期货周报

东莞证券控股 中金所交易结算会员 期货周报 2015年第39期 主编：华联期货研究所 全国统一客服热线：4000-883-668 网址：http://www.hlqh.com/ 请务必阅读正文后免责条款 华联期货研究所周报 华联研究报告 周报 主编： 华联期货 编发： 华联期货——研究所 编审：韩 锦 汇编：邓 丹 编辑：韩 锦 黄忠夏 孙晓琴 殷双建 肖祖星 丁永欣 姜世东 黎照锋 黄伙胜 公司地址： 东莞市城区可园南路1号 金源中心16、17层（523009） 华联期货研究所咨询电话： 4000-883-668选5 或直拨0769-22111252、22111475 网址： http://www.hlqh.com/ 总部市场部联系电话： 0769－22116880 ，0769-22113880 总部机构部联系电话： 0769-22111560 总部金融事业部联系电话： 0769-22115155, 0769-22113155 广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房 联系电话:020-38011986 东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303# 联系电话：0769-23072006 樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈办公楼二楼 联系电话：0769-82337288 揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼 联系电话：0663-8519888 佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705 联系电话：0757-63864928 本期导读 期指„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3 ETF50期权„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 贵金属„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 沪铜„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6 螺纹钢„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 焦炭„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 甲醇„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„9 鸡蛋„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„10 白糖„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„11 下周重点关注：股指、铁矿石、塑料 免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 2015年第39期 总第300期 2015年12月25日星期五 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 13 www.hlqh.com 华联期货股指周报 （2015.12.21-2015.12.25） 研究员：邓丹 咨询电话：0769-22112785 一周大事件 1、 国家统计局周五公布的数据显示，受房地产刺激政策影响，11月份全国 70个大中城市房价环比上涨城市增加，涨幅有所扩大，同比房价上涨城市个数也继续增加。其中，70个大中城市中，价格下降的城市有27个，上涨的城市有33个，持平的城市有10个。（影响利多） 2、 中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，总结2015年经济工作，分析当前国内国际经济形势，部署2016年经济工作，重点是落实“十三五”规划建议要求，推进结构性改革，推动经济持续健康发展。（影响利多） 3、 央行周二进行300亿元7天期逆回购操作，央行公开市场当日有100亿元逆回购到期，据此计算，当日央行公开市场净投放200亿元。（影响利多） 4、 《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》21日提请全国人大常委会审议。中国证监会主席肖钢21日说，现行股票发行实行的是核准制度，是由证券法确立的，实施股票发行注册制改革，需解决于法有据的问题。（影响利空） 5、 2015年12月20日，时隔37年后，中央城市工作会议在北京召开。中央城市工作会议指出，城市是我国各类要素资源和经济社会活动最集中的地方，全面建成小康社会、加快实现现代化，必须抓好城市这个“火车头”，把握发展规律，推动以人为核心的新型城镇化，发挥这一扩大内需的最大潜力，有效化解各种“城市病”。（影响利多） 6、 根据Wind资讯数据，截至12月22日，已有1083家上市公司公布了2015全年度的业绩预告。其中，业绩预喜的公司数为659家，占比达60.85%。（影响利多） 7、 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议认为，加大金融体制改革力度，优化金融结构，积极发展直接融资，有利于拓宽投融资渠道，降低社会融资成本和杠杆率，推进供给侧结构改革，促进经济平稳运行。（影响利多） 当前焦点 从中央经济工作会议内容来看，明年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年。“稳增长、调结构”依然是来年经济发展的主调，“去产能、去库存”成为首要任务，赤字财政政策和供给侧结构性改革的结合成为引领我国经济发展新常态的导向。 市场判断及操作策略 本周大盘宽幅震荡，成交量有所回升，表明市场信心稍有回稳，但上方面临3650-3700密集压力区，预计上证指数震荡反复的概率较大，操作上建议暂以日内交易为主。 商品研究报告 周报 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 13 www.hlqh.com 华联期货期权周报 （2015.12.21-2015.12.25） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、周五（12月25日）全国银行间同业拆借中心加权平均报价显示，中国银行间质押式回购14天期利率报3.13%，本周上涨37个基点，其中周五上涨10个基点。分析称，由于银行需储备资金以备流动性所需，所以年底资金需求通常都会有所增加。（影响利空） 2、据新华社微博新华视点，证监会副主席方星海25日说，明年证监会会在对外开放方面推出多项举措，深港通应该会推出。按照中国加入SDR的要求和承诺以及国际投资者对更多人民币产品和人民币资金的需求，QDII2推出也是符合需求的。（影响利多） 3、国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，部署推进农村一二三产业融合发展，以结构性改革强农惠农；确定进一步显著提高直接融资比重措施，提升金融服务实体经济效率，建立上海证券交易所战略新兴板；决定下调全国燃煤发电上网电价，减轻企业负担促进结构优化。（影响偏利多） 当前焦点 标的50ETF在周一大涨，之后高位窄幅震荡。12月期权顺利行权，主力转移至1月合约。本周成交热情有所下降，日均成交量维持在20万手下方，期权总持仓已经大幅降至30多万手，说明投资者开始谨慎离场。波动率方面，历史波动率维持低位运行，历史平均波动率在26.18%的低位。“50ETF购1月2.50”期权的隐含波动率为22.94%，“50ETF沽1月2.50”期权的隐含波动率为26.99%。从交易所公布的IVIX日间数据看，12月以来的隐含波动率下降趋势明显，当前处于该数据统计以来的均值附近。尽管当前市场对未来波动预期偏低，但均值附近的波动率操作难度较大，且现货市场缺乏明显有力的驱动因素，强势上涨或下跌短期难再现 市场判断及操作策略 操作上，短线做多认购期权或卖出认沽期权，快进快出。波动率策略，稳健者暂时观望。（殷双建） 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 13 www.hlqh.com 华联期货贵金属周报 （2015.12.21-2015.12.25） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、周四，美国劳工部公布的数据显示，美国12月19日当周首次申请失业救济金人数26.7万人，低于预期的27万，接近1973年时创下的低点，此前一周从27.1万修正为27.2万。最新首申数据表明美国劳动力市场强力复苏、持续向好。（利空贵金属) 2、周三，美国商务部人口普查局（US Census Bureau）公布数据显示，美国11月新屋销售年化49.0万户，略低于预期的50.5万户。11月新屋销售环比上涨4.3%，高于预期的上涨2.0%。（利空贵金属) 3、周三，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值92.6，高于预期的92，初值为91.8。数据表明美国消费者对经济的信心处于较高水平。（利空贵金属) 当前焦点 本周公布的美国经济数据多数偏好，但是美元指数