2018年4月16日责任编辑：鞠延军投资要点：股市弱平衡格局要延续一段时间A股市场大风还没有来资金配置热情还不够长期热点主线清楚，风物长宜放眼量短期交易性的机会集中在概念股个股信息精粹硕贝德（300322）第一季度净利同比增长412.62%哈药股份（600664）一季度净利增长逾两倍科华恒盛（002335）2017年业绩增长近1.5倍中原环保（000544）中标8.53亿元PPP项目维力医疗（603309）拟5.2亿元收购狼和医疗神州易桥（000606）拟6亿元现金收购快马财税剩余60%股权阳光城（000671）2017年净利大增67%光威复材（300699）签订7.4亿军工合同伟明环保（603568）年报业绩增长隆基股份（601012）投资12亿元建年产10GW单晶硅片项目众泰汽车（000980）一季度净利增长3-4倍兆易创新（603986）收购上海思立微100%股权恒瑞医药（600276）17年净利同比增24%公告简读公司消息一览风险提示 投资要点股市弱平衡格局要延续一段时间1、A股市场大风还没有来。市场风向的驱动力自然是资金，之前我们反复分析过，4月份股市资金面是偏紧的，在年报季报披露窗口期，虽然没有股东减持等压力，但是由于市场内外部环境比较乱，市场情绪还是非常谨慎，资金行为呈收敛状态。从中短期看，我们提出来重点观测几个点：一是陆港通资金净流入规模变化，二是针对MSCI纳入A股之后资金备战情况，三是养老金投资动向。目前看，在股票市场时机上看，4月份这一个月都是蛰伏期，不具备个股共振的基础。2、资金配置热情还不够。虽然距离A股纳入MSCI还有一个月多一点的时间，申报的基金数量比较多，但第一批纳入的比例还是不高，所以情绪方面的冲击不会一直这么强。对于蓝筹和白马来说，个股表现也是若隐若现的。从增量资金权益投资方向上，现在也有一些分歧，一方面是蓝筹白马在局部继续被抱团，另一方面中小创蓝筹群体受到的关注度也在提升，中小创权重ETF申购规模快速提升就是一个例子。另外，在大类资产配置上，债券市场的热度不断提升，资金偏好也在强化，无论是国债、信用债市场表现相对都比较好，相关的债券ETF也是如此。在流动性暂时宽松，长短利率水平略有回落的情况下，债券市场吸引资金的能力还是比较强大的，而股市的资产配置力量的增量，可能还要等一等。3、长期热点主线清楚，风物长宜放眼量。一二线蓝筹、白马与真成长，是资金抱团的主线，不管是传统领域，还是新经济要素，投资者对于行业龙头公司给出的估值溢价都是比较高的，主要是投资标的稀缺性导致。短期内，市场热点风格在蓝筹、白马、周期价值、真成长等领域反复切换，看似比较乱，但从中长线看，多数行为都是基于看多中国战略下的基本配置，短期的各种交易以及情绪干扰，并不影响优秀上市公司股价的震荡上行。4、短期交易性的机会集中在概念股。目前看主要是海南自贸区、自贸港建设带来的冲击，利好海南本地公司、国旅，以及部分彩票类上市公司。美国对于叙利亚的轰炸继续引发国际地缘政治危机升级，航天、航母、北斗、卫星等军民融和概念有望继续活跃。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：硕贝德（300322）第一季度净利同比增长412.62%图片来源：公开网络事件：硕贝德第一季度净利同比增长412.62%神光分析：1、公司围绕移动智能终端产品，聚焦天线、射频器件及相关组件，致力于成为一流的移动终端射频器件供应商。公司始终坚持“一点两线”的发展战略，以天线、射频为锥点，以生物识别及3D先进封装为两翼。一方面专注深耕射频天线业务，包含5G天线，积累技术领先优势、提升产品性能、提高产品毛利；另一方面整合资源协同发展生物识别业务及3D芯片先进封装业务，提升公司整体盈利能力，为贯通5G射频产业链奠定基础。公司以自主研发为主导，积极与国内、外知名大学和科研院所深入合作，在美国、韩国、台湾、深圳、苏州、北京、西安等地建立多家分支机构，进行射频技术和产品的研发，以及推广和销售。