汽车行业周报：特斯拉产业链预期有望逐步修正

核心观点与关键数据

• 特斯拉产业链预期修正：特斯拉2024Q3业绩超预期，盈利能力逐步复苏，FSD在美国持续迭代、在中国推进；马斯克若再次当选特朗普，特斯拉或获政策红利。
• 自动驾驶与新车推进：马斯克预计2025年特斯拉产销增长20-30%，将推出价格低于3万美元的廉价车型，配备无人驾驶技术；FSD 12.5已向Cybertruck用户推送，FSD 13即将发布；2025年计划在德克萨斯州和加利福尼亚州推出无人驾驶打车服务。
• 销量数据改善：乘联会数据显示，10月1-20日，乘用车零售销量同比增长16%，环比增长12%；新能源乘用车零售同比增长45%，环比持平。预计2024年底销量仍将保持高景气度。
• 需求结构变化：市场预期从政策支持的阶段性复苏转向中期持续复苏，中高端需求有望回暖。华为与江淮汽车合作的高端车型预计2025年上市，售价超100万元。

研究结论

• 整车推荐：江淮汽车、比亚迪、春风动力、长安汽车、长城汽车、理想汽车。
• 智能化主线：星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华依科技、保隆科技。
• 新能源化主线：拓普集团、双环传动、瑞鹄模具、无锡振华、沪光股份、松原股份、新泉股份、爱柯迪、银轮股份。

风险提示

• 价格战加剧导致供应链承压。
• 终端需求恢复缓慢。
• 国际贸易壁垒影响出口。