国海良时期货国债期货日报

国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 研究员：薛钊涵国债日报 0571-85237429 xuezh@ghlsqh.com.cn 投资要点：  银行间固息国债利率曲线涨跌互现，其中1年固息期国债利率3.561%（+0.51BP），5年期4.096%（+1.50P），10年期4.300%（1.00BP)。信用债方面，3A企业债利率曲线涨跌互现。  期现价格方面，TF1406合约CTD券（130008.IB）收益率4.450%（+0.00BP），净价94.047（+0.09）；期货主力合约TF1406报收92.810（+0.01），涨幅+0.02%。以3.139%的资金成本计算，对应TF1406理论价为92.808。  评论：周一债期继续收阳，CPI预计出炉同比仅增2.0% ，反应各机构对需求疲软仍保有很高预期，本周除周五外，无其他国内经济数据公布，资金面月末后相对回暖，预计周五前债期仍将以小幅震荡为主。 合约 收盘价 持仓量 结算日 理论价格 IRR TF1406 92.810 3359 2014-06-17 92.601 5.058 CTD券 到期日 转化因子 到期收益率 基差 净基差 130008.IB 2021-01-16 1.0252 4.450 +0.054 +0.009 国债期货主力日内走势 2014年5月6日 固定收益研究 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 现券市场 一级市场： 周一共发行211亿新债，有250亿债券进入缴款。 二级市场： FR001报价%（BP），FR007报价%（BP），FR014报价%（BP），7天与隔夜品种利差BP。成交量方面，R001成交亿（），R007成交亿（），R014成交亿（）。 图1、银行间质押式回购利率（FR001（蓝），FR007（红），FR014（黃）） 资料来源：Wind、国海良时期货研究所 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 图2、国债YTM曲线，现值（实），上周（虚） 图3、信用利差（5年期国债与3A企业债利差） 资料来源：Wind、国海良时期货研究所 资料来源：Wind、国海良时期货研究所 利率曲线较上周持平，期限利差继续上行10年期与1年期国债期现利差为BP。信用利差BP（BP）。 国际市场 图4、中美利差 图5、汇率报价 资料来源：Wind、国海良时期货研究所 资料来源：Wind、国海良时期货研究所 美国十年期国债收益率收于%（BP），中美利差BP（BP）。人民币对美元中间价报（），美元指数报（） 30省市GD P增速低于预期多地启动新一轮引资上项目：截至目前，各省(区、市)一季度地区生产总值( GD P)数据已经全部出炉，同比增速无一超过去年第四季度。即使与年初普遍下调的年度增长目标相比，除了安徽省略微超出，还有30个省增速不及年度增长目标。由于增长不及预期，多地政府先后启动了新一轮招商引资活动，并努力推介、规划重点项目 国开行高层密集赴多地调研注资多省额度超千亿：近一段时间，国家开发银行高层密集赴多地调研棚户区改造，先后与川、陕、湘、辽、桂、豫、黔等省区达成支持棚改项目的贷款协议或意向。据不完全统计，今年一季度，国开行新增承诺棚改等保障性安居工程贷款达到14 01亿元，为去年同期的1 0 .2倍。 中电联5月5日发布的2 014年一季度全国电力供需形势分析预测报告称，展望后三季度，我国经济增长有望平缓回升，用电需求增速也将稳中有升。预计上半年全社会用电量同比增长6%左右，全年增长7 .0 %左右。年底全国发电装机1 3 .4亿千瓦左右。预计全国电力供需总体平衡，部分地区供需宽松与局部地区供需偏紧并存，东北和西北区域电力供应能力富余较多，华北、华中区域部分省份在迎峰度夏期间的用电高峰时段电力供需可能偏紧。 国海良时期货有限公司 国海良时期货研究所 请务必阅读本页免责条款部分 【免责声明】 本报告所列的所有信息均来源于已公开的资料。尽管我公司相信资料来源是可靠的，但我公司不对这些信息的准确性、完整性做任何保证。 本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、复制发布。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 公司营业机构： 公司总部 地址：浙江省杭州市河东路91号 期货研究所：0571-85238905 业务管理部：0571-85336138 客服电话：400-700-9292 传真：0571-85237017 营销中心：0571-85336101 0571-85238902 0571-85238903 0571-85230329 上海营业部 地址：上海市浦东世纪大道1777号东方希望大厦8楼GH座 电话：021-50810143 传真：021-50810124 绍兴营业部 地址：浙江省诸暨市浣东街道暨东路68号第九层 电话：0575-87019338 传真：0575-87112977 湖州营业部 地址：浙江省湖州市人民路333-349号 电话：0572-2215973 传真：0572-2037398 越城营业部 地址：浙江省绍兴市迪荡新城北辰广场16楼 电话：0575-85359287 传真：0575-85359288 郑州营业部 地址：郑州市郑东新区商务外环28号18层07、08号 电话：0371-56971658 台州营业部 地址：浙江省温岭市万昌中路海关大楼北楼 电话：0576-81688160 传真：0576-81688169 南宁营业部 地址：广西省南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座4楼 电话：0771-5588188 传真：0771-5588189 柯桥营业部 地址：浙江省绍兴县柯桥湖西路228号发展广场轻纺大厦B座13楼 电话：0575-81168598 传真：0575-81168592 三亚营业部 地址：海南省三亚市三亚湾路蓝色海岸B、C段 电话：0898-88399339 传真：0898-88393639 长沙营业部 地址：湖南省长沙市雨花区中意一路158号中建大厦裙楼二楼 电话：0731-88338318 柳州营业部 地址：柳州市友谊路4号友谊国际2楼 电话：0772-3021000 传真：0772-3028819 萧山营业部（筹） 浙江省杭州市萧山经济开发区市心北路22号东方世纪中心604室 宁波营业部（筹） 浙江省宁波市海曙区车轿街69号恒泰大厦6-1、6-2 全国统一客服热线： 400-700-9292 网址： www.ghlsqh.com.cn