易天富基金日报：短期股指或震荡整固

http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年12月14日 报告类型：日报 wxj@etf88.com短期股指或震荡整固 市场信息 一、 据相关专家介绍，“十二五”期间，物联网重点投资智能电网、智能交通、智能物流、智能家居、环境与安全检测、工业与自动化控制、医疗健康、精细农牧业、金融与服务业、国防军事等十大领域，其中“十二五”期间智能电网的总投资预计达 2 万亿元，居十大领域之首，预计到 2015 年将形成核心技术的产业规模 2000 亿元。据悉，按照原定的时间表，物联网“十二五”规划将在元旦前后出台。 二、 12 月 13 日电 国际信用评级机构穆迪投资者服务公司 13 日警告，如果奥巴马政府的减税方案获得国会批准，公司有可能下调美国信用评级。美国国会参议院 13 日通过了关于奥巴马政府减税政策议案的程序性投票，将于近期正式投票通过这一法案。奥巴马当天对此表示欢迎，并称这项方案对于创造就业和刺激美国经济复苏将起到推动作用。 三、 中国软件行业协会副理事长赵小凡日前在上海透露，“十二五”软件服务业规划正在制定中，规划初步确立了“十二五”期间软件产业的目标：即到 2015 年软件服务业收入年均增长率超过 20％；占电子信息行业收入比重超过 20％；培养年收入超过 100 亿的企业逾 10 家。赵小凡表示，2010 年软件行业年收入将达到 1.3 万亿元，面对软件服务业企业小、散、乱的格局，培育龙头企业也成为“十二五”期间的发展目标之一。 四、 12 月 13 日，国家发改委发文澄清市场关于“食用油企业大面积停产”的传闻，认为 12 月 2 日某媒体关于“食用油企业大面积停产已现先兆，业内担心此情况会导致春节食用油供应紧张”的报道，严重失实，纯属主观臆测。 五、 一消息人士昨日向《第一财经日报》透露，六家银行将于 12 月 15 日到期的差别存款准备金率，将延期三个月。6 家银行包括工、农、中、建四大行以及招行和民生银行。此前，早在 10 月 15 日，央行曾对上述 6 家银行实行差别存款准备金率，幅度为 50 个基点，期限两个月。 六、 权威人士透露，中央经济工作会议已经明确明年经济社会发展主要预期目标，其中包括：国内生产总值（GDP）约增长 8%；居民消费价格（CPI）总水平涨幅控制在约 4%；保持货币信贷总量合理增长，要着力优化信贷结构；继续实施好家电下乡和以旧换新政策。 七、 权威人士 13 日向中国证券报记者透露，2011 年广义货币供应量 M2 增速目标将在 16%左右；金融机构新增贷款目标规模可能为 7.5 万亿左右，但这一目标规模目前尚未最终确定。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553大盘综述与分析 周二，今天沪深两市双双高开，由于受 30 日线的压制，市场上攻意愿不足，人气下降导致沪深指数维持震荡的走势，而早盘化纤、科技、机械等板块表现较好，由于金融和煤炭这类大盘股上涨乏力，不仅拖累股指，还造成蓝筹股整体低迷，而反观中小盘个股表现相对活跃，上涨家数明显增多。午后，两市继续维持窄幅震荡，盘中水泥板块大幅拉升，农业、物联网随后跟进上涨，个股活跃度提高，股指再次冲高，临近尾盘，权重股回落，但中小板和创业板继续走高，最终沪深指数略微收红，而中小板和创业板指数收在高位。截至收盘，沪指报 2927.08 点，涨幅为 0.14%，成交 1545 亿；深成指报 12926.62 点，涨幅 0.17%，成交 1315 亿，两市合计成交额为 2860 亿，较昨日略有萎缩。两市共有 23 只股票（非 ST）涨停，上涨了1461 家，没有跌停的个股，下跌的是 427 只，上涨下跌的比率为 3：1。今天板块方面大部分飘红，水泥行业、农林牧渔、物联网、食品、铁路基建等板块涨幅超过 2%，下跌的是金融、陶瓷两个板块。 外围市场分析：周一美国股市收盘涨跌不一。中国通货膨胀率上涨但并未加息，缓解了市场忧虑。投资者预料布什减税政策将在参议院获得通过。美国国会周一开始准备对巴拉克-奥巴马（Barack Obama）总统与共和党人达成的延长布什时代减税计划的协议进行投票，这项协议将延长针对所有纳税人的减税计划，其中也包括最富裕阶层的纳税人在内。预计这项协议的支持者将在周一召集参议院通过这项法案所需要的 60 票赞成票，以清除程序性投票的障碍，此后可能会在本周二或周三通过这项协议。在此以后，众议院将对这项法案进行投票。虽然许多民主党人都抱怨称，奥巴马向共和党人作出了太多让步，但预计众议院仍很有可能会通过这项法案。道琼斯工业平均指数上涨 18.24 点，报 11，428.56 点，涨幅 0.16％；纳斯达克综合指数下跌 0.48％；标准普尔 500 指数上涨 0.06 点，涨幅 0.00％。