证券内参

【特别关注】 中央对股市关注度加大 救市背后有“深度政治含义” 【开利综合观察】从多个消息源了解到，中央层面对股市情况的关注正在加大。有知情人士表示，最近关于股市情况的报告送得越来越频繁，此外，各方都在调研和评估。 “我们还是有很多手段和胜算的，此时选择合适力度的政策和方法最为关键，以防留下后遗症。”一名接近官方决策机构人士表示，从中长期来看，鼓舞市场信心，最大化动员市场力量是关键。 李克强总理7月2日在法国图卢兹的中法工商峰会上再度对中国经济打气。他同时表示，培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场，不断巩固中国经济向好基础。就在这个周末，市场维稳总动员已经展开。不过，对于相关层面将召开会议的消息，尚无权威渠道证实。 如果说一些官方机构和智囊人士此前对于救市力度还存在争议的话，这个周末显然态度更一致倾向于“出重拳”。一名分析人士表示，对于杠杆市场的调控我们还比较缺乏经验，这也是造成一些人对救市力度和时间点存在争议的主要原因。 就在本周上半周，一些官方人士在态度上仍然存在着分歧。一名人士表示，如果过早出手干预市场，弊大于利，会助长趋利资金难以流向实体，对长期改革不利。而也有一些人士认为，此轮牛市对中国经济转型的影响至为关键，容不得闪失，因此应该积极出手干预。 谈及此前出台的一些举措，这名人士表示“太客气，太温和了”，这样的消耗容易使市场对政策的敏感度降低。 而进入下半周，股市一泻千里的下跌态势似乎没有改变，这才使得救市的陶都更趋向于一致。连一些观点更趋向于市场化的智囊人士都向自己表示应该出手干预。一名熟悉国家宏观政策的人士说，如果不将当前的股市稳定，不仅存在引发局部金融风险的可能，更重要的是全年的稳增长政策出台阻力将会加大，而且对全民信心是极大的打击。“如果不能稳住，就可能被解读为某种模式和手段失效了，这是最可怕的。”他表示。 保证救市“不差钱” 央行给证金公司发“没有限额信用卡” 【开利综合观察】证监会7月5日发布公告，为维护股票市场稳定，证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国 证券金融股份有限公司流动性支持。 中央汇金投资有限公司7月5日发布公告，公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作。 上交所和深交所7月4日披露28家公司暂缓发行公告，其中上交所10家，深交所18家。 证监会新闻发言人邓舸5日表示，28家拟上市公司暂缓发行后，近期将没有新股发行。下一步新股发行审核工作不会停止，但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额。（在分析员看来，这不是“利空”，反而是管理层为下一步调控留的后手） 英大证券李大霄表示，中国人民银行出手支持中国证金公司，这力度很大，表明了国家稳定股票市场的鲜明态度，证金公司实力也就得到增加，对市场的稳定起到非常关键的作用。经济学家马光远表示，此举是类平准基金！我的理解，人民银行以各种方式支持中国证券金融公司，相当于央行发了一张没有限额的信用卡。 最高决策层采取强力措施全线救市 目标4500点 【开利综合观察】2015年7月4日，可能是个对中国股市非常关键的日子。在经历了长达14个交易日的粗暴打击后，A股终于迎来一系列实质性利好。周六午后，21家证券公司宣布，决定出资不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF，并承诺上证综指4500点以下自营股票不减持。晚间传来更大利好，IPO暂停。 1200亿周一开盘由证金公司垫资入场 周六“救市”会议结束一个小时后，关于此次会议形成的决议便正式公布。据证券业协会发布的《21家证券公司的联合公告》，21家券商包括中信、海通、银河、广发、申万、招商等，券商们分析了当前股票市场形势，对我国资本市场发展充满信心，一致表示，坚决维护股票市场稳定发展。 公告发布了四条“救市”措施，其中包括：一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；二、上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持；三、上市证券公司将积极推动回购本公司股票，并推进本公司大股东增持本公司股票；四、按照证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》等相关规定，完善逆周期调节机制，及时调整保证金比例、担保证券折算率、融券业务规模等相关指标，在风险可控的前提下尽量平稳地做好客户违约处置工作。 据媒体报道，证监会要求券商的1200亿周一11点前到位，开盘先由证金公司垫资入市。6月15日至今，沪指累计跌幅近29%，由5166.35点跌至今天收盘3686.92点。创业板自3899.70点跌至2605.28点，跌幅达到33%。与今年最高位相比，两市共有1025只个股跌超50%。海通证券昨日发布报告称，暴跌之下，场外杠杆资金“挤兑”已在发生，但如果后续持续暴跌，很可能会加速场内融资去杠杆和公募基金批量赎回，并引发金融机构风险暴露可能。 28家公司暂时停止IPO 28家已获IPO批文公司4日晚分别通过上海证券交易所和深圳证券交易所公告，称因近期市场波动较大，决定暂缓后续发行工作，已启动申购程序的申购资金退回。 