将会选择方向，而短期将以震荡为主。基金操作上，我们建议激进型投资者在大盘处于较低点位时可以适当加仓，而稳健型投资者继续持仓不动，以观望为主。 免责条款 本报告版权归“易天富基金研究中心”所有，如引用、刊发，需注明出处为“易天富基金研究中心(www.etf88.com)”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我研究中心及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我中心及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我中心不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。