神光金融研究所投资建议早报

2017年9月18日责任编辑：鞠延军投资要点：强势股风险开始释放周期类强势股调整资金面继续给力精选盈利增长确定性的公司个股信息精粹润欣科技(300493)前三季度净利预增23%-32%华媒控股（000607）拟收购萧报教育100%股份奥佳华(002614)拟投资百万台智能按摩椅生产基地南兴装备（002757）拟收购唯一网络阳普医疗（300030）与联通互联签订框架合作协议亿利达（002686）拟1.9775亿元控股三进压铸万润科技（002654）定增收购广告传媒公司白云电器（603861）9.75亿收购桂林电容逾八成股权花王股份（603007）拟1.44亿收购中维国际80%股份金达威（002626）全资子公司拟认购PSuppsHoldings14.71%的股权南洋科技（002389）重大资产重组万向钱潮（000559）募资建设智慧工厂公告简读公司消息一览风险提示 投资要点强势股风险开始释放1、周期类强势股调整。这类个股调整一方面是8月份工业用电下降，市场担心周期行业盈利难以持续。事实上，供给侧结构性改革对于周期行业的影响就是小企业、环保不达标的企业加速退出，这必然导致工业领域能源消耗降低，但这并不代表行业增长放缓，相反，周期领域的龙头企业产能利率用相对比较高，正在享受三去一降一补的政策红利，从行业格局看，就是典型的剩者为王。另一方面，受宏观经济数据不及预期影响，期货市场焦炭、焦煤、PVC、螺纹钢等期货价格下跌，期货价格对于股票价格形成了情绪传导。我们认为，周期股属于短期调整，这也很好的释放了过快上涨的风险，部分资金获利回吐之后，涨价题材的炒作还会持续。2、资金面继续给力。8月份央行披露的广义货币(M2)余额164.52万亿元，同比增长8.9%，增速继续回落，与此同时新增信贷达到1.09万亿，同比环比都继续上升。我们之前分析指出，宏观数据对于市场情绪有扰动，但是从流动性角度看，新增信贷是给市场情绪加分的。从二级市场资金面情况看，目前投资者存量保证金余额没有大的起色，但是两市融资余额已经接近1万亿，6月份以来增量达到1500亿之多；陆港通方面，6月份以来资金净流入也达到800亿元之多。目前，融资余额与陆港通资金流向继续呈现上升状态，没有明显的转点。市场热点方面，周期股强势调整时，消费股逐步活跃，金融地产继续稳定权重指数，市场风格动态转换，但内在格局健康，强平衡在持续。我们依旧认为，目前是维稳时间窗口，A股市场大涨大跌都不现实。3、精选盈利增长确定性的公司。煤炭、有色、化工、钢铁等周期股3季度盈利大致都是清晰的，诸多上市公司业绩预告已经披露，那么3季度之后那些盈利可以继续增长，那些不能持续？这是目前摆在周期轮换面前的课题。从政策导向看，更加严格的环保举措，更加严格的去产能，使得电解铝、铅锌、钢铁、化工、稀土等领域产能和库存双降，冬季即将到来，动力煤需求必然有所提升。原油价格坚挺，一旦继续上涨会传导到整个石化链条的涨价。除了这些强周期，一些弱周期领域，以及消费领域，部分上市公司盈利预告也都发布了，在苹果产业链、节能环保、安防等领域，细分龙头增速也都比较快。总之，在周期、混改、价值与白马这三条线索上，可以继续寻找盈利持续性强，增长更加确定的公司机会。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：润欣科技(300493)前三季度净利预增23%-32%图片来源：公开网络事件：润欣科技前三季度净利预增23%-32%神光分析：1、公司是国内领先的IC产品和解决方案分销商，主要通过向客户提供包括IC应用解决方案在内的技术支持服务，形成IC产品的销售。公司分销的IC产品以通讯连接芯片、无线射频和传感器芯片为主，目前主要代理高通、思佳讯、AVX/京瓷等全球著名IC设计制造公司的IC产品，拥有共进电子、美的集团、大疆创新、中兴通讯等客户，是IC产业链中连接上下游的重要纽带。