期货周报

东莞证券控股 中金所交易结算会员 期货周报 2015年第31期 主编：华联期货研究所 全国统一客服热线：4000-883-668 网址：http://www.hlqh.com/ 请务必阅读正文后免责条款 华联期货研究所周报 华联研究报告 周报 主编： 华联期货 编发： 华联期货——研究所 编审：韩 锦 汇编：邓 丹 编辑：韩 锦 黄忠夏 孙晓琴 殷双建 肖祖星 丁永欣 姜世东 黎照锋 黄伙胜 公司地址： 东莞市城区可园南路1号 金源中心16、17层（523009） 华联期货研究所咨询电话： 4000-883-668选5 或直拨0769-22111252、22111475 网址： http://www.hlqh.com/ 总部市场部联系电话： 0769－22116880 ，0769-22113880 总部机构部联系电话： 0769-22111560 总部金融事业部联系电话： 0769-22115155, 0769-22113155 广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房 联系电话:020-38011986 东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303# 本期导读 期指...............................................................3 期权...............................................................4 贵金属............................................................5 沪铜...............................................................6 螺纹钢............................................................7 焦炭...............................................................8 塑料...............................................................9 甲醇...............................................................10 白糖...............................................................11 大豆...............................................................12 下周重点关注：贵金属、棕榈油、铁矿石 免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 2015年第31期 总第300期 2015年9月25日星期五 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 14 www.hlqh.com 华联期货股指周报 （2015.9.21-2015.9.25） 研究员：邓丹 咨询电话：0769-22112785 一周大事件 1、9月21日在中国社会科学院召开“经济蓝皮书夏季号《中国经济增长报告（2014～2015）》发布会 ”。根据蓝皮书预计2015年中国经济增长速度为6.9%。（影响利空） 2、中国国务院副总理马凯和英国财政大臣奥斯本于9月21日在北京共同主持了第七次中英经济财金对话。会中双方就资本市场发展提出多项建议，包括支持各类发行主体在伦敦发行人民币债券、欢迎在伦敦发行以人民币计价的ETF产品等，其中包括支持就上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题开展可行性研究。（影响利多） 3、中国9月财新制造业PMI初值47.0，创2009年3月以来最低水平，不及预期的47.5，也不及47.3的前值。（影响利空） 4、中国央行公开市场今日（24日）将进行800亿元14天期逆回购操作。另外，公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。（影响利多） 5、9月22日，国家主席习近平抵达美国华盛顿州最大城市西雅图，开始对美国进行国事访问。在习近平到访的第一天，便有航空、信息技术、专车领域的多项合作敲定。随着习近平主席访美进程的推进，高铁、核电、页岩气等更多领域的合作也有望落地，中美合作的积极开展将给两国的经济发展注入新动力。（影响利多） 6、近日，国家发展改革委、财政部印发《关于降低房屋转让手续费受理商标注册费等部分行政事业性收费标准的通知》（发改价格〔2015〕2136号），决定降低部分行政事业性收费标准，并延长专利年费减缴时限。此次降低住房转让手续费等12项收费项目标准、延长专利年费减缴时限，可减轻企业和居民负担约40亿元。（影响利多） 7、昨日，国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，《意见》圈定了七大混改试点领域，即“结合电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域改革，开展放开竞争性业务、推进混改试点示范”。 当前焦点 本周大盘维持窄幅震荡行情，本周的财新PMI数据不及预期并创下2009年3月以来的最低水平，数据的疲软显示经济下行压力依旧不减。稳增长政策方面，管理层意图通过降低住房转让手续费等12项收费项目标准、延长专利年费减缴时限刺激经济。改革方面，国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，《意见》圈定了七大混改试点领域，改革步伐在往前迈进，有望对经济形成有利的影响。 市场判断及操作策略 近期盘面波动幅度变小，同时成交量持续萎缩，显示出市场情绪的谨慎，人气不足。经济环境较差并未出现起色的情况下，预计短期内仍将维持震荡偏弱行情为主，3000点处支撑较强，操作上建议长线观望，短线以震荡交易为主。 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 14 www.hlqh.com 华联期货期权周报 （2015.9.21-2015.9.25） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、9月23日公布的9月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，为78个月以来最低。其中，产出指数回落至45.7，较8月产出指数下降0.7个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。（短期影响利空） 2、国务院：分类推进国有企业混合所有制改革；鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改革；有序吸引外资参与国有企业混合所有制改革；鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。（长期影响利多） 3、人大财经委吴晓灵：《证券法》（修订草案）二审最快也要12月，三审以及出台只能等明年看了，股市波动使得有关方面要更多研究经验教训，所以整个进程向后推迟。（短期影响利多） 当前焦点 本周标的50ETF震荡下行，认购期权大幅下跌，认沽期权震荡为主，认沽期权没有出现上涨的原因是时间价值流失和波动率下降。本周9月合约行权，9月合约到期之后，市场成交有所降温，日成交量降至10万张下方。波动率方面，波动率从高位下降，逐步回归至该指数的均值水平。这或意味着突破行情还难以形成。现货市场波动收窄，不论买入认购还是认沽合约均难以获得利润。特别是在当前市场环境下，现货市场存在较大不确定性，单腿买卖期权投机的风险增加。期权隐含波动率整体下降，10月平值认购合约隐含波动率为30%附近，10月平值认沽合约隐含波动率为40%附近。 市场判断及操作策略 当前市场缺乏持续热点，投资者谨慎情绪依然较浓。预计短期股市将维持偏弱格局。 操作上，日内短空认购为主，快进快出。波动率策略，暂时观望。（殷双建） 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 14 www.hlqh.com 华联期货贵金属周报 （2015.9.21-2015.9.25） 研究员：殷双建