欧股周一连续第 6 个交易日上涨，矿业股因为中国央行上周末不加息的决定而受益，几起交易消息也对股市起到提振作用。法国 CAC 40 指数上涨 0.9％；德国 DAX 30 指数上涨 0.3％；英国富时 100 指数上涨 0.8％。 基金市场分析 权威人士 13 日向中国证券报记者透露，2011 年广义货币供应量 M2 增速目标将在 16%左右；金融机构新增贷款目标规模可能为 7.5 万亿左右，但这一目标规模目前尚未最终确定。目前来看，明年货币政策的首要目标可能仍定位为保增长，预计货币当局将倾向于更多采取数量型货币政策工具调控宏观经济运行。目前明年新增贷款目标虽然尚未最终确定，但当前较多观点倾向于将这一目标定为 7.5 万亿左右。此前有关方面对于明年合理的信贷目标规模产生很大分歧，主要是存在一些担忧，如果信贷规模连续第三年维持在较高水平，可能将加大通货膨胀压力，对此权威人士透露，目前中国经济总量很大，7.5 万亿信贷规模不会引起全面的通货膨胀。 中国证券报记者获悉，有关方面及商业银行正将明年信贷规模计划上报。从目前情况看，五大国有银行基本上维持今年的新增贷款规模，部分股份制银行的计划规模略有放大。权威人士表示，明年通胀形势可能前高后低，通胀可能于 2011 年二季度见顶，因此未来 3～6 个月内政策仍会主要集中在控制通胀。但 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553是明年的通胀压力不会像预期那样大。因此货币政策将倾向于更多采取数量型工具来调控，加息将比较谨慎，除非通胀形势进一步恶化才会动用。交通银行首席经济学家连平表示，目前企业的资金需求较为旺盛，明年又是十二五规划的开局年。明年的货币政策会是中性偏紧一些。为了平衡经济增长和抑制通胀两个目标，明年新增信贷在 7 万亿元以上为好。 我们认为，如果将 2011 年广义货币供应量 M2 增速目标定在 16%左右；金融机构新增贷款目标规模仍然为 7.5 万亿左右。虽然是不会引起全面的通货膨胀，但 CPI 可能会继续走，或者维持在高位运行。从全球的角度来看，这一做法可能会降低人民币升值、减少国际热钱流入的作用。而对股票市场会起到明显的支撑作用，甚至会推动股指大幅的走高。但这也会增加企业的生产成本，从而影响企业的利润，但对高新企业的发展还是起着非常大的作用。所以如果真如上述人士所述，那么明年的行情仍然可能是延续目前的结构性行情，而传统行业可能仍然不会被投资者所看好。同时 CPI 的高位运行也会加大市场对央行实施加息与上调准备金率等一系列紧缩的货币政策的担忧，从而影响债券的收益，因此明年债券市场可能以震荡为主，由于地产政策继续紧缩，但如此大量的资金投放可能会导致部分的资金流入股市或债市，因此债券市场的交易机会仍然存在。 受昨日大涨影响，市场短期累积了一定的获利盘，导致了两市未能延续强势，全天横盘震荡，最终两市均实现了小幅的上涨，值得欣慰的是两市成交量并没有出现萎缩。盘面上看，涨停个股较昨天有了减少，上涨家数也是明显的减少，但板块与个股还是非常的火爆，板块大部分飘红，水泥行业、农林牧渔、物联网、食品、铁路基建等板块涨幅超过 2%，因此大部分投资者是赚钱的。而中小板则延续着昨天的上涨态势，全天高开高走，但目前已经远离了短期均线，所以预期大盘明后天可能会出现回调，但幅度不会太大。昨天指数在权重股的带动下放量突破了日线，站上前期盘整的平台 2900 点，所以短期的反弹趋势将不改。目前沪指面临的是 30 日均线的压力，但该均线的压力作用较弱，真正的压力位应该是在 2950 点附近，而本轮反弹的终结点也许是 3000 点，因此短期内风险较小。而中小板和创业板的形态上看，上升趋势未改，所以中小板指数可能会继续走高，创业板指数则有可能在本轮反弹行情中创出新高。基金操作上，政策面的明朗有助于市场延续反弹，但反弹力度仍然具备不确定性，上方第一压力位可关注 2950 点。因此建议激进者可跟风买入业绩良好的基金，具体基金可关注我们的周报。而稳健型投资者可继续等待趋势明确之后再加仓也不迟。 免责条款 本报告版权归“易天富基金研究中心”所有，如引用、刊发，需注明出处为“易天富基金研究中心(www.etf88.com)”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我研究中心及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我中心及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我中心不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。