格林大华期货鸡蛋周报：鸡蛋期货近强远弱

证监许可【2011】1288号 短期供给增加现货低位震荡现货强势不改 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议短期供给增加玉米期货阶段性回调 【品种综述】现货回顾：本周玉米现货小幅下跌，9日wind数据显示锦州港玉米平舱价2380元/吨，较上周同期跌20元/吨。 期货回顾：本周玉米期货先抑后扬，2607合约周跌幅2.55%，收于2365元/吨。 品种观点：临近新麦上市，麦收腾库或导致短期供给增加，关注新麦上市价格及饲用性价比。另外，市场消息称5月14日1690万吨超期稻谷拍卖或将启动，关注拍卖启动后成交具体数据。综上，阶段性供给增加施压玉米现货价格走弱，期货跟随现货下跌收升水，目前2607合约先锚定现货价格，其他合约不建议过分看空。26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下可关注阶段低多机会。【重要资讯】 1、价格方面，8日南北港口价格小幅下跌。中国粮油商务网数据显示锦州港15%水二等玉米收购价2345-2360元/吨，蛇口港成交价2485元/吨，较前一日跌5元/吨。 2、库存方面，中国粮油商务网数据显示截止到2026年第19周末，广州港口谷物库存量为294.5万吨，环比增加27.49%，同比增加22.05%。其中：玉米库存量为51.1万吨，环比下降14.12%，同比下降67.18%；高粱库存量为120.4万吨，环比增加30.87%，同比增加393.44%；大麦库存量为123万吨，环比增加54.72%，同比增加100.98%。 3、进口方面，中国海关公布的数据显示，2026年3月玉米进口总量为22万吨，进口量同比去年增加175%。2026年1-3月玉米累计进口总量为76万吨，同比增加了192.31%；2025/26年度(10-3月)累计进口总量为248万吨，同比增加了115.65%。 4、新作方面，全国春播粮食进度已过四成，春玉米播种过三成。地缘冲击下国内汽柴油、尿素价格较去年同期水平提升，且地租上涨较为明显，预计今年东北新季种植成本的有所提升。 4、仓单方面，5月8日玉米期货仓单增加656手，共计87239手。5、消息方面，定向稻谷拍卖相关消息：“5月14日开始投放，数量1690万吨，分央企专场和饲料厂专场，每周50万吨，拍卖底价为1490元/吨”。（市 场传言不作为交易依据）。【市场逻辑】 短期来看，临近新麦上市，麦收腾库或导致短期供给增加，现货或震荡偏弱运行，关注14号定向稻谷拍卖具体成交情况以及新麦上市饲用性价比；中长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 2607合约维持短空思路，支撑暂关注2350-2360，若支撑有效建议前期空单适量止盈；若有效跌破2350则支撑下移至2300-2330。2609合约不建议过分看空，支撑关注2350，前期空单在2350附近建议适量止盈。 新年度合约可关注低多机会。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 现货低位震荡生猪期货底部区间运行 【品种综述】 现货回顾：本周生猪现货上涨，9日全国生猪均价9.6元/公斤，较4月30日跌0.14元/公斤。 期货回顾：生猪期货震荡偏弱，2607合约周跌幅1.19%，收于11215元/吨。 品种观点：短期来看，五一节后消费回落，猪价震荡走弱。然而，5月供给压力环比减弱，预计现货下跌空间有限，或维持低位震荡。中期来看，供给压力有所缓解，但出栏体重再度止跌回升，目前供强需弱格局仍难以扭转，关注二育及冻品入库情绪。中央政治局会议后市场对政策预期增强，聚焦政策的落地和力度。 长期来看，养殖端亏损持续，母猪正常淘汰正在进行中，但仍未出现集中超淘现象，预计今年全年供给仍处于相对高位，等待实质性去产能的到来。 【重要资讯】 1、价格方面，卓创数据显示5月9日全国生猪均价9.6元/公斤，较前一日跌0.06元/公斤。预计10日猪价弱稳为主，东北跌至9-9.9元/公斤，山东稳定至9.8-10.3元/公斤，河南跌至9.8-10.1元/公斤，四川跌至9-9.4元/公斤，广东稳定至9.8-10.5元/公斤，广西跌至8.7-9.2元/公斤。 2、统计局最新数据显示3月末能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔 猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%，仔猪环比再度止跌回升（卓创口径）；26年3月新生仔猪环比下降2%。 