国联民生证券研究所发布的汽车行业系列深度报告显示,2025年汽车行业整体呈现结构性亮点,商用车和摩托车表现较好,而乘用车受国内终端需求偏弱影响,表现相对较弱。2026年Q1,乘用车销量总量有所下滑,但出口持续高增,新能源渗透率稳步提升,产品结构优化带动龙头车企毛利率分化上行。零部件板块营收持续增长,智能化、轻量化等赛道优质公司表现亮眼,但受行业淡季影响环比下滑。商用车方面,重卡需求触底回升,客车盈利能力提升,出口表现强劲。摩托车行业中大排量产品发展提速,出口驱动增长。报告看好出海、高端化、智能化趋势,推荐吉利汽车、比亚迪等乘用车企业,以及伯特利、曹操出行等零部件企业。