投资要点：控制交易节奏耐心应对市场地量运行耐心应对，先控制交易节奏分仓抗衡波动个股信息精粹深纺织A(000045)拟逾19亿投建偏光片项目科华恒盛（002335）收到阿里巴巴需求意向函韦尔股份（603501）拟150亿元打包收购芯片公司上海钢联（300226）半年报净利润同比增长165%柳钢股份(601003)半年报净利润增长415.80%公告简读公司消息一览风险提示2018年8月15日 投资要点控制交易节奏耐心应对1、市场地量运行。周二市场窄幅波动，盘面上较为纠结，该涨不涨与该跌不跌的磨底过程中市场表现很考验耐心，热点轮换过快，表现较好个股大多持续性不强，两市包括新股在内近3500余只个股涨幅超3%的才百余只，几无赚钱效应，量能低位运行也凸显买卖交易双方普遍的观望情结。综合技术指标系统与分时结构来看，市场仍处反复磨底过程中的反弹修复周期内，节奏较复杂，但没必要过于悲观。只不过由于暂时的不活跃导致的资金观望气氛明显，这需要一个过程过度。2、耐心应对，先控制交易节奏。最近一些新兴市场遭遇资本外流的冲击。而最新数据上看，除房地产投资加速外，7月份其他宏观经济数据亮点不多，这似乎压制了市场情绪。但换个角度，这些年众多资本市场连续强势的时候A股不也大多并不同步吗？从资本市场相对表现要素上看，相当部分A股公司自身所在行业的产能杠杆，通过供给侧改革措施卸担子不少了，后期受益预期可期；股价交易构成群体的资金杠杆，这几年也祛除差不多了，有利于市场稳定；现在就是去掉心理情绪的杠杆，这个冲击力要小很多了，反而有助于A股的相对独立表现。而从数据上看，表外融资缩减趋缓，结构性宽松政策效果下半年有望陆续显现。信息面偏暖背景、低估值叠加A股股价区域，当前位置没必要过于悲观了。3、分仓抗衡波动。虽然磨底探底筑底过程中的分歧下，情绪的波动会造成交易群体的摇摆，使得个股不活跃、分化极端以及节奏不同，但最终的中轴线在于企业质地和估值偏离情况。在多点布局的策略中，我们建议蓝筹、白马股侧重与内需选股，叠加政策红利+估值优势，一些真成长个股侧重高增的确定性，一些超跌错杀股的纠偏机会，等等。在均衡配置下寻找攻防节奏，这些里面有些因素是需要充分权衡的，比如要筛选排除基本面地雷因素，是不是有产业资本的行为影响等等。由于市场波动节奏仍暂较为复杂，所以分仓抗衡波动同时动态评估更合适些。（江建A0430611030012） 个股信息精粹（一）公告点评：深纺织A(000045)拟逾19亿投建偏光片项目图片来源：公开网络事件：深纺织A拟逾19亿投建超大尺寸电视用偏光片产业化项目神光分析：1、深纺织A主要业务是以液晶显示用偏光片为代表的高新技术产业，自有物业的经营管理业务及保留的高档纺织服装业务。公司现有5条量产的偏光片生产线，产品涵盖TN、STN、TFT、OLED、3D、染料片、触摸屏用光学膜等领域，主要应用于TV、NB、导航仪、Monitor、车载、工控、仪器仪表、智能手机、可穿戴设备、3D眼镜、太阳眼镜等产品，通过市场、政策、地域等各种优势不断拓宽产品的销售渠道，已成为华星光电、京东方、龙腾光电、深超光电、LGD、深天马等主流面板企业的合格供应商。2、公司全资子公司盛波光电是国内最早进入偏光片研发和生产的国家级高新技术企业，也是国内规模最大、技术最强、最专业的偏光片研发团队之一,拥有20多年偏光片产业的运作经验，产品涵盖TN型、STN型、IPS-TFT型，VA-TFT型、车载工控显示，柔性显示、3D立体及太阳眼镜用偏光片，以及触摸屏用光学薄膜等，拥有能够满足客户需求的偏光片成套专有技术和各种新产品的自主知识产权。由公司研究制定通过审批执行的国家标准3项，行业标准2项。公司拥有“深圳偏光材料及技术工程实验室”、“市级研究开发中心”两个技术平台，着重开展LCD用偏光片核心生产技术的研发及产业化、OLED用偏光片新产品的开发及产业化，以及偏光片生产用原材料的国产化研究。通过引进各类精密试验设备，完备小试、中试试验手段，搭建“产学研用”协同创新平台等方式，全面提升研发水平。