投资要点：资金活跃度提升题材股持续活跃估值与盈利还是市场侧重的把握熟悉的方向做投资个股信息精粹盈峰环境（000967）拟152.5亿元收购中联环境天士力（600535）投资干细胞治疗企业Mesoblast帝欧家居（002798）拟投资8亿元建设智能马桶生产线长城汽车(601633)半年报净利润预增55%-85%公告简读公司消息一览风险提示2018年7月18日 投资要点资金活跃度提升1、题材股持续活跃。本周以来，沪深两市题材股纷纷活跃，其中，上半年以来股价跌幅大的一批个股纷纷展开反弹，资金自救与投机炒作结合；石墨烯、工业互联网、5G等概念板块也纷纷活跃，前期有过热炒的一些龙头个股再次发力，有效激发了市场人气。题材股的活跃，说明场内资金投机炒作的积极性有显著提升，这有可能是有效监管过程中，合规资金对于反弹的自发期望。我们估计，后面包括次新股在内的各种概念题材加入到炒作行列，初期还是以超跌反弹的形势展开，当市场人气逐渐活跃后，个股会继续进入普涨环节。2、估值与盈利还是市场侧重的。蓝筹股有安全边际。近期一些大盘权重股除息对于指数还是有不小影响，随着时间推移，指数期货与指数之间贴水幅度变化也逐渐收窄，指数真实性有所提升。作为本次大盘见底反弹的中流砥柱，银行证近期延续了筑底走势，我们认为政策维稳的姿态依旧存在，因为市场并没有脱离底部，估值最低的大金融，依旧是拉抬指数最好的工具，也是配置的主要选择。另外，随着半年报预告结束，在医药领域、草甘膦、钢铁、化工、机械等等诸多消费、周期、或者弱周期行业都有一些上市公司半年报盈利是超预期的，部分公司提高了之前盈利增长幅度，现在看来，资金围观抱团的趋势还在延续，这是蓝筹白马与真成长热点风格主线的一部分。3、把握熟悉的方向做投资。题材股活跃起来之后，大家可以看到市场似乎到处都是机会，事实上，各种上涨的背后，大多都有不同程度的资金推动痕迹，机会后面同样是诸多陷阱，需要仔细辨别。我们认为，投资还是要秉承老黄牛精神，认准大方向，锲而不舍，最终收获还是可以期待的。这个大方向，就是我们一直坚持的蓝筹白马和真成长这个主线，蓝筹里有大金融等消费蓝筹，也有周期价值股，白马和成长里头消费股、科技白马以及新经济领域一些国家战略，都是重点。在构建投资组合的过程中，自上而下看政策红利、行业景气周期，再自下而上观察上市公司核心竞争力，以及在行业板块中的低位，市场炒作偏好程度，等等。总体上，我们建议继续把握各自熟悉的领域展开研究，尽量不要在陌生的领域频繁交易。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：盈峰环境（000967）拟152.5亿元收购中联环境图片来源：公开网络事件：盈峰环境拟152.5亿元收购中联环境，公司继续停牌神光分析：1、盈峰环境抓住国家大力发展环保产业的历史机遇，积极布局环保产业，着力打造国内领先的综合环境服务商。经过这两年的战略转型升级，公司构建环保大平台的战略逐渐清晰。自高起点进入环境监测领域后，公司相继布局了固废处理、水环境综合治理、大气治理、土壤修复等环保领域，并同时继续积极寻求环保新的增长点。公司主要业务涵盖环境监测、环境综合治理、高端装备制造等业务。2、盈峰环境拟152.5亿元收购中联环境。7月17日晚，盈峰环境公告称，拟通过向宁波盈峰等8方股东发行股份的方式购买中联环境100%股权，交易价格为152.5亿元。公开资料显示，中联环境是一家集环卫机械与环境装备等高新技术装备研发制造、环境项目投资运营为一体的全环境产业集团，经营规模与品牌影响力稳居于行业前列。中联环境2018年、2019年、2020年度合并报表归属母公司股东的净利润预测数分别为9.97亿元、12.30亿元、14.95亿元。交易对方承诺，中联环境2018年、2019年、2020年累计净利润不低于37.22亿元。3、“通过此次交易，盈峰环境和中联环境的主营业务将起到协同效应，使上市公司现有的垃圾处置业务向上游环卫装备领域和环卫一体化服务领域延伸的同时，实现双方在业务布局、项目经验、渠道资源等方面的交互补充。