随着5G时代的日益临近，市场需求明确、市场空间巨大，公司将进一步完善产业布局，强化技术、产品、服务的竞争优势，为实现5G时代的快速发展做好全方位的准备。2、2017年公司业务渠道及投资并购等方式，与国内外大客户建立良好的合作关系。随着现有客户订单的增加及新客户的开拓，公司指纹识别模组业务、封装业务均实现较大增长。科阳光电以其先进的半导体封装成为国内知名手机品牌企业的旗舰机型的超薄指纹芯片TSV封装供应商；指纹识别模组业务以优质产品及高效管理能力获得客户的高度评价，江苏凯尔于2017年连续12个月获得小米客户A类供应商评级；汽车天线业务获得突破，成为知名汽车厂商20余款车型汽车高宽频天线供应商；公司无线充电产品已通过部分手机品牌客户供应链体系。以上将为2018年业绩的增长打好基础。3、硕贝德第一季度净利同比增长412.62%。硕贝德（300322）4月15日晚间公布2018年第一季度报告，报告期内，公司主营业务收入为36,132.81万元，较去年同期增长14.79%；归属于母公司所有者的净利润1,552.25万元，较去年同期增长412.62%。公司解释报告期业绩变动的主要原因有两个方面，一是天线及指纹识别模组业务持续增长，芯片封装业务改善明显；二是公司合并报表较上年同期减少了机壳业务亏损。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：哈药股份（600664）一季度净利增长逾两倍图片来源：哈药股份官网事件：哈药股份15日公告，公司2018年一季度实现净利同比增长201.22%。神光分析：1，公司2018年1-3月营业收入2,857,831,646.74元，同比下降-7.38%；归属于上市公司股东的净利润140,227,002.06元，同比增长201.22%；基本每股收益0.06元。2，哈药集团旗下拥有哈药总厂、哈药三精、哈药六厂、哈药世一堂、哈药中药二厂、哈药生物、哈药疫苗等国内知名药品制造企业和哈药人民同泰、哈药营销有限公司商业流通企业。集团主营涵盖抗生素、非处方药及保健品、传统与现代中药、生物医药、动物疫苗及医药商业六大业务板块。抗生素类主导产品头孢噻肟钠原粉、头孢唑林钠原粉及粉针的国内市场份额均在35%以上，居同行业首位；补钙制剂产品市场占有率居前。有1817个药品批文和178个保健品批文。2015年销售收入超千万的品种达63个，其中销售收入超亿元的品种达16个。公司以“用心创造健康生活”为使命，秉承着“立信于心，尽责至善”的经营理念，紧跟“健康中国”的国家战略，以“建设创新型世界级哈药”为愿景，打造融合“医药工业医药商业”的大型医药集团，实现工业、商业协同快速发展，努力成为提供健康产品的龙头医药企业。医药工业方面，以优化资源投入、强化终端掌控为导向，整合终端、渠道、产品、资金、数据等各种资源，压缩渠道层级，强化营销网络搭建和终端链接，发挥信息网络建设优势，全面掌控市场终端；以适应行业未来发展为导向，积极探索和布局于疗效确切、符合现代医学发展导向的优势产品和研发领域；以产业布局科学合理为导向，构建以生产型分子公司为核心，专业化生产能力强、精细化管理程度高、成本化控制突显的产业基地布局；着力完善满足产品全生命周期和全产业链的质量管理体系标准，打造绿色安全的生产环境；同时，运用信息化手段，不断夯实内部管理的基础，适时开展对外并购重组，通过内升与外延并重发展，实现公司的跨越式发展。医药商业方面，深耕黑龙江省内市场，做大做强东北市场，借助资本力量拓展全国医药流通市场。继续发挥规模经营、品牌经营、连锁经营的优势，以医药批发、药店便利店、物流配送、电子商务、投资医院、中医馆等多业态、多元化经营协同发展，构建“互联网药品流通”新型药品流通供应链体系，促进线上线下融合发展，打造全国领先的医药流通企业。3，公司业绩增长主要为一季度公司销售品种结构变化，高毛利品种销量增加，医药工业毛利额增加,及加强终端管控，终端覆盖率提升，尤其是面向药店终端的非处方药和保健品销量增加所致。