3、深纺织A拟逾19亿投建超大尺寸电视用偏光片产业化项目。深纺织A(000045)8月14日晚间公告，公司拟投资建设超大尺寸电视用偏光片产业化项目（7号线），将建设一条幅宽为2500mm，车速为35m/min的TFT-LCD用偏光片生产线，生产规模为年产TFT-LCD用偏光片3200万平米，项目总投资估算为19.59亿元。经测算，项目达产年平均净利润为2.05亿元。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：科华恒盛（002335）收到阿里巴巴需求意向函事件：8月15日科华恒盛公告称，公司基于公司“云基”发展战略，为客户提供全方位的定制化解决方案，积极与大型互联网公司及金融客户接洽，现公司收到阿里巴巴（中国）有限公司采购部发出的《JN12数据中心项目需求意向函》及JN12《数据中心项目园区（建设项目管理委托）需求意向函》。神光点评：1、公司在“一体两翼”发展战略的指引下,继续坚持主业,在能基(UPS、高端定制电源、军工电源、电力自动化系统)、云基(云动力、云服务、云安全)和新能源(光伏、储能、微网、售电、电动汽车充电系统)三大业务板块均取得战略性突破。同时,公司深耕市场,进一步推动能基、云基、新能源三大业务有机融合,发展出“地铁+光伏”等新的业务模式和整体解决方案,进一步促进公司从设备制造商向整体解决方案和技术服务提供商转型，公司进一步优化组织、强化运营变革,公司运营质量和盈利能力均得到优化。2、随着阿里巴巴集团业务的高速发展，其拟与公司合作建设数据中心。根据意向函，此次阿里巴巴意向与公司在国内合作建设JN12数据中心，公司作为建设项目管理方，项目土建部分由公司代阿里巴巴组织实施施工建设，数据中心基础设施相关的专用系统（含设备，例如柴油发电机组、冷却系统、不间断电源、机柜等）由公司投资、建设和运营并持有产权，公司同时负责提供云数据中心托管服务，对项目园区、机房楼建设、验收、报批报验等进行全过程管理。此次需求意向函涉及数据中心项目自开工之日起18个月内交付，合同签约服务期为自数据中心机电交付日起10年。3、上述意向项目若顺利实施，将进一步扩大公司在数据中心领域的规模，同时有利于加强公司与阿里巴巴之间的战略合作关系，对公司后续深化在云计算数据中心领域的业务合作具有重大意义。公司拥有的技术、人员、资金等资源能够保证该项目的履行，公司将积极推进本次数据中心项目的按期交付，根据公司业务模式，数据中心项目需先期资金投入，对公司未来一定时间内可能产生较大的资金压力。此次需求意向函涉及数据中心项目建设期历时较长，由于需求意向函涉及项目尚未建成交付使用，故不会对公司2018年业绩产生显著影响，后期随着项目的交付使用对业绩的影响才能逐渐显现。后期产生的收入及利润将根据项目交付时间及进展情况在10年运营服务期内分期确认。（杨红训执业资格编号A0430617080001） （三）公告点评：韦尔股份（603501）拟150亿元打包收购芯片公司事件：韦尔股份15日公告，拟以33.88元/股发行约4.43亿股股份，收购北京豪威96.08%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权，同时拟募集不超过20亿元配套资金。标的资产股权预估值为149.99亿元。神光分析：1、本次交易中韦尔股份拟以发行股份的方式购买27名股东持有的北京豪威96.08%股权、8名股东持有的思比科42.27%股权以及9名股东持有的视信源79.93%股权。上述交易标的中，视信源为持股型公司，其主要资产为持有的思比科53.85%股权。本次交易完成后，韦尔股份将持有北京豪威100%股权、视信源79.93%股权，直接及间接持有思比科85.31%股权。韦尔股份与标的公司业务高度协同，收购标的主营业务均为CMOS图像传感器的研发和销售，符合上市公司未来发展战略布局。2、韦尔股份与北京豪威、思比科、视信源业绩承诺方分别签署《利润补偿协议》。