神光金融研究所投资建议早报

2017年6月16日责任编辑：鞠延军投资要点：存量博弈，热点风格跷跷板蓝筹股继续调整中小盘股超跌反弹尊重趋势，淡化个股个股信息精粹露笑科技（002617）上半年同比预增349%-397%荣盛发展（002146）签订龙岩市云顶康旅国际度假区合作项目泰豪科技(600590)以现金4.9亿并购上海红生金冠电气（300510）拟近15亿元收购锂电池隔膜公司华自科技（300490）重组拟9.4亿收购精实机电及格兰特辉煌科技（002296）预中标逾1.5亿项目科力远（600478）加码布局混合动力领域海达股份（300320）控股科诺铝业拓展汽车天窗业务京山轻机（000821）获2500万元人工智能机器视觉订单康盛股份（002418）拟增发加码新能源汽车业务启迪桑德（000826）取得泸溪县污水及垃圾处理环卫一体化PPP项目公告简读公司消息一览风险提示口子窖（603589）股东拟清仓减持4093.74万股 投资要点存量博弈，热点风格跷跷板1、蓝筹股继续调整。银行、保险，以及一些大消费蓝筹股继续调整，上证50、沪深300指数承压，蓝筹股调整的本质原因就是短期涨幅太大，各路资金有兑现的需求。那么，这种调整会持续多长？调整力度会有多大呢？首先，从市场影响力方面看，倘若国家队资金存在高位减持的情况，那么需要等这种信息大众知晓之后；其次，6月下旬资金面收紧。在金融去杠杆的大背景下，一些资金不管是做半年度排名、分红也好，还是要流出股市，都可能在涨高了的蓝筹股身上动手，我们估计月底前这个群体整体是承压的。再次，A股能否纳入MSCI比较关键，如果纳入了算是预期兑现，谈不上利好，因为股价都提前预期到了，如果没有纳入就是利空，会带来情绪上的冲击。就股价行为看，蓝筹股涨了数月，应该不会几天就完成调整。最后，我们认为就是资金价格对于风险偏好的影响，资金价格高，那么就会压制风险偏好，同时压制二级市场估值，那些炒高了的蓝筹股存在继续调整的动力。2、中小盘股超跌反弹。过去几个月，蓝筹股驱动A股上涨，蓝筹股是市场的主线，主线调整了意味着市场一个重要的风格在消退，特别是上证50、沪深300等指数的中短期趋势会直接受到影响。在这个过程中，资金能否在中小盘股身上重振旗鼓呢？我们认为，这种动机有，但存量推动依旧是反弹。分两类，一类是有资金被套个股的超跌反弹，属于自救性质。一类是超跌真成长，机构普遍参与其中，超跌之后资金回补，博弈趋势。第一类个股，股价上涨往往都是短期内迅速完成，参与风险比较大，第二类个股由于很多是融资融券标的，日间博弈会比较剧烈，上涨过程中套牢盘割肉现象会增多。在参与上述超跌反弹的过程中，不追高还是基本的原则。3、尊重趋势，淡化个股。蓝筹股引领的趋势平衡被打破，调整展开，对于调整时间和空间无法做出准确衡量，至少有一点是确定的，市场的主要趋势向下。尽管风格转向中小盘股上涨，受大块头的拖累，小盘股上涨高度也是比较有限，倘若大跨头持续调整，也存在把中小盘股带下去的可能。所以眼下，我们认为趋势比个股重要。如果蓝筹股指数稳住了，那么投资策略就可以再积极些。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：露笑科技（002617）上半年同比预增349%-397%图片来源：公开网络事件：露笑科技6月15日晚间发布公告称，上半年同比预增349%-397%神光分析：1、露笑科技是国内电磁线行业领导者，尤其在微细电磁线领域拥有技术和市场双重优势，在该领域获得15%的市场份额。公司拥有国内微细线、铝线最大生产基地，拥有年产3万吨耐高温复合铜线、1.5万吨微细电子线材和0.7万吨耐高温复合铝线的能力。公司拥有铜芯和铝芯两大类各种规格的产品，铝芯电磁线具有价格低、质量轻、绝缘皮膜寿命增加、易定型等优点。公司继续积极开拓发展机电产品和海洋经济市场，充分利用公司在蓝宝石长晶设备方面拥有的技术，加大对蓝宝石产业的投入。2、2017年5月，股东大会同意公司收购江苏鼎阳绿能电力有限公司100%股权(已完成工商变更)，交易价格为5.5亿元。