（张栓林A0430617010001） （三）公告点评：科华恒盛（002335）2017年业绩增长近1.5倍图片来源：科华恒盛官网事件：科华恒盛披露2017年年报。神光分析：1、2017年公司在“一体两翼”发展战略的指引下，继续坚持主业，在能基（UPS、高端定制电源、军工电源、电力自动化系统）、云基（云动力、云服务、云安全）和新能源（光伏、储能、微网、售电、电动汽车充电系统）三大业务板块均取得战略性突破，发展出“地铁+光伏”等新的业务模式和整体解决方案，进一步促进公司从设备制造商向整体解决方案和技术服务提供商转型。公司主营业务连续20年位居国产品牌第一位，品牌得到业界和客户的高度认可和信赖。2017年公司实现营业收入2,412,344,741.63元，同比增长36.29%；归属于上市公司股东的净利润426,208,114.86元，同比增长148.42%；基本每股收益1.55元，同比增长131.34%，拟10派10元（含税）。其中，能基、云基各占主营收入的30%，新能源产品和光伏发电占主营收入的17%，综合毛利率为33%。2、云基方面，2017年公司完成了对天地祥云的100%并购，完善了在云计算行业的服务能力，迅速提高了公司在云计算行业的市场占有率和行业地位，目前在北京、上海、广州已建成4个大型数据中心，广泛服务于政府、金融、互联网公司等客户，其中，部分数据中心服务于国内顶级互联网公司。公司陆续推出、优化了云动力生态节能型数据中心、模块化数据中心、微型数据中心等各种行业级整体解决方案和产品系列，积极助力公共领域、政企用户、互联网公司等用户持续性节能降耗及高可靠性信息化建设，获得行业大型代表性客户的肯定和应用。3、能基方面，根据赛迪顾问股份有限公司（CCID）的报告，公司在2017年中国UPS销售额整体市场中列UPS厂商第2名、本土UPS厂商第1名，在2017年中国大功率UPS市场中列UPS厂商第2名、本土UPS厂商第1名。2017年公司能基业务在金融、通信、公共等领域继续保持领先，积极推进在轨道交通、军工、核电等领域的布局，打开了更广阔的市场空间。4、新能源方面，公司在微网、储能领域推出了一系列整体解决方案，包括微电网系统解决方案、城市级微网储能方案、无电/弱电地区微网储能方案、离网系统方案，广泛应用于工厂、办公楼、数据中心、医院、学校、无电地区等场所。新能源电动汽车充电方面，开发了新一代高效率的AC/DC充电模块，全面提升充电系统的运行效率和经济效益；开发的大容量柔性充电系统技术和产品、基于广域应用的充电桩运营云管理系统等全面提升了公司在城市站级充电站、高速公路电动汽车充电站、酒店及停车场电动汽车充电站、家庭电动汽车充电桩等应用场合的市场竞争能力，为公司在电动汽车能源与管理业务拓展奠定了坚实的产业化基础。5、2018年一季度，因云基础服务业务稳步提升，业绩逐步体现，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润2,703.69万元～3,785.17万元，与上年同期2,703.69万元相比增加0—40%。简单估算，目前股价对应2018年动态市盈率约为16倍，估值较低。（栾丽萍A0430611030002） （四）公告点评:中原环保（000544）中标8.53亿元PPP项目事件描述：中原环保参与的联合体为上蔡县杜一沟综合治理PPP项目中标单位，项目总投资约8.53亿元，合作期20年。神光分析：该项目符合公司发展战略，中标后将推动公司水环境综合治理业务的发展，为公司进一步完善产业链，深耕河南市场奠定基础。（肖乐健执业证号：A0430617070001） （五）公告点评：维力医疗（603309）拟5.2亿元收购狼和医疗图片来源：公司官网事件：维力医疗（603309）4月13日晚公告，公司拟以5.2亿元收购狼和医疗100%股权。神光分析：1、公告显示，公司拟发行股份及支付现金购买周明海、刘晓鹏、张小波等狼和医疗全体股东持有的狼和医疗整体变更为有限公司后的100%股权，其中通过发行股份及支付现金购买周明海、刘晓鹏、