值得一提的是，2018年8月6日，韦尔股份与虞仁荣控制的上海清恩签署《股权转让协议》，约定上海清恩将其持有的北京豪威2556.06万美元出资金额以2.78亿元的价格转让给韦尔股份。基于此，韦尔股份控股股东、实际控制人虞仁荣亦作为北京豪威业绩承诺方。2019年至2021年，剔除北京豪威因收购美国豪威产生的可辨认的无形资产和其他长期资产增值摊销的影响，北京豪威实际承诺的经营业绩预计分别为7亿元、10亿元和13亿元。本次交易前，韦尔股份主营半导体设计及分销业务，其中设计业务的主要产品包括分立器件(TVS、MOSFET等)、电源管理IC、射频芯片、卫星接收芯片等。3、本次交易标的公司豪威科技、思比科为芯片设计公司，主营业务均为CMOS图像传感器的研发和销售，韦尔股份与标的公司的客户均主要集中在移动通信、平板电脑、安防、汽车电子等领域，终端客户重合度较高。通过本次交易，一方面丰富了上市公司设计业务产品类别，带动公司半导体设计整体技术水平快速提升，另一方面也为公司带来智能手机、安防、汽车、医疗等领域优质的客户资源。（鞠延军A0430617010002） （四）公告点评：上海钢联（300226）半年报净利润同比增长165%事件：上海钢联(300226)14日晚间公告，公司2018年半年度实现营业收入445.72亿元，同比增长39.81%；净利润6049.17万元，同比增长165.01%，每股收益0.38元。神光分析1、2018年上半年，公司资讯数据服务实现收入14,936.47万元，较上年同期增长38.25%。电子商务服务：2018年上半年，钢银平台成交量2,659.66万吨，按120个交易日计算，日均成交量22.16万吨；其中，钢银平台结算量达1,255.46万吨。2018年上半年，钢材交易服务业务实现营业收入4,442,026.40万元，较上年同期增长39.83%。2、2018上半年，公司重大投融资及产业布局：为做大做强主营业务，提升公司竞争力，公司启动配股项目，拟通过本次募投项目的实施，在夯实黑色金属资讯领域优势的基础上，加大对有色金属及农产品领域的投入力度，实现公司竞争实力的综合性全面提升。公司对外投资山东隆众，交易完成后，山东隆众成为公司控股子公司，有利于公司资讯业务在石化领域的布局。刘亮亮（执业证书编号A0430617060001） （五）公告点评：柳钢股份(601003)半年报净利润增长415.80%图片来源：柳钢股份官网事件：柳钢股份披露半年报。神光分析：1、公司是目前广西区域最主要的大型钢铁联合生产企业，逐步打造了在建筑用钢、船用钢、工程机械用钢、模具用钢、汽车用钢等领域的品牌产品，主要产品涵盖中板材、小型材、中型材、钢坯等，主要分为板材、角钢、槽钢、圆钢、螺纹钢、高线等品种。公司是整个华南、西南地区最大的钢铁企业，80%左右的产品都集中在广东、广西地区销售，而两广区域的价格一直处在全国高位，且通过水路运输至广东的物流成本也较低，可以实现较好的效益。2、公司以市场为导向，及时调整轧钢生产，提高合同完成率，2018年上半年96.5%的订单实现按期交付，同比提升3个百分点；积极开展内部挖潜降耗，深入开展铁烧攻关、转炉攻关、轧钢攻关等，进一步降低工序成本；实现环境污染事故为“零”，废水、废气达标排放，工业水循环利用率98.21%，完成策划目标；完成焦化一煤场棚化工程、焦化废水生化系统扩容改造、烧结脱硫烟气深度净化工程建设，生产与生态相得益彰。公司实现营业收入225.83亿元，同比增长18.27%；净利润20.41亿元，同比增长415.80%；每股收益0.7962元，较上年同期增长415.67%；实现加权平均净资产收益率为27.71%，较上年同期增长19.52个百分点。3、2018年3月钢价大幅下行，但是4月份以来，因环保督察、部分地区实行限产等因素叠加，钢市行情有所上涨并维持至今，已从3月低点涨逾30%。但是，下半年钢价恐难有大幅上涨，且需警惕钢价回落的风险：一是中美贸易摩擦增加市场不确定性；二是粗钢生产保持高水平；三是