业绩承诺：标的资产在2017年标的公司纳入公司合并报表期间内、2018年度及2019年度实现的净利润数分别不低于12000万元、13000万元及15000万元。江苏鼎阳主要从事光伏电站投资、设计、建设、运营等业务，通过光伏电站的运营发电获得电力销售收入。江苏鼎阳主要运营项目为分布式光伏电站，目前正努力开拓地面电站业务，未来将适时向光伏电站EPC总承包等业务领域拓展。3、露笑科技6月15日晚间公告大幅向上修正公司半年报业绩预告，预计2017年上半年净利润1.72亿元-1.9亿元，同比增长349.29%-396.89%。公司在一季报中曾预计上半年净利润变动区间为8000万元-9900万元，同比增长109.22%-158.91%。业绩修正原因在于，公司上半年传统产业稳健发展，新能源汽车业务发展迅速。此外，正昀新能源和鼎阳绿能纳入公司合并报表范围。公司营业收入增加，净利润增加，成为新的业绩增长点。2017年一季报中，露笑科技营业收入7.78亿元，同比增175.42%；归属于上市公司股东的净利润5001.59万元，同比增880.72%。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：荣盛发展（002146）签订福建龙岩市云顶康旅国际度假区合作项目事件：6月16日荣盛发展公告称，根据公司康旅板块发展规划，本着平等互信、互利共赢的原则，经友好协商，2017年6月14日，公司控股子公司康旅投资与福建省龙岩市新罗区人民政府签订了《龙岩市云顶康旅国际度假区项目合作开发框架协议》。神光点评：1、荣盛发展的主营业务为房地产开发与销售,拥有建设部颁发的房地产开发企业一级资质证书。公司的产品以普通商品房住宅为主。2015年以来,在对行业格局和发展趋势进行深入分析的基础上,公司制定了由传统的房地产开发企业逐渐转型为“大地产、大健康、大金融”以及新型产业全面发展的“3+X”战略格局。龙岩市位于福建省西部，是全国著名的革命老根据地，也是全国唯一的全市各县(市、区)均为中央苏区的设区市；红色旅游资源丰富，独具特色，目前已形成以上杭县古田会议旧址、毛泽东才溪乡调查纪念馆、瞿秋白烈士纪念碑等十二处全国红色旅游经典景区为代表的，包括闽西革命历史博物馆、连城新泉整训、朋口中央红军三大战役(斗)遗址和后田暴动、永定暴动遗址等在内的系列红色旅游产品，以古田会议旧址群为核心的红色之旅，是福建省八大旅游品牌之一，上杭古田、长汀与江西赣州的瑞金、于都、会昌连成一线，成为全国30条“红色旅游精品线路”之一，龙岩红色旅游系列景区被列入全国100个“红色旅游经典景区”。2、本次框架协议的内容为：建设以项目区内自然资源利用和保护性开发为基础，围绕龙岩市城市总体规划和龙岩市旅游总体规划的发展需求和目标，充分借助区域的自然资源发展潜力和区位优势条件，引入四大产业板块，即旅游度假产业板块、康养产业配套板块、科创产业配套板块、生态农业产业配套板块等集群发展的相关配套产业项目，因地制宜，建立一个福建省和龙岩市极具特色的，可持续发展的综合型国际红色康旅度假区。3、通过上述协议的签署，公司将与龙岩市新罗区人民政府合作，依托当地丰富的红色旅游资源，推动红色旅游朝国际化方向迈进,并将其打造成“国际知名的旅游目的地”。云顶康旅国际度假区项目的取得是康旅投资继成功布局河北秦皇岛、保定野三坡、承德、邢台、衡水、张家口蔚县、河南焦作市修武县、湖北神农架、安徽黄山、九华山、江苏南京六合、海南陵水、四川广汉、陕西西安临潼、捷克共和国等地及控股美亚航空之后，获取的又一重要成果，为公司康旅板块发展提供了更快、更好的动力，同时也将给合作双方带来良好的经济、社会效益。 （三）公告点评：泰豪科技(600590)以现金4.9亿并购上海红生图片来源：泰豪科技官网事件：泰豪科技(600590)6月15日晚间公告，终止发行股份收购资产，改以现金4.9亿元收购上海红生系统工程有限公司（以下简称“上海红生”）100%的股权。神光分析：1、公司主要从事军工装备、智能电力产品的研发、生产和销售。