总体观点：A股主要指数上周冲高回落，上证指数、创业板指、深成指和富时中国A50指数均出现较大跌幅，市场风格表现未有明显分化，大小盘风格同步走弱。海外层面上，特朗普快速组阁及潜在的强硬对华政策引发市场忧虑，导致资金避险涌入美元并抛售股市、商品等风险资产。美国通胀略高于预期和美联储官员鹰派发言进一步加剧紧缩交易。国内层面，10月份经济数据显示固定资产投资和工业增加值增速不及预期，金融数据依旧偏弱，政策转向明确但短线存在博弈，中长线上低多思路为主。
海外消息面：
- 美联储主席鲍威尔表示无需“急于”降息，经济表现强劲；
- 美国10月CPI同比上涨2.6%，核心CPI同比上涨3.3%，交易员加大了对美联储12月降息的押注；
- 美国上周初请失业金人数降至21.7万人，为6个月以来最低水平；
- 欧洲委员会预计欧元区2024-2026年经济增长、通胀和预算赤字情况；
- 欧洲央行会议纪要显示通胀下行的趋势正在增强，或更早达到2%目标；
- 日本第三季度实际GDP年化季率初值增长0.9%。
国内消息面：
- 10月份经济数据显示社会消费品零售总额增速高于预期，固定资产投资和工业增加值增速不及预期，M1同比降幅收窄但增速仍低于M2；
- 财政部等三部门发布楼市税收优惠新政，包括契税、增值税和土地增值税调整；
- 北京、上海两地取消普通住房和非普通住房标准，调整相关税收政策。
市场资金面：
- 北向资金单周合计买卖13282.41亿，两融余额18363.15亿，占A股流通市值2.36%；
- 重要股东二级市场累计净减持46.19亿元，限售解禁市值为415.52亿元；
- 电子、计算机、非银金融板块资金大幅净流出。
期货价差：
- A50目前估值处于合理区间，国内政策态度支撑性强，以低多思路为主；
- SGX与MSCIA50主力基差有所回落，跨品种价差升至11504附近，短线寻低多机会。
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