2、公司长期专注于通讯连接及传感领域，主要产品包括无线连接芯片、WiFi及网络处理器芯片、传感器芯片、射频及功率放大器件等，适用于xPON、EOC、PLC及WiFi不同宽带接入方式，以及WiFi、NFC(近场通讯)、蓝牙、Zigbee不同的无线连接方式。在通讯连接及传感领域内，公司产品种类齐全，技术经验丰富，积累了深厚的供应商资源及客户资源，具有明显的竞争优势。通讯连接及传感涉及信号发射、调节、接受等多个方面，是传统互联网信号传输的基础环节，具有持续稳定的市场需求。同时，在物联网市场兴起的行业背景下，通讯连接及传感领域面临新的机遇。近年来，智能家居、智能照明、智能医疗等物联网相关产品市场正逐步兴起，市场规模不断扩大。3、润欣科技9月17日晚公告，预计2017年前三季度净利润为4300万元-4600万元，同比增22.95%-31.53%。公司上年同期盈利3497.31万元。其中，公司预计今年第三季度净利润为1420万元-1720万元，同比增21.61%-47.30%。业绩变动主要原因在于，报告期内，公司的无线和射频功放芯片在网络通讯和物联网市场的销售增长，音频和射频一体化项目进入规模量产阶段。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：华媒控股（000607）拟收购萧报教育100%股份事件描述：华媒控股15日晚间公告，公司全资子公司浙江华媒教育科技有限公司约定以1,575.29万元的对价，收购杭报集团公司持有的杭州萧山萧报教育咨询有限公司100%股权。神光分析：1、萧报教育主要从事活动组织、广告代理、版面编辑、报刊发行等：活动组织主要系小记者团及萧伢儿俱乐部组织冬令营、夏令营等并收取活动费；广告代理主要系代理萧报传媒的《教育周刊》教育版面的广告；版面编辑主要系《萧山日报》小记者专栏的编辑工作，向萧山日报社收取编辑费。其2016年实现营业收入1,131.71万元，净利润205.15万元；2017年1-6月份，实现营业收入313.68万元，净利润58.31万元。2、目前上市公司主要的教育业务集中在职业教育领域，而幼教和K12处于教育产业链的前端，比职业教育具备更加广泛的社会需求和群众基础；加之中国家长对少儿教育不计成本的投入，若收购成功，能落实集团的战略规划，拓展上市公司的产业链，使上市公司运营更加稳健。3、通过收购萧报教育，可以消除集团内部教育领域潜在的同业竞争，有利于上市公司统一管理，有效整合各方资源，在市场拓展、资源共享、过程管理、成本控制等方面形成合力，使资源配比及使用效率最大化，更好地塑造上市公司自有教育品牌。（肖乐健执业证号：A0430617070001） （三）公告点评：奥佳华(002614)拟投资百万台智能按摩椅生产基地图片来源：奥佳华官网事件：奥佳华17日晚间公告，公司拟在厦门市集美区投资年产100万台智能按摩椅生产基地。神光分析：1、公司是国内按摩器具行业产业链最完整并在全球具有影响力的龙头企业，主要经营包括保健按摩（按摩椅、按摩小器具）、健康环境（空气净化器、新风机）、家用医疗（血压计、血糖仪、血氧计）等系列产品。公司拥有按摩器具领域二十余年的制造技术积累与储备，拥有智能化按摩椅年生产能力30万台，从头到脚各部位专项适用的专业按摩器具年生产能力合计超过1700万台，健康环境产品年生产能力近400万台，是目前全球最大的按摩器具产业基地。2、借《中国新歌声》热播及各种营销推广之势，国内重点推广仅2个月就接近2000台销量，“OGAWA”品牌持续升级。今年上半年，公司实现营业总收入167,824.06万元，同比增长32.50%；实现归属上市股东的净利润9,227.78万元，同比增长81.51%；扣非净利润7587万，增长176.8%；实现基本每股收益0.17元；占比最高的按摩器具类产品增速达到27%，较去年和前年均有显着加速。3、随着消费升级、健康需求及共享经济因素驱动保健按摩器具行业良好地发展，公司家用按摩椅、专用按摩椅（健康管理椅）及商用按摩椅业务开始步入快速上升通道。