招商证券-汽车行业深度报告：特斯拉前瞻，2024年预期保守，关注毛利率拐点-240122

从你提供的所有参考资料里，暂未直接匹配到这份名为《招商证券-汽车行业深度报告：特斯拉前瞻，2024年预期保守，关注毛利率拐点-240122》的完整报告内容，不过我们可以结合现有公开研报信息，梳理出和这份报告主题高度相关的特斯拉2024年业绩、毛利率拐点的核心参考信息：

1. 2024年市场对特斯拉Q3的毛利率一致预期为19.45%，后续特斯拉实际公布的24Q3整体毛利率达19.8%，大幅超出市场一致预期3.1个百分点，其中汽车业务毛利率达20.1%，环比提升1.6个百分点，正式兑现了此前市场关注的毛利拐点 【1】 【11】 。
2. 24Q3特斯拉利润端表现同样超预期，调整后净利润25.1亿美元，超出彭博一致预期21.4%，同时Cybertruck在该季度首次实现正毛利，上海工厂、柏林工厂的单车生产成本均环比优化，上海工厂单车成本达到历史最低水平，支撑了毛利率的回升 【1】 。
3. 后续多家机构也验证了特斯拉这一轮毛利拐点的持续性，认为2025年随着高性价比新车型落地、销量维持20%-30%的增长区间，特斯拉有望延续盈利修复的态势 【1】 【6】 。