期货周报

东莞证券控股 中金所交易结算会员 期货周报 2015年第28期 主编：华联期货研究所 全国统一客服热线：4000-883-668 网址：http://www.hlqh.com/ 请务必阅读正文后免责条款 华联期货研究所周报 华联研究报告 周报 主编： 华联期货 编发： 华联期货——研究所 编审：韩 锦 汇编：邓 丹 编辑：韩 锦 黄忠夏 孙晓琴 殷双建 肖祖星 丁永欣 姜世东 黎照锋 黄伙胜 公司地址： 东莞市城区可园南路1号 金源中心16、17层（523009） 华联期货研究所咨询电话： 4000-883-668选5 或直拨0769-22111252、22111475 网址： http://www.hlqh.com/ 总部市场部联系电话： 0769－22116880 ，0769-22113880 总部机构部联系电话： 0769-22111560 总部金融事业部联系电话： 0769-22115155, 0769-22113155 广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房 联系电话:020-38011986 东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303# 联系电话：0769-23072006 樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈办公楼二楼 联系电话：0769-82337288 揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼 联系电话：0663-8519888 佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705 联系电话：0757-63864928 本期导读 期指„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3 ETF50期权„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 贵金属„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 沪铜„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6 螺纹钢„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 焦炭„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 甲醇„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„9 塑料„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„10 鸡蛋„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„11 白糖„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„12 下周重点关注：股指、贵金属、塑料 免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 2015年第28期 总第300期 2015年8月21日星期五 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 14 www.hlqh.com 华联期货股指周报 （2015.8.17-2015.8.21） 研究员：邓丹 咨询电话：0769-22112785 一周大事件 1、8月18日，国家统计局发布7月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。7月份共有31个城市新房价格环比上涨，最高涨幅为6.3%。北京、上海、深圳三个城市新房价格同比上涨，其中深圳同比涨幅超20%。（影响利多） 2、8月18日讯，央行今天将进行1200亿元人民币7天期逆回购。（影响利多） 3、据海关统计，2015年7月，全国进出口2.12万亿元，同比（下同）下降8.8%。其中，出口1.19万亿元，下降8.9%；进口0.93万亿元，下降8.6%；顺差2630亿元，下降10%。（影响利空） 4、8月20日消息，中国央行进行1200亿元人民币7天期逆回购。（影响利多） 5、中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。（影响利空） 6、资讯统计显示，截至8月19日，807只基金的股票投资仓位为76.87%，较一天、一周、一个月前均有所下降，减仓幅度分别为0.09个百分点、0.17个百分点、1.58个百分点。在一个月前的7月7日，基金股票投资仓位高达78.45%。（影响利空） 当前焦点 在人民币贬值以及外汇占款流失的背景下，本周央行意图通过公开市场操作以增强市场的流动性。另外，本周出台的进出口数据以及财新制造业PMI数据显示出经济的疲弱态势，下行压力依然较大。大盘连连下跌的情况下，大部分基金也开始减仓。 市场判断及操作策略 本周大盘整体较弱，成交量也逐渐减量。目前上证指数上方均线的压力较大，多条均线已开始转向下跌趋势。另外，热点板块也纷纷回落，消息面缺乏利好支撑，市场信心逐步涣散。操作上建议逢高做空，但不建议持单过夜，以防重大利好消息出台。 商品研究报告 周报 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 14 www.hlqh.com 华联期货期权周报 （2015.8.17-2015.8.21） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、香港万得通讯社报道，中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8，为连续第六个月低于50.0的临界值。数据显示，第三季度中国制造业运行进一步放缓。（短期影响利空） 2、下周（8月24日-28日），公开市场有2400亿元逆回购到期，无正回购及央票到期，若央行不进行其他操作，则下周央行公开市场净回笼2400亿元。（短期影响利空） 3、《经济参考报》报道，在结束征求意见后，《基本养老保险基金投资管理办法》(简称《办法》)已经提交国务院，年底前将公布，待具体投资细则和组织形式明确后，将完成资金归集、机构设置等具体操作。（长期影响利多） 当前焦点 本周标的50ETF大幅走低，下跌11.69%，主力已经转到9月合约，本周认购期权普跌，认沽期权普涨。随着波动加大，期权成交活跃，每日成交量维持在10至15万手，持仓30多万手，投资者通过期权避险需求增加。波动率方面，目前历史波动率是52.89%，受现货弱势带动，认沽期权隐含波动率延续涨势，9月部分实值认沽合约隐含波动率超过100%，市场避险情绪升温，短期波动加剧，而认购隐含波动率平均维持30%附近，料下跌空间有限。总体来看，隐含波动率呈现“认购低，认沽高，右偏”特征，期限结构不明显。 市场判断及操作策略 短期50ETF走势偏弱，操作上短线卖出9月认购或买入9月认沽为主。波动率策略，暂时观望。 华联期货 周报 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 14 www.hlqh.com 华联期货贵金属周报 （2015.8.17-2015.8.21） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、数据显示，美国7月季调后消费者物价指数月率为+0.1%，低于前值+0.3%，也低于预期值+0.2%，但仍为连续第6个月录得正值。通胀还是偏低，降低美联储近期加息概率。（利多贵金属) 2、美国8月15日当周首次申请失业救济人数27.7万人，比预期高6000人，继续保持在历史低位。这是连续第四周站上27万人一线，但也连续24周低于30万人。（利空贵金属) 3、美联储于7月28-29日召开了联邦公开市场委员会（FOMC）会议。近期，由于来自美联储和FOMC的公开评论缺乏，关于9月的加息预期有所削弱，市场对于7月FOMC会议纪要非常关注，希望能看到更多对预测加息时间有用的信息。然而，距离下一次政策会议还有4周，美联储官员并未对于到时是否会作出加息决定给出明确信号。（中期利空贵金属) 当前焦点 本周贵金属先抑后扬，周初技术性回调，后面两个交易日重拾上涨势头。消息面上，美联储会议纪要显示，大多数与会者认为，收紧政策的条件尚未实现。但条件正在接近，需要看到更多的证据，表明经济增长足够强劲，劳动力市场状况足够坚挺，以令他们有理由相信中期通胀会重新回到美联储的较长期目标。根据近期数据来看，就业岗位增长强劲，劳动力市场的不景气消退，但薪资和通胀都无上行迹象。这支持美联储于年内加息，最早可能9月加息。美元近期走低，为贵金属带来动力，但是加息预期仍对美元构成支撑。 市场判断及操作策略 短期内，贵金属走势强劲，中期来看，美联储加息预期仍压制贵金属反弹空间。操作上，投资者多头逢高减仓为主。目前黄金支撑位236，压力位242，白银支撑位3450，压力位3600。 华联期货 周报