投资要点：多头力量需要慢慢积累维稳基调给市场带来温暖估值溢价是靠盈利弹性驱动的持股观望为宜个股信息精粹中水渔业（000798）收到8039.32万元政府补助金卡智能(300349)上半年净利润同比增长119.53%雪人股份（002639）投资新能源装备制造产业园克来机电（603960）半年报净利增长55%公告简读公司消息一览风险提示2018年8月22日 投资要点多头力量需要慢慢积累1、维稳基调给市场带来温暖。证监会召集券商研究员开会讨论市场问题，这是一个开放的举措，眼睛向下看，继续了解机构投资者的意见和建议，这给市场传递的依旧是维稳的意图。当前A股市场交易温度不够，一些蓝筹白马股的上涨，也仅仅是资金的配置力量，暂时难以掀起大的波浪。大家日常观测到的ETF申购量的增加，陆港通北上资金净流入的增加，以及产业资本净增持等等，这些只能维持市场交易热度，市场信心催化还需要一些大型机构投资者的加入，比如养老金、保险资金能否加大权益投资比重，并给市场传递明确的信号。指数要彻底扭转颓势，必须要资金大规模买起来，场内外投资者跟随热情才会慢慢起来，市场筑底才有可能完成。2、估值溢价是靠盈利弹性驱动的。2018年半年报披露数据显示，当前盈利持续性比较强，且企业现金流显著改善的领域，尤其以钢铁、水泥、煤炭、石油、化工、造纸这些强周期行业较为突出，从行业景气变化看，供给侧结构性改革带来的供给端变化给龙头公司带来了长期利好，在产能利用率相对高位的情况下，下游需求保持相对稳定，这使得上市公司盈利从去年开始，一直到今年年中，都延续了高增长，一些显性指标比如产品价格、商品期货价格上涨也延续了这种景气度。我们认为，后期市场反弹，是需要这些有弹性的板块来驱动，即大金融压阵，周期股领涨。3、持股观望为宜。大盘整体上处于筑底阶段，以上证50、沪深300作为观察目标，筑底周期拉长，8月份最后两周也是上市公司密集发布半年报的时候，个股基本面的扰动错综复杂，对于指数影响不一。策略重点依旧是上市公司，半年报收入、利润同比环比大幅增长，以及三季报盈利继续大幅增长的公司，上升到行业层面，注意景气度的延续性，尽量顺势而为，选择主流行业；冷门行业有特点的公司在弱势中往往处于低关注度状态，需要长期眼光来对待。我们建议关注大金融+周期+北斗+节能环保+电子元件等领域，继续注重各种增持回购的力量，在投资组合的持有过程中，依然要保持足够耐心。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：中水渔业（000798）收到8039.32万元政府补助图片来源：公开网络事件：中水渔业收到8039.32万元政府补助神光分析：1、中水渔业现有业务主要包括中西部太平洋的非超低温金枪鱼延绳钓、大西洋等海域的超低温金枪鱼延绳钓、西南大西洋和东南太平洋的鱿鱼钓（含秋刀鱼）、西非的中上层拖网等远洋捕捞业务以及渔船维修等业务。主要产品包括金枪鱼、鱿鱼、秋刀鱼和其他贸易类海洋食品。目前，全球远洋捕捞业处于发展成熟阶段，行业竞争比较激烈。公司金枪鱼延绳钓船队规模位居国内第一，是我国在中西部太平洋和大西洋地区最大的金枪鱼延绳钓捕捞企业。鱿鱼钓船队虽然规模不大，但其捕捞技术、生产经营和产品质量等各方面具有良好的竞争优势。2、中水渔业是中农发集团发展战略确定的集团远洋渔业主业发展和整合的平台，是远洋渔业板块发展规划实施的主体。中农发集团按照“一企一策、成熟一家、推进一家”的原则，持续推进远洋渔业重组整合，将经营业绩良好、符合上市条件的资产注入中水渔业。目前，中农发集团从事或者涉及远洋渔业的企业划分为4家：中水渔业，中渔环球（包含中水公司符合上市条件的资产）、中水公司（持有中渔环球100%股权及除中渔环球之外的保留资产）、中国水产舟山海洋渔业公司。当中农发集团前述非上市远洋渔业资产满足所涉及的资产权属清晰，不存在潜在权属纠纷或项目审批手续瑕疵等情况；最近三个会计年度加权平均净资产收益率的平均值不低于10%等时，将视为经营业绩良好、符合上市条件的资产。