国君汽车|特斯拉产业链开启预期修正

特斯拉产业链开启预期修正。马斯克薪酬法案通过后，特斯拉在机器人、FSD、汽车销售上有望持续推进，特斯拉产业链的预期将逐步修正，重点在机器人、智能驾驶以及国内配套产业链；随着赛力斯的持续批量交付，市场将逐步对华为智选合作车型的盈利能力形成预期，而2024年H2随着更多智选合作车型量产，对产业链的拉动效应将更加明显。整车推荐标的；智能化主线；高景气度新能源化主线。 马斯克薪酬法案通过后，特斯拉各项业务有望加速推进。随着薪酬法案落地，马斯克和特斯拉的目标将更加趋于一致，马斯克重新将精力回归业务端，带领公司各项业务加速推进：汽车业务上北美已经开启新一轮促销活动，预计中国地区也会逐步强化促销力度；FSD上中国地区的落地有望进一步推进，Robotaxi也将于8月8日推出；机器人业务Optimus二代亮相世界人工智能大会，距离量产时间又近一步。 2024年Q3华为智选新车上市，车BU合作进展有望进一步推进，带动华为车链新一轮的增长预期。2024年Q3北汽华为智选车型享界S9、奇瑞华为智选车型智界R7将逐步上市，丰富智选车型供应，带动供应链零部件的加速增长；根据长安汽车公告，其与华为车BU的投资合作预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件，加速行业智能化进展；2024年Q1以来赛力斯华为智选车型问界M7/M9大规模交付，随着季报的发布，市场有望对智选车型盈利能力形成预期 汽车电子赛道渐到布局时。2024年以来汽车电子赛道持续调整，充分反应了汽车电子产品在价格上的压力，同时部分合资客户销量下滑带来的收入压力；同时2024年以来新势力销量在快速爆发，部分汽车电子龙头客户结构在快速切换，随着新客户规模效应的提升，汽车电子龙头有望逐步迎来业绩拐点。 风险提示：国际贸易壁垒带来的出口销量低于预期；部分车企进一步的价格竞争带来的盈利低于预期。 文章来源 本文摘自：2024年7月7日发布的《特斯拉产业链开启预期修正》吴晓飞，资格证书编号：S0880517080003 管正月，资格证书编号：S0880521030003周逸洲，资格证书编号：S0880123070150 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明