总体观点：A股主要指数上周集体上涨，上证指数涨2.11%，深证成指涨1.25%，创业板指涨0.49%，富时中国A50指数涨1.57%。风格上，中小盘股强于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货涨1.97%，SGX A50股指期货主力合约涨1.84%。
经济基本面：7月CPI环比由降转涨，同比持平，核心CPI涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比降幅与上月相同，PPI-CPI剪刀差小幅收窄。内需企稳叠加产业政策发挥效果带动PPI、CPI环比增速回升。
情绪面：标普维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”不变。
个股层面：从目前已披露半年报的上市公司情况看，四大宽基净利增速均有进一步提升。
资金面：北向资金成交持续活跃，QFII也进一步加仓A股上市公司。
核心观点：物价企稳对企业盈利及投资信心有修复作用，市场关注点转向上市公司半年报，四大宽基指数净利增速均呈现正增长，部分上市公司基本面好转对股市起到支撑，但须警惕尚未发布财报公司盈利下滑对指数业绩的拖累。A股估值合理，持续吸引外资流入，为市场注入增量资金。标普对中国主权信评的态度增强市场信心。
策略建议：建议轻仓逢低买入。
海外消息面：
- 美国6月商品和服务贸易逆差环比大幅收缩16%至602亿美元，为2023年9月以来的最低水平。
- 美国7月ISM非制造业指数降至50.1，不及预期，新订单几乎停滞，就业萎缩，价格指数创2022年10月新高。
- 日本央行若经济增长和通胀继续按照其预期发展，将进一步加息。
- 美国总统特朗普签署行政命令，对来自印度的商品加征25%的额外关税，使印度面临的总关税税率达到50%。
- 美联储理事鲍曼表示，核心PCE通胀似乎正朝着更接近2%目标的方向发展，赞成今年三次降息。
国内消息面：
- 标普决定维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”不变，财政部回应表示对中国经济向好前景的信心。
- 7月份我国货物贸易进出口总值同比增长6.7%，出口增长8%，进口增长4.8%，连续两个月增长。
- 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，同比下降3.6%。
- 南方基金发布公告以2.3亿元自购旗下三只权益类ETF，今年以来公募基金自购不断加码，年内已有近130家公募基金启动自购，自购总额超50亿元。
市场资金面：
- 北向资金单周合计买卖10163.85亿元。
- 两融余额20261.98亿元，占A股流通市值2.3%。
- 两融交易额8498.06亿元，占A股成交额10.02%。
- 重要股东二级市场累计净减持77.63亿元，限售解禁市值为940.36亿元。
- 行业主力资金普遍呈净流出，计算机、机械设备等板块资金大幅净流出。
期货价差：
- 近期市场成交活跃度维持高位。
- SGX与MSCI A50主力基差上周震荡收敛，两者跨品种价差小幅下行至11700附近。
结论：A股市场在上周呈现上涨态势，经济基本面和资金面均有所改善，但需关注尚未发布财报公司的盈利情况。海外市场消息复杂，但A股估值合理，持续吸引外资流入，市场信心得到增强。建议投资者轻仓逢低买入。