3、中水渔业收到8039.32万元政府补助。中水渔业（000798）8月21日晚间公告称，公司于8月20日收到控股股东中国农业发展集团有限公司拨付的政府补助资金8039.32万元。上述补助资金将对公司2018年度利润产生正向影响。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：金卡智能(300349)上半年净利润同比增长119.53%图片来源：金卡智能官网事件：金卡智能披露半年报。神光分析：1、公司专注于智慧公用事业整体解决方案，是国内最早布局物联网智能燃气表及其系统的公司之一，为燃气客户提供从智能终端到软件系统平台，到互联网创新服务的燃气行业全产业链信息化和智能化端到端整体解决方案。公司无线远传智能燃气表销售仍以GPRS物联网智能燃气表为主,NB-IoT智能燃气表正式进入商业化推广阶段，物联网智能燃气表市场占有率居行业首位。2、随着我国天然气消费规模的持续增长、燃气企业信息化需求的不断提升以及全国“煤改气”工程的持续推进和公司市场推广力度的不断加强，公司物联网智能燃气表持续高速增长，现已逐渐被公用事业领域客户接受成为主流燃气表之一。公司准确把握行业发展趋势，2018年上半年重点推广NB-IoT智能燃气表，在与新奥燃气、昆仑燃气、华润燃气、港华燃气及各中心城市燃气集团保持深入合作的同时，积极开拓区域新增市场，不断扩大市场份额，已获得批量订单。未来随着NB-IoT物联网场景的应用及NB-IoT燃气表进入市场渗透，公司将依托一带一路发展机遇和借助华为的海外布局和客户渠道开拓全球市场。3、2018年上半年公司实现营业收入88,361.58万元，比上年同期增长44.32%；实现营业利润23,940.95万元，比上年同期增长122.38%；实现归属于上市公司股东的净利润20,752.17万元，比上年同期增长119.53%；实现每股收益0.489元，较上年同期增长118.79%；实现加权平均净资产收益率为6.67%，较上年同期增长3.22个百分点。4、简单估算，目前股价对应2018年动态市盈率约为18倍，估值较为合理。（栾丽萍A0430611030002） （三）公告点评：雪人股份（002639）投资新能源装备制造产业园事件：8月22日雪人股份公告称，公司与新乡高新技术产业开发区管委会签署了《投资河南新乡新能源装备制造产业园项目合作协议》。为了响应国家鼓励发展新能源汽车的国家战略，加快推进氢燃料电池汽车产业化基地的建设，公司拟在河南省新乡高新技术产业开发区投资设立河南新乡新能源装备制造产业园项目，项目建设主要包括：燃料电池空气供应系统与氢气循环系统生产基地和智慧能源装备生产基地。神光点评：1、雪人股份主营业务为压缩机产品及系统应用、制冰机及制冰系统和螺杆膨胀发电机产品。制冰设备,公司是中国最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一,拥有国际知名品牌“SNOWKEY”;压缩机,公司通过技术合作及收购方式,拥有了瑞典“SRM”和意大利“Refcomp”两大国际压缩机品牌;参股制冷配套设备换热器的国际品牌“格林和”,与冷库冷藏机组意大利品牌“Zanotti”在中国市场展开合作等;螺杆膨胀发电业务,公司拥有了螺杆膨胀机发电技术的创始者“OES”的品牌和技术。新乡高新技术产业开发区管委会是公益性科技事业服务机构,以孵化科技项目,发展高新技术产业为重点，以“先进、智造、专业”为发展方向，确定了动力电池与新能源汽车产业、生命科学和生物技术产业、大数据产业以及航空航天军民融合产业四大主导产业集群。2、本次协议主要内容：1.协议各方发挥各自的优势进行合作，公司及关联方在在新乡高新区投资设立“河南新乡新能源装备制造产业园项目”，主要建设内容包括：燃料电池空气供应系统与氢气循环系统生产基地和智慧能源装备生产基地。2.公司及关联方在高新拟意向投资设立实体运营公司，该公司负责项目投融资、资源整合，以及负责运营燃料电池空气供应系统与氢气循环系统生产、销售和智慧能源装备生产、销售等。