同时，将中联环境优良的环卫装备研发能力和环卫服务能力与上市公司垃圾终端处置项目进行嫁接，将上市公司垃圾处置业务实力与中联环境提供的‘环卫装备+环卫服务’等全固废产业链整体方案解决能力相融合。”（张生国A0430611040001） （二）公告点评：天士力（600535）投资干细胞治疗企业Mesoblast事件：公司认购MesoblastLimited（Mesoblast）2000万美元的普通股，并引进其两款分别处于FDA临床III期及II期试验的干细胞产品（MPC-150-IM，用于治疗充血性心力衰竭，和MPC-25-IC，用于治疗急性心肌梗死）。根据相关协议，天士力将有偿获得合作干细胞产品在中国（包括香港、澳门）的独家开发、生产及商业化权益。神光分析：1、公司致力于打造中药现代化、国际化第一品牌，成为全球现代中药创新的领导者、现代中药科学标准的制定者。公司复方丹参滴丸正进行全球首例复方中药申报美国FDA新药上市的研究工作，以复方丹参滴丸带动了养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等系列领先品牌产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系。2、Mesoblast成立于2004年，总部位于澳大利亚墨尔本，是一家全球领先的、开发以细胞为基础的再生治疗产品的生物技术公司。Mesoblast于2004年在澳交所上市，2015年在美国纳斯达克上市，发行美国存托凭证。Mesoblast凭借其专有的“间质系成人干细胞(MLC)以及间充质前体干细胞（MPC）成人干细胞技术平台”开发了一系列临床上方便使用的异体干细胞治疗产品，无需组织配型，无排异反应，可以随时用于治疗临床上尚未满足的需求，包括心脏疾病、风湿免疫病、代谢性疾病、脊柱等退行性疾病,以及与肿瘤和血液病治疗相关的免疫性疾病等。Mesoblast目前有2个对外授权的产品已实现上市，同时还有3个产品处于III期临床试验阶段，以及多个产品进行II期临床试验。3、成品干细胞MPC-150-IM用于治疗末晚期充血性心力衰竭（ClassIVCHF）的II期临床试验已完成，被FDA授予“再生医学先进的疗法（RMAT）”，纳入优先审批的资格。MPC-150-IM具有多种靶向作用机制，通过多种途径，选择性调节免疫反应（如释放免疫调节因子和营养因子等），通过改善心肌微环境修复心肌细胞，减少心肌纤维化和瘢痕形成。该产品是一种极具开发潜能、匀质和临床上方便使用的细胞治疗产品。4、公司与Mesoblast合作并建立战略伙伴关系，通过在国内搭建具有国际领先水平的干细胞研发和生产技术平台，推动公司研发体系对接国际领先标准的进程，引领中国干细胞医药领域产业的发展，利用干细胞技术对心衰、心梗等心脑血管疾病治疗领域进行创新性的延伸，填补了干细胞产品治疗心脑血管疾病领域的空白。（张望望A0430612080003） （三）公告点评：帝欧家居（002798）拟投资8亿元建设智能马桶生产线事件：7月18日帝欧家居公告称，公司于2018年7月17日召开了第三届董事会第三十一次会议审议通过了《关于签署项目投资协议书的议案》，同意公司与重庆市永川区人民政府本着平等互利、共谋发展的原则，签订《智能卫浴生产项目投资协议书》，累计总投资约80,000万元，选址永川国家高新区三教产业园E03地块，建设智能马桶及马桶等生产线。神光点评：1、帝欧家居是一家专业提供亚克力板和亚克力卫生洁具产品的供应商,主营业务为亚克力板和亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售。目前,公司所需亚克力板的约85%来自子公司亚克力板业,少部分特殊颜色的亚克力板则通过代理商从国外进口。在MMA方面,公司主要向全球顶尖的高分子化学制造企业采购,确保原材料的高品质，完整的产业链、高品质的原材料以及公司严格的质量控制制度保证了公司产品具有突出的质量优势。