A50期货周报2026-07-14

总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌1.17%，深证成指跌3.53%，创业板指跌4.41%，富时中国A50指数涨0.00%。风格上，大盘蓝筹股强于中小盘股。MSCI中国A50指数期货涨0.31%，SGX A50股指期货主力合约涨0.5%。海外方面，地缘局势上，美国总统特朗普表示，将重新实施“针对伊朗的封锁”并继续对伊朗实施打击。受到地缘局势持续恶化影响，国际油价走高，美油逼近80美元，油价带来的通胀预期推升美债收益率，10年期、30年期美债分别站上4.6%和5.1%。此外，美联储理事沃勒表示，如果本周核心通胀再次出现高位数据，美联储将需要考虑近期加息。沃勒发表讲话后，美债收益率进一步上行。国内方面，经济基本面，6月份，我国PPI同比增速进一步上行，但受到油价回落影响，环比增速转负；CPI同比、环比增速双双回落，物价由生产端向消费端的传导较不通畅。上市公司基本面，目前披露半年度业绩预告的上市公司预喜比例超七成。消息面，长鑫科技发布公告，公司新股网上及网下申购日为7月16日，上市募集资金将用于主营业务投资。整体来看，国内通胀传导不畅，反映出当前消费需求依旧不足，使得传统消费类股表现依旧疲弱。海外地缘冲突再起带动通胀预期升温，美债收益率再度站上重要关口，若后续美债收益率未能回落，将引发新一轮的资产重定价风险。最后，人工智能产业虽仍在扩张，但受到地缘局势的扰动，短期或出现明显压力。 海外消息面：（1）三星电子7月7日披露初步业绩显示，公司第二季度营业利润同比大增1810.3%至89.4万亿韩元，销售额增加129.3%至171万亿韩元，均超出市场预期且连续三个季度创新高。三星电子超过英伟达，成为全球“最赚钱”公司。（2）美联储6月纪要显示，尽管决策者们一致同意维持利率不变，但政策分歧凸显。通胀上行风险突出，纪要移除降息指引，明确若物价持续高企存在加息空间；同时保留降息可能，强调若通胀回落或经济转弱将转向宽松。未来政策完全依赖数据，通胀、就业及地缘局势。（3）当地时间7月8日，美军中央司令部表示，美军开始对伊朗目标实施进一步打击。美国总统特朗普表示，美伊谅解备忘录“已终结”，可能恢复对 伊朗海上封锁，但封锁“只针对伊朗”。特朗普再次威胁打击伊朗重要民用基础设施，并称可能控制哈尔克岛，但随后又表示自己不认为会再度爆发与伊朗战争。伊朗表示，任何冒险行为都将遭到立即回应，任何为美军事行动提供支持的来源都将是合法打击目标。只要伊朗面临任何新的袭击，都将关闭霍尔木兹海峡。（4）SK海力士CEO郭鲁正表示，当前冲击电脑、汽车及消费电子市场的存储芯片短缺局面，大概率会延续至2030年之后。客户纷纷签订长期合约，正是因为其认定短缺状况会持续更久。数据中心运营商的大规模采购，既拉动了常规存储芯片需求，也大幅提升了适配AI系统的高带宽存储（HBM）的市场热度。（5）业内消息人士透露，三星电子会长李在镕预计将于本月下旬赴美，与英伟达首席执行官黄仁勋会面。双方计划围绕韩国宏大的半导体及人工智能投资规划，进一步拓宽合作领域。（6）美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，将重新实施“针对伊朗的封锁”，该措施仅针对伊朗船只或客户，限制其进出霍尔木兹海峡，其他所有国家均可公平、公开地使用该海峡。特朗普还表示，美国将针对所有经由此处运输的货物收取20%的费用，相关流程与部署工作将立即启动。（7）美联储理事沃勒表示，如果本周核心通胀再次出现高位数据，美联储将需要考虑近期加息。 国内消息面：（1）国家统计局公布数据显示，6月，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，我国CPI环比下降0.3%，同比则上涨1%，核心CPI同比上涨1%。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。（2）国产DRAM龙头长鑫科技正式启动发行程序，将于7月16日进行网上和网下申购。长鑫科技本次拟初始公开发行股票66.88亿股，拟募集资金295亿元，将成为今年A股市场规模最大的IPO。（3）Wind数据显示，A股已有360家上市公司披露2026年半年度业绩预告，263家预喜，预喜比例约为73.06%。已披露业绩预告的上市公司，整体保持较好的盈利能力。 市场资金面：截至7月10日，北向资金单周合计买卖19217.82亿，两融余额29447.74亿，占A股流通市值2.88%。两融交易额13449.91亿，占A股成交额9.19%。重要股东二级市场累计净减持65.42亿元，限售解禁市值为846.74亿元。行业主力资金普遍呈净流出，电子、电力设备板块资金大幅净流出。 期货价差：上周市场成交活跃度较前一周显著回落。SGX与MSCI A50主力基差上周震荡，两者跨品种价差进一步下行至12079.6附近。 图7：SGXA50主力基差 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852 - 25342000/86 - 13603059885 客服QQ：203195058/2938472186 网 址 ：www. ruida- int . com 地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室