3.河南新乡新能源装备制造产业项目中意向规划的“燃料电池空气供应系统与氢气循环系统生产基地”建设项目，拟将分期建设，一期建设氢燃料电池空气供应系统批量化生产线，燃料电池空气供应系统。二期在氢燃料汽车相关配套政策完善、市场大规模扩大时增加厂房面积、提升生产线规模。4.河南新乡新能源装备制造产业项目中意向规划的“智慧能源装备（无氟热泵、NH3高温热泵、CO2热泵热水器等）生产基地”建设项目，拟将分期建设，一期和燃料电池空气供应系统与氢气循环系统生产基地共享土地，建设厂房。二期购置土地进行扩大生产。3、氢燃料电池领域是公司2018年的重点规划发展方向，公司拥有在氢燃料电池空气供应系统应用的国际先进技术及产品，本次投资有助于公司氢燃料电池空气供应系统产品快速切入华北市场，进一步融入地方园区的氢能产业集群，有效促进公司在氢燃料电池发动机空气供应系统业务、氢能配套等多个方面生产销售。（杨红训执业资格编号A0430617080001） （四）公告点评：克来机电（603960）半年报净利增长55%事件：公司上半年实现收2.4亿元，同比增长106.86%。归属于上市公司股东的净利润2826万元，同比增长55.36%。神光分析：1、公司是柔性自动化装备与工业机器人系统应用供应商，致力于现代机电智能装备、工业机器人系统集成的研究、开发、制造，产品广泛应用于汽车、电子、轻工、机械等行业。目前，公司的产品可分为柔性自动化生产线与工业机器人系统应用两大类，主要应用在汽车电子、汽车内饰等领域；从设备功能上看，产品涵盖装配线、检测线、焊接线、喷涂线、折弯线等各类智能装备。重组完成后，公司主营业务增加了汽车发动机配套管路的研发、生产和销售，主要产品增加了汽车燃油分配管、燃油管、冷却水硬管。2、公司致力于研发和制造柔性自动化装备及工业机器人系统，凭借一流的技术和过硬的产品质量，以替代进口为市场切入点，在已切入的多个细分领域取得了较高的市场占有率，拥有一大批优质的客户资源。主要客户如下：联合汽车电子有限公司、Bosch、上海延锋江森座椅有限公司、南京东华智能转向系统有限公司、长春一汽富维安道拓汽车金属零部件有限公司、延锋安道拓座椅机械部件有限公司、上海滨道滤清器有限公司、上海天合汽车安全系统有限公司、浙江龙生汽车部件科技有限公司等。3、随着公司承接项目数量和种类的逐渐增多，公司已全面掌握了进行个性化产品设计所需的工艺分析及工艺规划技术、光机电一体化自动控制、机械传动、液压气动、各种模拟量及数字量传感、工业机器人应用、工业现场总线、数据采集及数据传输、制造过程管理和数据分析处理等基础研发设计技术。4、公司柔性自动化装备与工业机器人系统新签订单2.88亿元，较2017年上半年增加1.01亿元，增幅54%。新签署的合同主要集中在汽车电子、汽车内饰等领域，订单总额、单个订单金额、订单中涉及新技术的研发等方面均较2017年上半年有较大提升。（张望望A0430612080003） 公告简读沪市一览：康德莱：控股子公司设立参股子公司1、康德莱（603987）8月21日晚间公告称，公司控股子公司康德莱医械与陈艳丽等六名自然人共同出资2,000万元人民币成立七木医疗，其中康德莱医械的出资金额为700万元人民币，占七木医疗注册资本的35%。2、公司表示，本次对外投资设立参股子公司，有利于提升公司在非血管类可降解支架领域的专业技术水平及制造能力，进一步完善和丰富公司在介入领域的产品线，形成与公司现有介入类产品优势互补的格局，从而进一步提升公司在介入类产品领域的市场竞争能力。3、本次事件对公司影响正面，有助于提升投资者信心。仅供参考。（山东神光金融研究所）东珠生态：中标三个道路施工项目1、东珠生态（603359）8月21日晚间公告称，公司于近日收到中标通知书，确定公司为汝南县G328国道城区段提升项目、汝南县创业路等3条市政道路项目及汝南县产业集聚区创新路等5条市政道路建设项目的中标人。其中，G328国道项目估算总投资为32722.68万元；创业路项目估算总投资