2、本次战略协议主要内容为：双方拟投资智能卫浴生产项目，项目用地面积约428亩，主要建设智能马桶及马桶等生产线，建成投产后预计可年产500万件智能卫浴产品，销售产值约120,000万元，税收约7,000万元，项目拟选址永川国家高新区三教产业园E03地块，预计项目将在交地时间后3个月内开工建设，建设工期为24个月，双方约定从2024年至2026年，重庆永川市政府按平均年入库税收不少于15万元/亩的标准对公司进行连续考核。3、公司本次对外投资是根据公司经营计划和战略发展的需要，同时考虑到目前公司卫生洁具业务以生产、销售亚克力卫生洁具为主，拟在重庆永川建设智能马桶及马桶等生产线，进入陶瓷卫浴、智能卫浴领域。一方面，项目选址重庆永川具有丰富的原材料和低成本天然气资源，同时处在西部主要陶企聚焦地，便于公司整合优势，建设一个大规模、自动化程度高的陶瓷卫浴现代化基地。另一方面，该投资项目实施有利于公司完善现有产品品类，同时也能满足市场不断变化所带来的产品需求。有利于公司产能的提升，进而提升公司整体综合实力，增强公司盈利能力和持续发展能力，对公司发展具有积极意义。公司本次对外投资的资金来源为公司自有资金及自筹资金，不会对公司的正常生产及经营产生不利影响，不存在损害公司及股东利益的情形。项目尚处于计划实施阶段，短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。（杨红训执业资格编号A0430617080001） （四）公告点评：长城汽车(601633)半年报净利润预增55%-85%图片来源：长城汽车官网事件：长城汽车发布半年报业绩预增公告。神光分析：1、公司是中国最大的SUV制造企业，稳居中国SUV市场销量第一的地位，旗下拥有长城、哈弗、WEY三个品牌，产品涵盖SUV、轿车、皮卡三个品类以及相关主要汽车零部件的生产及供应。公司坚持研发过度投入，以保定研发总部为核心，涵盖欧洲、亚洲、北美等全球研发布局，拥有迄今国内最大、规格最高的汽车综合试验场之一，哈弗技术中心具有研发、试制、试验、造型、数据五大功能，实现了整车及零部件的研发布局，致力于打造世界级专业SUV品牌，成为全球SUV领导者。2、公司预计2018年半年报净利润约为367,971.86万元，与上年同期相比将增加人民币125,996.32万元，同比增加52.07%。主因是公司优化产品结构，及自主豪华SUV品牌WEY产品销售占比提升，致使整体产品盈利能力提升。2017年为长城汽车旗下豪华品牌「WEY」的开创元年，公司致力于将其打造为中国豪华SUV第一品牌，在材质、技术、安全保障和造车理念等方面均以豪华SUV为标准，自问世以来取得傲人成绩，月均销售过万台。据公司的2018年6月产销快报，WEY品牌产品6月份销售10481台，同比增长231.05%；本年累计销售77647台，同比暴增2352.53%。3、公司与宝马对以合资公司形式在新能源汽车领域开展合作的前景和可行性进行评估，预期合作将提升公司技术水平和品牌溢价能力，进一步开拓国内外新能源汽车市场。公司在俄罗斯图拉州的工厂预计于2019年建成投产，将主要生产SUV车型，预计投产后将促进在俄罗斯的销售规模并可以辐射东欧市场，有望成为未来新的利润增长点。4、简单估算，目前股价对应2018年动态市盈率约为11倍，估值较为合理。（栾丽萍A0430611030002） 公告简读沪市一览：西部矿业：子公司获得玉龙铜矿采矿许可证1、7月17日晚，西部矿业（601168）公告，公司控股子公司西藏玉龙铜业股份有限公司于7月17日收到国土资源部颁发的《中华人民共和国采矿许可证》。根据公告，矿山名为西藏玉龙铜业股份有限公司玉龙铜矿，矿区面积4.3025平方公里，属露天开采，具备1989万吨/年的生产能力，公司获得30年的开采权。2、西部矿业称，玉龙铜矿采矿许可证的取得，标志着二期改扩建工程前期准备工作的重大突破。公司将尽快开展玉龙铜矿二期改扩建工程建设，预计2年至3年建成投产。建成后，公司铜矿产能有望提升至2300万吨/年，从而极大地提高公司盈利能力及市场竞争力。3、本次事件对公司影响正面，有助于提升投资者信心。