其中，军工装备业务的主要产品车载通信指挥系统和军用电站在其领域位居前列，自研的雷达产品以其独特技术优势成为行业领先；智能电力业务专注于电力信息化、配电自动化系统，能源互联网、智能应急电源等市场，是国家电网、南方电网电力调度系统信息化业务主流供应商，并注重将产品和服务与“互联网+”及客户APP终端交互结合应用。2、为了契合公司军工装备产业发展方向，进一步加强在军工信息化领域的优势，公司拟以49,000万元现金购买上海红生全体股东持有的100%股权。上海红生作为一家技术加工型军工企业，长期专注服务于海军装备市场，主要产品为海军数据链系统，广泛装备于国产舰船。上海红生主要目标客户为海军、船舶系统研究所、造船厂以及舰船修理厂等，随着国防和军队建设、保障武器装备科研生产的需求持续提升，行业前景巨大。上海红生股东承诺，标的公司在盈利承诺期内各年度的净利润数如下：2017年度：4,000万元；2018年度：4,800万元；2019年度：6,000万元。3、由于军品行业的特性，海军数据链系统一旦成功定型，即可获得长期稳定的业务增长。本次收购将为公司布局海军业务带来重要战略意义，借助于上海红生在海军市场的有利条件，公司在海军业务方面的拓展能力能够得到有效的提升，加快公司军工产业规模化发展。4、因受到军改等客观行业政策因素影响，另一家标的公司同方洁净所处行业市场的调整和恢复未达预期，市场前景不清晰；同时，公司所处的证券市场行情与就本次交易申请停牌时的市场环境比较已发生较大变化，继续推进及实施交易无法达到各方预期。经与同方洁净股东协商一致，公司决定不再继续推进及实施购买同方洁净的交易。5、简单估算，目前股价对应2017年动态市盈率约为46倍，估值不低。（栾丽萍执业证书编号A0430611030002） （四）公告点评：金冠电气（300510）拟近15亿元收购锂电池隔膜公司事件：金冠电气15日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式收购其持有鸿图隔膜合计100%股权。神光分析1、上市公司的主营业务涵盖智能电气成套开关设备、智能电表、用电信息采集系统、新能源汽车充电设备的研发、生产与销售以及充电设施的建设与运营。本次收购标的鸿图隔膜目前主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产、销售，所处行业为锂离子电池隔膜行业，主要产品为锂离子电池隔膜。本次交易完成之后，鸿图隔膜将成为上市公司子公司，通过本次交易上市公司的主营业务将进一步延伸至新能源行业。本次并购有利于增强上市公司新能源业务板块，深化上市公司“智能电网+新能源”的战略布局，丰富上市公司的技术资源、客户资源和渠道资源，有助于上市公司的产业融合、技术互补和优势共享。因此，上市公司的整体盈利能力将得到进一步提高，公司业务快速稳定发展将得到更好保障，上市公司持续经营能力得到进一步增强，公司股东价值也将得到更好地提升。2、标的公司鸿图隔膜目前主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产、销售，所处行业为锂离子电池隔膜行业，主要产品为锂离子电池隔膜。鸿图隔膜2015年度、2016年度和2017年1-4月分别实现未经审计的营业收入6,578.96万元、10,694.61万元、3,575.37万元，实现未经审计的归属于母公司股东净利润292.53万元、2,319.88万元、765.46万元。鸿图隔膜的产品定位中高端，其多个隔膜产品已通过日本住友化学株式会社、日本帝人株式会、韩国三星SDI、南阳嘉鹏新能源科技有限公司等企业、机构的检测，产品质量稳定，性能指标一致性好。补偿义务人承诺标的公司2017年度承诺净利润不低于5,000万元，2018年度承诺净利润不低于13,000万元，2019年度承诺净利润不低于16,900万元，2020年度承诺净利润不低于22,000万元。本次交易购买的标的资产质量优良，具有良好发展前景和较强盈利能力。因此，本次交易完成后有利于提高上市公司的资产质量，增强上市公司的持续盈利能力。3、根据本次交易方案，上市公司拟通过发行股份及支