总体观点：A股主要指数上周集体上涨，上证指数涨1.65%，深证成指涨3.02%，创业板指涨3.24%，富时中国A50指数涨0.25%。风格上，中小盘股强于大盘蓝筹股。海外方面，美伊谈判陷入僵局，布油处于100美元上方，能源价格冲击仍存。国内方面，1-4月进出口数据显示高新技术产品及机电产品出口强势，4月通胀数据显示输入性通胀加剧，PPI-CPI剪刀差转正。消息面，中美经贸磋商在即，市场期待中美元首互动能放宽对中国高科技业限制。
海外消息面：
- 美国就业数据强劲，4月非农就业人数增11.5万人，失业率维持在4.3%，平均时薪增速放缓。
- 美伊在霍尔木兹海峡发生军事冲突，特朗普称停火协议“脆弱”，谈判聚焦停止地区内敌对行动。
- 伊朗对美国方案的回应被特朗普称为“不可接受”，谈判优先事项为结束战争、解除制裁等。
国内消息面：
- “五一”假期国内出游3.25亿人次，总花费1854.92亿元，入境游客同比增长7.4%。
- DeepSeek寻求首轮融资500亿元，估值或达3500亿元，计划6月推出V4.1模型。
- 前4个月货物贸易进出口总值同比增长14.9%，出口同比增长11.3%，高技术机电产品出口强势。
- 美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，双方将就中美关系及全球重大问题交换意见。
- 央行发布一季度货币政策执行报告，指出通胀压力显现，将继续实施适度宽松货币政策。
- 4月份CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%，受国际原油价格变动影响。
市场资金面：
- 北向资金单周合计买卖11635.9亿，两融余额28025.01亿，占A股流通市值2.6%。
- 两融交易额9954.3亿，占A股成交额10.49%。
- 重要股东二级市场累计净减持83.47亿元，限售解禁市值为551.62亿元。
- 电子、基础化工板块资金大幅净流出，机械设备、有色金属板块净流入额较大。
期货价差：
- 上周市场成交活跃度上升，SGX与MSCI A50主力基差震荡，跨品种价差上行至13002.2附近。
研究结论：
- 新质生产力对经济支撑愈发明显，相关行业股价预计有较好表现。
- 中美元首互动有望修复中美贸易关系。
- 地缘紧张局势虽存，但市场反应已钝化，A股牛市行情仍有空间。
