国海良时期货国债期货日报

国海良时期货有限公司国海良时期货研究所请务必阅读本页免责条款部分研究员：薛钊涵国债日报0571-85237429xuezh@ghlsqh.com.cn投资要点：银行间固息国债收益率曲线小幅下行，1年固息期国债利率收报3.103（+0.00BP），5年期4.148（-0.23BP），10年期4.499（-2.00BP)。信用债方面，3A企业债曲线走势与国债相异，短端下行，中部与长端小幅上行。期现价格方面，TF1406合约CTD券（130008.IB）收益率4.500（+3.75BP），净价93.700（-0.19）；期货主力合约TF1406报收92.566（-0.04），涨幅-0.05%。以3.86%的资金成本计算，对应TF1406理论价为92.401。临近月末资金利率全面上行，银质押回购7天品种成交量显著提高预示市场对季末资金紧张的预期正式显现，季前期债以短空操作为宜，由于流动性紧张一般导致比价上升，合约显著应尽量考虑多近月主力。合约收盘价持仓量结算日理论价格IRRTF140693.70048512014-06-1792.4014.639CTD券到期日转化因子到期收益率基差净基差130008.IB2021-01-161.02524.500-0.140-0.073国债期货主力日内走势2014年03月27日固定收益研究 国海良时期货有限公司国海良时期货研究所请务必阅读本页免责条款部分现券市场一级市场：周三共计发行债券220.8亿，进出口行发行政策性金融扎130亿。有71.0亿债券进入交款。二级市场：FR001报价2.56%（+5.00BP），FR007报价3.86%（+21.00BP），FR014报价4.57%（+47.00BP），七天品种与一天品种利差达130BP。成交量方面R001成交5948亿，涨幅+0.65%，R007成交1418亿，涨幅+66.6%，R014成交205亿，涨幅-27.46%。图1、银行间质押式回购利率（FR001（蓝），FR007（红），FR014（黃））资料来源：Wind、国海良时期货研究所 国海良时期货有限公司国海良时期货研究所请务必阅读本页免责条款部分图2、国债YTM曲线，现值（实），上周（虚）图3、信用利差（5年期国债与3A企业债利差）资料来源：Wind、国海良时期货研究所资料来源：Wind、国海良时期货研究所与上周同期相比收益率曲与上周基本持平，2年期品种下行15.44BP，10年期与1年期国债期现利差139.59BP，继续高位盘旋。信用利差144.46BP，涨幅+1.23BP。国际市场图4、中美利差图5、汇率与美元指数报价资料来源：Wind、国海良时期货研究所资料来源：Wind、国海良时期货研究所美国十年期国债收益率收于2.71%，涨幅-4.00BP，中美利差179BP，涨幅+2.00BP。人民币对美元中间价报6.1440，涨幅+0.0014，美元指数报80.02，涨幅-0.01。 国海良时期货有限公司国海良时期货研究所请务必阅读本页免责条款部分宏观事件针对江苏省内出现的个别农商行部分网点突发储户集中取款事件，银行业协会26日发布声明称，此举扰乱了农商行的正常经营，严重影响了当地金融秩序，造成了极为恶劣的社会影响。全国农村商业银行经营稳健，整体运行情况良好。射阳农商行在内的江苏省各家农村商业银行，经营状况良好，不存在破产倒闭风险。阿里巴巴周三推出“娱乐宝”理财与增值服务平台，网民出资100元即可投资热门影视剧作品，并有机会享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益。首批投资项目当天在娱乐宝平台上线接受预约，将于近期正式发售。娱乐宝平台首批对接国华人寿，预期年化收益率7%。中信泰富26日晚在港交所公告称，正与中信集团协商，以现金及配售新股(代价股份)形式收购其控股股东中信股份100%股权，今日已经签订了框架协议。收购完成后，中信集团2250亿元人民币的中信股份将注入中信泰富，实现在港整体上市。 国海良时期货有限公司国海良时期货研究所请务必阅读本页免责条款部分【免责声明】本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。公司营业机构：公司总部地址：浙江省杭州市河东路91号期货研究所：0571-85238905业务管理部：0571-85336138客服电话：400-700-9292传真：0571-85237017营销中心：0571-853361010571-852389020571-852389030571-85230329上海营业部地址：上海市浦东世纪大道1777号东方希望大厦8楼GH座电话：021-50810143传真：021-50810124绍兴营业部地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层电话：0575-87019338传真：0575-87112977湖州营业部地址：浙江省湖州市人民路333-349号电话：0572-2215973传真：0572-2037398越城营业部地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼电话：0575-85359287传真：0575-85359288郑州营业部地址：郑州市郑东新区商务外环28号18层07、08号电话：0371-56971658台州营业部地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼电话：0576-81688160传真：0576-81688169南宁营业部地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼电话：0771-5588188传真：0771-5588189柯桥营业部地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路228号发展广场轻纺大厦B座13楼电话：0575-81168598传真：0575-81168592三亚营业部地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段电话：0898-88399339传真：0898-88393639长沙营业部地址：湖南省长沙市雨花区中意一路158号中建大厦裙楼二楼电话：0731-88338318柳州营业部地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼电话：0772-3021000传真：0772-3028819萧山营业部（筹）浙江省杭州市萧山经济开发区市心北路22号东方世纪中心604室宁波营业部（筹）浙江省宁波市海曙区车轿街69号恒泰大厦6-1、6-2全国统一客服热线：400-700-9292网址：www.ghlsqh.com.cn