公司现有按摩椅产能已无法满足未来发展的需要，为快速提升按摩椅产能以满足市场的需求，公司拟在厦门市集美区投资年产100万台智能按摩椅生产基地。4、简单估算，目前股价对应2017年动态市盈率约为33倍，估值相对合理。（栾丽萍执业证书编号A0430611030002） （四）公告点评：南兴装备（002757）拟收购唯一网络图片来源：南兴装备官网事件：南兴装备16日披露重大资产重组草案，公司拟以7.374亿元的对价收购广东唯一网络科技有限公司100%股权，标的资产是一家主营IDC基础服务及其增值服务的互联网综合服务提供商。神光分析：1，此次交易的具体方案为，发行股份支付6.374亿元，现金支付1亿元。其中，收购资产的股份发行价格约定为31.87元/股，以此计算约需发行1999.9997万股；现金支付部分拟使用募集的配套资金。2，南兴装备产品线长，产品种类丰富，可根据客户的需求提供一揽子解决方案，为客户创造意想不到的价值。公司在国内板式木工机械行业里率先推出的整体解决方案，使客户从单机模式提升到更具柔性的连线生产，帮助客户节省人工，提高效率，赢得竞争优势。唯一网络是一家主营IDC基础服务及其增值服务的互联网综合服务提供商，主要业务包括服务器托管及租用、带宽租用、机柜及机位租用、云主机、网络防护等，已为近3000家互联网公司提供IDC等领域的服务。2016年，唯一网络实现营业收入1.46亿元，净利润3411万元；2017年1月至6月，唯一网络营业收入9121万元，净利润为2331万元。唯一网络原股东为此次交易提供的业绩承诺是：2017年度至2020年度实际净利润分别不低于5500万元、6850万元、8500万元和9700万元，四年累计承诺净利润不低于3.055亿元。3，本次通过收购以IDC为核心业务的标的资产，将有效利用标的公司在数据存储方面的经验和技术支撑，构建智能制造数据收集中心，打通大数据互联互通基础层应用，提升公司在智能制造领域的先入优势。本次收购完成后，公司将基于唯一网络卓越的云平台及底层支撑技术，配合公司板式家具成套设备，积极构建适用于家具生产的云管理平台和智能机械设备，聚合定制家具生产厂商，通过汇聚消费者个性化需求，将数据从云端直接传送至使用公司智能加工机器的家具生产厂家，打通C2M渠道，使公司成为智能家具机械制造商和泛家居智造云平台提供商。公司在原有机械制造传统业务的基础上将逐步融合云计算、数据分析等信息技术，有效把握信息技术与制造技术的融合趋势，优化现有业务产品线，提升公司的核心竞争力。改变上市公司多年来单一依赖机械制造业务的局面，优化上市公司业务结构，有利于培育公司新的利润增长点，增强公司盈利能力，进一步提升公司核心竞争力。（张栓林A0430617010001） （五）公告点评：阳普医疗（300030）与联通互联签订框架合作协议事件：9月18日阳普医疗公告称，公司与联通（广东）产业互联网有限公司基于各自的主营业务与资源，遵循互惠互利的合作理念，本着“发挥优势、互相促进、长期合作、互利互赢”的原则推进战略合作，努力扩大双方合作的深度和广度，提高双方经济效益，实现互利共赢。2017年9月15日，双方于宁夏回族自治区中卫市签署了《框架合作协议》。神光点评：1、阳普医疗是一个从事医学诊断的公司,目前的核心业务是医学实验室诊断产品。自公司2009年上市以来,真空采血系统一直是公司的传统业务中利润来源的重要组成部分。公司作为国内真空采血系统行业的龙头企业,是国内临床检验实验室“标本分析前变异控制技术”的领军者,是国内真空采血系统唯一通过美国FDA注册的企业。联通互联网通过为政府企业提供从连接、云平台到大数据应用的一站式解决方案，致力成为产业互联网创新服务领先者，率先向社会各界开放联通通信平台和行业云产品能力。联通互联网愿与各方和伙伴生态发展、开放合作，坚持创新驱动战略，共同构建“创新、活力、联动、共赢”的产业互联网生态圈，催生更多的新产品、新模式、新产业和新业态。2、本次框架协议主要内容为：双方确立互为战略合作伙伴关系，并予以长期保持；双方同意就分级诊疗云、