4、体重来看，5月7日生猪出栏均重为125.42公斤，较前一周增加0.04公斤；生猪交易均重125.42公斤，较前一周增加0.17公斤。5、肥标价差来看，5月8日生猪肥标价差为0.28元/斤，较前一日持平。 6、截至5月7日，猪肉冻品库容率为23.49%，较上周同期增加0.12%，周环比增幅放缓。7、5月8日生猪期货仓单减10手，共1465手。 8、4月28日中央政治局会议提到“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫。”4月30日，国家发展改革 委、财政部、农业农村部、商务部联合发布消息，将指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储。【交易策略】 政策扰动增强，维持底部区间短线交易思路为主。 2607合约压力关注11450-11550，支撑关注10900-11000；2609合约短期压力关注12800-12900，支撑关注12400-12500；2611合约压力关注13000-13200，支撑关注12500-12600；2701合约压力关注13500-13700，短线支撑关注13000-13200。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议现货强势不改鸡蛋期货近强远弱 【品种综述】 现货回顾：本周鸡蛋现货涨势延续，9日河北馆陶蛋价4.02元/斤，较5月1日涨0.35元/斤。期货回顾：鸡蛋期货近强远弱，2606合约周涨幅1.94%，收于3461元/500kg。品种观点： 短期来看，新开产蛋鸡减少、小码蛋供给下降驱动4至5月蛋价阶段性走强。然而，进入梅雨季预计现货仍将展开阶段性回调。中期来看，中秋节前季节性消费仍将支撑蛋价偏强运行，蛋价向上高度关注梅雨季养殖端淘鸡情况。若梅雨季蛋价大幅下跌，养殖端大量淘鸡，则中秋旺季蛋价预期上调；反之，若梅雨季蛋价仍有养殖利润，养殖端淘鸡积极性较弱，则或限制中秋旺季蛋价向上预期。长期来看，结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复。另外，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动周期性上涨行情的到来。【重要资讯】 2、库存方面，库存方面，8日全国生产环节平均库存0.91天，较前一日降0.03天；流通环节库存1.01天，较前一天降0.01天。 3、淘鸡方面，8日老母鸡均价5.87元/斤，较前一日涨0.03元/斤；截至5月7日，老母鸡周度淘汰日龄为514天，较前一周增加2天。 4、存栏来看，卓创资讯数据显示4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.40亿只，环比减幅1.03%，同比增幅0.83%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断5月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.29亿只。5、成本方面，本周饲料成本下滑，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.04元，环比降幅0.65%。 6、鸡苗方面，本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为3.87元/羽，环比持平。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至6月下旬至7月上旬，种蛋利用率多在70%-80%。【交易策略】 现货涨势持续则盘面维持近强远弱格局。2606合约盘面贴水幅度过大，建议观望或短线操作，压力关注3500；2607合约压力关注3700；2608合约交易季节性消费旺季预期，持续上涨后盘面短期展开修复，压力关注4350-4380，短线支撑关注4200；2609合约压力关注3900-3920，支撑关注3800。今年现货持续走强叠加上半年积极补栏预期驱动四季度合约预期下移，关注阶段高空机会。2611合约压力关注3700，支撑关注3600；2612合约压力关注3750-3800，第一支撑3670，第二支撑3600；2701合约压力关注3570，短线支撑关注3500。【风险提示】 梅雨影响、淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn