http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年8月31日 报告类型：日报 wxj@etf88.com两市走势分化 持基不动 市场信息 一、国家发改委：预算高达 1400 万美元的 《中国逐步淘汰白炽灯、加快推广节能灯项目 2010 年第二批公开招标子合同》正式启动招标。 与此同时，为加速我国淘汰白炽灯的进程，工信部电子信息司副巡视员关白玉透露，今年年内多项 LED 照明国家标准和行业标准将陆续发布。 二、资料显示，截至目前，上海市国资委出资、监管的集团企业共 42 家，出资、委托监管的集团企业共16 家。作为国资重镇，上海国资系统存在分布面广、行业和资本集中度较低、国资效率不高的问题。上海市国资委主任杨国雄此前曾明确指出，为了解决上海国资布局过于分散问题，今年上海市将实行横向收缩跨度，重点调整皮革、毛皮、木材加工、造纸及纸制品等 7 个行业，使国资涉及的行业由 79个减少到 72 个，计划花 3 年时间减少到 54 个。 三、中国证监会主席尚福林 8 月 30 在乌鲁木齐表示，根据中央新疆工作座谈会精神，资本市场支持新疆跨越式发展的政策措施同样适用于新疆生产建设兵团。证监会将在企业融资、并购重组、期货市场建设等方面，大力支持兵团工作。尚福林就兵团上市公司发展提出了五条意见，其中包括积极培育上市资源、做大做强兵团上市公司、发展期货市场等。 四、2010 年 8 月 31 日(周二)中国人民银行将发行 2010 年第七十五期中央银行票据。第七十五期中央银行票据期限 1 年，发行量 120 亿元。本周公开市场到期资金 1000 亿元，较上周增加 400 亿元。1 年期央票继续维持低量发行，可能是因为本周工行将发行 250 亿元可转债，市场资金需求有所增加。 五、据联合早报网报道，日本 30 日宣布一项约 9200 亿日元(约合 110 亿美元)的刺激经济方案，以保护日本脆弱的经济复苏及遏止日元强势走升所带来的影响。日本银行(央行)30 日在紧急政策会议中也决定，除了现有从 12 月开始启动的 3 个月期 20 兆日元贷款计划，还要另外增加 6 个月期约 10 兆日元(1180 亿美元)贷款计划。 六、中国保监会 30 日发布《2010 年上半年保险中介市场报告》显示，截至上半年，全国保险公司通过保险中介渠道实现保费收入 5874.79 亿元，同比增长 12.32%，占全国总保费收入的 73.45%。强劲的盈利促使总资产加速走高。报告特别提到，受益“四万亿”政策，保险经纪公司开展工程保险业务保费收入占比逐年提高，市场地位稳步提升。报告披露，保险公司中介业务存在诸多问题，集中表现为财务严重弄虚作假非法套取资金、大肆利用非法资金进行非法运作等。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553大盘综述与分析 周一，早盘沪深两市小幅低开。开盘后题材股及通胀类板块表现较好，受金融、地产的拖累，沪市明显弱于深市，大盘维持震荡整理格局，大盘维持震荡整理格局。受国家支持新疆兵团上市公司发展政策影响，新疆板块整体活跃。稀缺资源今日再度活跃，而金融、煤炭、运输、地产等权重板块全线下挫，拖累大盘明显。临近中午，除 ST 股，两市涨停个股增至 13 只，个股最大跌幅不到 5%。午后，沪指继续维持震荡，深成指则继续走高，但随后中小板指数回落，两市一齐下跌。尾盘，金融板块跌幅减小，沪指短暂回升。截至收盘，沪指报 2638.80 点，跌 13.86 点，跌幅 0.52%，成交 1257 亿元，深证成指报 11338.71 点，涨 35.38 点，涨幅 0.31%，成交 1334 亿元。两市合计成交 2591 亿，成交量较前一交易日再放大 200 多亿。两市上涨股票有 987 只，下跌 810 只。非 ST 个股涨停 30 只，没有跌停的个股（不包括 ST 股）。今天大部分板块飘红，飞机制造、西藏、青海、新疆、感光材料等板块涨幅居前；跌幅居前的是金融行业、供水供气、环保行业、纺织机械、房地产等权重股较多的板块。 消息面看，中国证监会主席尚福林昨日在乌鲁木齐表示，根据中央新疆工作座谈会精神，资本市场支持新疆跨越式发展的政策措施同样适用于新疆生产建设兵团。证监会将在企业融资、并购重组、期货市场建设等方面，大力支持兵团工作。尚福林就兵团上市公司发展提出了五条意见：一是积极培育上市资源；二是做大做强兵团上市公司；三是提高上市公司规范运作水平；四是发展期货市场；五是加强监管部门与兵团的监管协作。受此消息影响，今天新疆板块涨幅居前。技术面上看，今天沪指收出一根小阴线，全天在低位反复震荡，盘中一度下跌触及 30 日线后获支撑，尾盘站稳 10 日线、20 日线。沪指的 KDJ 指标的各线已经聚拢，即将选择未来走向；MACD 指标持续下行，但绿柱缩短。而深成指继续收红，但有点远离各条均线，各项指标持续向好，成交量持续放大，且超过了老大哥沪市近 80 亿，市场活跃度继续提升。从目前两市走势看，深市明显好于沪市，因此在个股选择上可偏向于深市。 外围市场方面。周一美国股市震荡下行并大幅收低，使本月美股跌幅扩大。周一盘前，美国商务部报告 7 月份消费者支出增长 0.4%，符合市场预期；但消费者收入仅增长 0.2%，增幅低于预期，表明经济复苏状况依旧很脆弱。数据还显示，7 月份美国居民储蓄率从前一个月的 6.2%降至 5.9%，但仍远高于衰退前水平。2007 年美国居民储蓄率平均仅为 2.1%。此外，达拉斯地区的商业活动指数也和疲软。道指收在今日最低点附近。市场对美国经济状况的担心情绪，完全盖过了近来并购交易活动增加所激起的利好情绪。道琼斯工业平均指数下跌 140.70 点，报 10，009.95 点，跌幅 1.39%；纳斯达克综合指数下跌 1.56%；标准普尔 500 指数下跌 1.47%。日本银行周一召开临时金融政策会议，决定实施追加金融放松政策，通过新型公开市场操作，将市场注资规模由目前的 20 万亿日元提高到 30 万亿日元，但无担保隔夜拆借利率依然维持在 0.1%不变。日本央行此举目的在于阻止日元继续升值、刺激疲软的经济恢复增长。周一欧洲股市基本平收。英国富时 100 指数上涨 0.89%；德国 DAX 指数下跌 0.65%；法国 CAC40 指数下跌 0.58%。 基金市场分析 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553上市公司 2010 年半年报披露工作今日谢幕，两市 1947 家上市公司如期披露财务数据。延续了今年一季度良好的经营态势，上市公司上半年盈利水平较 2009 年同比增长 41.17%，平均每股收益达 0.255 元。据统计，截止到 8 月 31 日，上述公司 1 至 6 月完成营业收入总额 79540.69 亿元，相当于上半年我国 GDP总量的 46.02%。可比样本完成营业收入 79146.20 亿元，同比增长 42.23%。这批公司实现归属于母公司净利润总额 7849.89 亿元，可比数据同比增幅达 41.17%。与此同时，所有公司经营性现金流量达 16184.53亿元，可比数据同比增长 93.18%；但非金融类公司经营性现金流出现下滑，可比数据同比下滑幅度达50.01%。另外，上市公司投资收益出现下滑，同比降 16.21%，这从另一个侧面反映出业绩增长更多源于主业经营。盈亏能力方面，1947 家公司有 1700 家盈利，247 家亏损，亏损面 12.69%，较 2009 年上半年下降五个百分点。这些公司上半年平均每股收益 0.2550 元，可比样本平均每股收益 0.2640 元，同比增长 32.24%；平均净资产收益率 8.02%，可比数据同比增长 1.09%；每股经营性现金流 0.53 元，同比增长 111.77%。两市 1947 家上市公司如期披露了半年报，其中上半年盈利的 1700 家，亏损的 247 家，亏损比例 12.69%，较2009 年上半年下降五个百分点。统计显示，这些公司 1 至 6 月合计实现营业收入 79540.69 亿元，可比数据较去年同期大增 42.23%；实现归属母公司股东净利润 7849.89 亿元，可比数据较去年同比增长 41.17%。值得一提的是，上半年我国 GDP 增长率为 11.10%，上市公司营业总收入和净利润同比增幅均跑赢 GDP 增速，显示出上市企业整体业绩仍处于上升通道。分行业看，上半年我国宏观经济形势良好，钢铁、机械、房地产等投资拉动型行业以及受益于消费扩张的汽车、家电、电子信息等行业均实现同比、环比的强劲增长。 由于美国股市收低，今天沪深两市小幅低开，盘面上仍是中小盘股表现活跃，热点板块依然是有色金属、稀缺资源以及锂电池概念；受到中央陆续推出支持新疆跨越式发展的政策措施，新疆板块再次升温，同时带动西部地区的西藏、青海、甘肃等板块一同走强。由于技术上沪指目前并没有下跌的迹象，而深成指更多表现为上升，可见两市走势出现了分化，或预示后期行情仍将是结构性的行情。由于中小板指数持续走高，离 08 年历史高点 6633 点越来越近，因此追高风险加大，而目前大盘股估值较低，但其却没有启动的迹象，市场风格仍未转变，在这样的市场下，最佳的选择是在热点板块中投资股价较低的中小盘股。对于后市，我们认为九月份行情沪指上涨的可能性很大，由于中小板指数渐渐攀高，大量获利资金极有可能会弃中小盘股而选择大盘股，因此或有可能推升金融、钢铁等权重股走高，继而带动沪指攻破 2700 点的压力位。而一旦该点位被迫，则沪指上方压力线减少，新的一轮上涨行情就将启动。所以综合以上分析，基金操作上，我们建议激进型投资者少量加仓，并且选择持有受益国家政策或是近期热点板块个股的基金，稳健型投资者以观望为主。 免责条款 本报告版权归“易天富基金研究中心”所有，如引用、刊发，需注明出处为“易天富基金研究中心(www.etf88.com)”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我研究中心及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我中心及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我中心不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。