A50期货周报

总体观点：A股主要指数上周震荡收涨，上证指数涨5.51%，创业板指涨9.32%，深成指涨6.75%，富时中国A50指数涨3.76%。市场风格表现上，中盘强于大盘。MSCI中国A50指数单周涨4.30%，SGX A50股指期货主力合约涨2.44%。行业板块上，非银金融涨幅居前。海外层面上，特朗普当选美国总统，市场开启交易再通胀担忧。美国大选结果落地后，美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。在会后的新闻发布会上，鲍威尔向市场强调美联储的货币政策具有独立性。再通胀的隐忧使得市场增加对美联储将利率长时间维持高位的预期，也在一定程度上掣肘国内货币政策。国内层面，上周闭幕的人大常委会会议，通过了6万亿的地方政府化债额度，化债力度符合市场预期，但其他市场关注的增量政策尚未落地。后续仍存在增量政策的不确定性因素，形成年内市场博弈的主旋律。整体来看，国内政策的转向较为明确，中长线上低多思路为主。 海外消息面：（1）美国：美国11月密歇根大学消费者信心指数初值73，预期71，前值70.5。一年期通胀率预期初值2.6%，预期2.7%，前值2.7%；（2）美国：美联储如期降息25个基点，决议声明表示就业和通胀目标所面临的风险“大致平衡”，但决议声明删除了关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述。本次利率决议获得一致通过。决议公布后，美股波动不大，基本维持日内涨势。美元短线拉涨，日内跌幅收窄，美债收益率跌幅收窄，黄金短线小幅走高；（3）美国：美国上周初请失业金人数22.1万人，预期22.1万人，前值从21.6万人修正为21.8万人；（4）欧元区：欧元区9月PPI同比下降3.4%，预期降3.5%，前值降2.3%； 环比降0.6%，预期降0.6%，前值升0.6%；（5）欧元区：欧元区10月服务业PMI终值51.6，预期51.2，初值51.2，9月终值51.4；综合PMI终值50.0，预期49.7，初值49.7，9月终值49.6；（6）日本：日本10月服务业PMI终值49.7，初值49.3；综合PMI终值49.6，初值49.4。 国内消息面：（1）据央行初步统计，10月末，M2余额同比增长7.5%，增速比上月末高0.7个百分点；M1同比下降6.1%，较上月收窄1.3个百分点，为年内首次增速回升。前十个月，人民币贷款增加16.52万亿元；社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。10月份新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右，新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位；（2）中国10月CPI同比上涨0.3%，预期涨0.4%，前值涨0.4%。中国10月PPI同比下降2.9%，预期降2.5%，前值降2.8%。国家统计局称，10月份，消费市场运行总体平稳，食品价格高位回落，加之汽油价格下行，CPI环比下降0.3%，同比上涨0.3%；（3）十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕。会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。 市场资金面：截至11月8日，北向资金单周合计买卖13736.61亿，两融余额18048.28亿，占A股流通市值2.24%。两融交易额达12965.33亿，占A股成交额10.81%。重要股东二级市场累计净减持42.05亿元，限售解禁市值为329.67亿元。上周，行业主力资金多数呈净流出，食品饮料板块获资金大幅净流入，电子、有色金属、计算机板块资金大幅净流出。 期货价差：随着美国大选结果落地，资金风险偏好或逐步回升。A50目前估值有所提升，仍然处于合理区间，国内政策态度的支撑性依然较强，以低多思路为主。SGX与MSCIA50主力基差有所回落，两者跨品种价差升至11504.6附近，短线寻低多机会。 免 责 声 明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公 司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读 者作 参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成 任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何 买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时传真电话：00852-25632368 客 服 邮 箱 ：cs@ruida-int.com 客 服QQ：203195058/2938472186 网 址 ：www.ruida-int.com 地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05-06室