休闲服务行业周报：旅游旺季渐进,布局休闲服务机会依旧

证券研究报告·行业报告·行业周报 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 旅游旺季渐进，布局休闲服务机会依旧——休闲服务行业周报（0515-0519） 报告日期：2017年05月22日  受前期“紧金融”等政策及消息面的持续影响，我国各大指数下跌明显，上周有所触底反弹，恐慌情绪有所缓解，本周（5月15日-5月19日）继续呈现反弹趋势，其中上证综指、深证成指和创业板指数分别上涨0.23%、1.87%和1.49%。从申万28个一级指数上看，本周除少数板块下跌外，大多数板块呈现明显反弹，其中居涨幅榜前3位的分别是采掘、食品饮料和综合，分别上涨4.74%、4.16%和3.00%；跌幅前3名的分别是建筑装饰、银行和非银金融，跌幅分别是2.31%、1.97%和0.77%。本周我们所关注的休闲服务板块上涨1.40%，居涨幅榜第20位，跑赢沪深300指数收益0.86个百分点。  行业信息回顾：1）京津冀旅游合作三地推出逾百个招商项目，总投资8000亿元；2）“一带一路”国家和地区旅游合作共同体；3）雅高与FCDE进行独家洽谈，欲收购FCDE在Groupe Noctis持有的股份；4）中国大陆前4月赴泰游客人数达318万人次，同比降7.50%；5）新西兰大幅下调对未来六年中国游客的预期；6）为了打开拉美市场局面，Airbnb承诺把3%营收交给政府。  重点公司点评：三特索道（002159）募投项目延伸公司战略部署  随着上周大盘指数探底反弹，本周持续反弹趋势，但市场人气依旧低迷，成交量未见明显好转，我们认为现阶段市场仍将继续反复盘整。投资者在行情未见明显起色前，大消费板块就是一个较为理想的避风港，而休闲服务作为大消费中重要的组成部分，随着我国经济稳步发展，各地逐年对旅游行业越来越重视，加大了对旅游目的地的投入，促进了出行人数不断上升，旅游支出占比逐年提升，为我国的休闲服务行业的健康发展奠定了基础。目前正值5月中旬，旅游正式进入旺季，这为休闲服务板块中的各股业绩上不同程度上带来了上涨预期。目前整体行情仍处于震荡趋势，我们依旧维持上周观点，可以选择一些成长性较为确定的白马股及龙头股。从个股上我们依旧看好具有周边交通改善预期的自然景区（黄山旅游等）及周边游市场龙头（中青旅及宋城演艺等）。 休闲服务市场表现 指数/板块 过去一周涨跌幅（%） 过去一月涨跌幅（%） 2017年涨跌幅（%） 上证综指 0.23 -2.60 -0.42 深证成指 1.87 -3.33 -2.03 创业板指 1.49 -2.06 -8.20 沪深300 0.55 -1.82 2.83 人工景点 -0.59 5.93 -4.84 自然景点 3.73 -6.59 -3.21 酒店III 0.87 -6.98 -10.35 旅游综合III 1.52 -6.96 -5.00 餐饮III 1.24 -10.18 -25.51 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 指数表现（最近一年） -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%休闲服务(申万)沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 研究员：汤 峰 执业证书编号：S1050513090001 电话：021-54967580 邮箱：tangfeng@cfsc.com.cn 休闲服务 行业评级：增持 股票报告网整理http://www.nxny.com 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·行业报告 目录 1. 市场行情回顾 .........................................................................................................................................3 2. 行业及公司动态回顾 ..............................................................................................................................4 2.1 京津冀旅游合作三地推出逾百个招商项目，总投资8000亿元 ................................................................... 4 2.2 “一带一路”国家和地区旅游合作共同体9月成立 .................................................................................... 4 2.3 雅高与FCDE进行独家洽谈，欲收购FCDE在Groupe Noctis持有的股份 ................................................. 5 2.4 中国大陆前4月赴泰游客人数达318万人次，同比降7.50% ...................................................................... 5 2.5 新西兰大幅下调对未来六年中国游客的预期 ................................................................................................ 5 2.6 为了打开拉美市场局面，Airbnb承诺把3%营收交给政府 ........................................................................... 6 3. 重点公司点评 .........................................................................................................................................6 3.1 三特索道（002159）募投项目延伸公司战略部署 ........................................................................................ 6 4. 本周观点 .................................................................................................................................................7 图表目录 图表 1：过去一周的SW休闲服务排名 ......................................................................................................... 3 图表 2：2017年至今SW休闲服务指数涨跌幅............................................................................................. 3 图表 3：过去一周休闲服务子板块涨跌幅 ................................................................................................... 3 图表 4：2017年休闲服务子板块涨跌幅....................................................................................................... 3 图表 5：SW休闲服务静态估值（PE/TTM）................................................................................................... 4 图表 6：28个申万一级指数估值 .................................................................................................................. 4 图表 7：旅游总人数（亿人次） ................................................................................................................... 8 图表 8：旅游总收入（亿元） ....................................................................................................................... 8 股票报告网整理http://www.nxny.com 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 证券研究报告·行业报告 1. 市场行情回顾 本周申万休闲服务指数有所反弹：受前期“紧金融”等政策及消息面的持续影响，我国各大指数下跌明显，上周有所触底反弹，恐慌情绪有所缓解，本周（5月15日-5月19日）继续呈现反弹趋势，其中上证综指、深证成指和创业板指数分别上涨0.23%、1.87%和1.49%。从申万28个一级指数上看，本周除少数板块下跌外，大多数板块呈现明显反弹，其中居涨幅 榜前3位的分别是采掘、食品饮料和综合，分别上涨4.74%、4.16%和3.00%；跌幅前3名的分别是建筑装饰、银行和非银金融，跌幅分别是2.31%、1.97%和0.77%。本周我们所关注的休闲服务板块上涨1.40%，居涨幅榜第20位，跑赢沪深300指数收益0.86个百分点。 从申万休闲服务的三级各子板块上看，本周各子板块表现较上周截然相反，除人工景点下跌0.59%外，其余 子板块均有所上涨，其中酒店III、餐饮III、旅游综合III和自然景点分别上涨0.87%、1.24%、1.52%和3.73%，各子板块分别跑赢沪深300指数-1.14、+0.32、+0.69、+0.97和+3.19个百分点。 图表 1：过去一周的SW休闲服务排名 -3-2-10123456采掘食品饮料综合计算机公用事业电子钢铁医药生物商业贸易通信传媒电气设备建筑材料机械设备交通运输纺织服装房地产汽车化工休闲服务有色金属轻工制造农林牧渔国防军工家用电器非银金融银行建筑装饰行业涨跌幅（%）沪深300（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 2：2017年至今SW休闲服务指数涨跌幅 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 家用电器食品饮料建筑材料交通运输公用事业电子钢铁银行建筑装饰非银金融汽车医药生物房地产采掘有色金属机械设备通信休闲服务化工计算机轻工制造电气设备国防军工商业贸易传媒纺织服装综合农林牧渔行业涨跌幅（%）沪深300（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3：过去一周休闲服务子板块涨跌幅 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.