总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌1.17%，深证成指跌3.53%，创业板指跌4.41%，富时中国A50指数涨0.00%。风格上，大盘蓝筹股强于中小盘股。海外市场，地缘局势持续恶化，国际油价走高，美油逼近80美元，美债收益率站上4.6%（10年期）和5.1%（30年期）。美联储理事沃勒表示若通胀再次高位可能加息。国内经济方面，6月PPI同比增速上行但环比转负，CPI同比、环比增速双双回落，通胀传导不畅，消费需求不足。上市公司基本面，半年度业绩预告预喜比例超七成。消息面上，长鑫科技IPO募资295亿元，人工智能产业受地缘局势扰动短期承压。
海外消息面：
- 三星电子Q2业绩超预期，营业利润同比大增1810.3%，成为全球“最赚钱”公司。
- 美联储6月纪要显示政策分歧，移除降息指引但保留降息可能，未来政策依赖数据。
- 美军开始对伊朗目标实施打击，特朗普威胁恢复封锁，伊朗表示将关闭霍尔木兹海峡。
- SK海力士CEO称存储芯片短缺将持续至2030年后，数据中心采购拉高AI相关存储需求。
- 三星电子会长李在镕预计赴美与英伟达CEO会面，讨论半导体及AI合作。
- 特朗普宣布重新实施针对伊朗的封锁，并将对通过霍尔木兹海峡的货物收取20%费用。
- 沃勒表示若本周核心通胀再创新高美联储将考虑加息。
国内消息面：
- 6月CPI同比上涨1%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。
- 长鑫科技启动IPO，拟发行66.88亿股募资295亿元，为今年A股最大IPO。
- A股360家上市公司披露半年度业绩预告，预喜比例约73.06%，整体盈利能力保持较好。
市场资金面：
- 北向资金单周净买入19217.82亿元。
- 两融余额29447.74亿元，占A股流通市值2.88%。
- 两融交易额13449.91亿元，占A股成交额9.19%。
- 重要股东累计净减持65.42亿元，限售解禁市值为846.74亿元。
- 电子、电力设备板块资金大幅净流出。
期货价差：
- SGX与MSCI A50主力基差上周震荡，跨品种价差下行至12079.6附近。
研究结论：
国内通胀传导不畅，消费需求不足导致传统消费类股疲弱；海外地缘冲突升温推高通胀预期，美债收益率站上重要关口，存在资产重定价风险；人工智能产业短期受扰动，但长期扩张趋势不变。A股市场需关注美债收益率走势及国内消费复苏情况。