据媒体报道称，交易所已通知近期拟IPO公司的主承销商，因近期市场波动较大，发行人及主承销商出于审慎考虑，决定暂缓后续发行工作。原披露的预计发行时间表将进行调整。发行人和主承销商将及时公告本次发行的后续事宜。申购款将在下周退回至投资者账户。 从以往八次暂缓IPO之后市场走势来看，有四次上涨，三次下跌，还有一次尚无涨跌幅数据统计。 英大证券研究所所长李大霄表示，在国家不断发力救市的情况下，市场短时期起码能够平稳下来，投资者不要对国家队失去信心。他也强调，现在还不是进攻的问题，看到多高不切实际，现在稳定压倒一切。 安信证券策略分析师徐彪表示，要相信今天能看到的措施，后面要达到的目的，就是让整个资本市场企稳回升。现在资本市场面临的最大问题是，用一年的时间把杠杆壁垒起来，但是解除杠杆只有三周时间，这是非常惨烈的。 券商老总周五连夜进京 【开利综合观察】股市一路暴挫，接连推出的救市政策目前为止仍未能扭转颓势，让这个周末注定不能平静。昨天，21家证券公司、25家基金公司老总齐聚证监会，分析市场形势，商讨救市良策。由于最终形成何种救市方案直接关系到投资者下周一的投资选择，此次救市会议受到各界高度关注。 7月3日晚间，市场就有消息传出，称所有券商董事长连夜进京到证监会开会，提交各自公司涉及二级市场的所有数据、开户数、资产、两融、杠杆率、保证金规模等，并提出救市方案，由证监会呈报国务院。 据了解，周六参会者9点之前到达位于北京金融街的证监会所在地富凯大厦，11点半左右离开，证监会与券商的救市讨论会持续进行了两个半小时。有参会人士表示，会议由证监会主席肖钢亲自主持。 据透露，昨天上午出席会议的全部是21家证券公司的一把手，但证监会要求会议内容一律不得对外泄露，一切以稍晚发布的公告为准。 25家公募承诺积极申购本公司偏股型基金 【开利综合观察】公募基金公司也投身到救市大潮中。在周六上午组织完券商讨论救市方案后，基金业协会也紧急召集公募基金高管商定救市措施。周六下午三点，25家基金公司的代表聚集到北京金融街的富凯大厦对面的基金业协会所在地。 从参会名单看，前20大基金公司的总经理悉数到场，包括建信基金总经理孙志晨、嘉实基金总经理赵学军、兴业全球基金总经理杨东、易方达基金总经理刘晓艳、南方基金总经理杨小松、工银瑞信基金总经理郭特华等。 从讨论内容来看，除了后来协会发布的行业三点践行共识，会上还讨论了平准资金事宜。有代表建议，应该发行由央行无限额授信的平准资金，直至市场平稳再退出。或许是因为涉及利益方较多，协会最后发布的基金业救市措施更多是基金业自身能够完成的承诺。 与会公司对资本市场的未来充满信心，坚信集市场各方之力，完全有条件、有能力、有信心维护资本市场稳定健康发展。会议认为，资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律，非理性追涨和杀跌都是危险的。市场经过近期大幅调整，很多股票已显示投资价值，为数千亿新增公募资金提供了难得的投资良机。 与会公司倡议并将积极践行：一、打开前期限购基金的申购，为投资者提供更多选择。二、把握市场机遇，加快偏股型基金的申报和发行，并根据基金契约规定，完成新增资金建仓。三、参会的基金公司董事长和总经理承诺：积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。 与会公司将积极作为，继续履行“受人之托、代人理财”职责，坚持长期投资、理性投资，齐心协力维护资本市场稳定据记者吴琳琳范辉 金融定价权的争夺是一场没有硝烟的战争 【开利综合观察】南方基金投资总监史博表示，近期系列维护市场稳定和信心的办法已经或后续将陆续出台。党中央和国务院千方百计稳增长，稳定社会信心，通过更宽松的货币政策全面降低社会融资成本，全面推进改革提升社会管理效率，实施全民创业战略培育新的增长点。南方基金坚定看好后市，A股必将重回上升通道。 经过一年的上涨，中国股市涨幅也仅仅100%左右而已，对比中外历史大牛市的4-6倍涨幅，后续上涨空间依然巨大。美国87年牛市中的大调整也是30%左右，后面照样迎来长达十三年的超级大牛市，只要经济增速企稳、改革有效推进、企业盈利恢复、资金价格下降，股市相对投资价值就能不断吸引场外增量资金入场，实现自我加强的正循环。 史博表示，市场剧烈波动警示我们，在经济全球化的时代，金融主导权和定价权的争夺是一场没有硝烟的战争。我们需要动员一切可以利用的战略资源，服务经济转型。 【开利要闻】 “互联网+”11项行动出炉 2025年初步形成新经济形态 【开利综合观察】国务院日前印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》(以下简称《指导意见》)，明确未来三年以及十年的发展目标，提出包括创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源等在内的11项重点行动，并就做好保障支撑进行了部署。分析人士认为，这一顶层设计将加快推进“互联网+”的发展，有利于形成经济发展新动能，催生经济新格局。 《指导意见》明确提出“互联网+”发展目标：到2018年，互联网与经济社 会各领域的融合发展进一步深化，基于互联网的新业态成为新的经济增长动力，互联网支撑大众创业、万众创新的作用进一步增强，互联网成为提供公共服务的重要手段，网络经济与实体经济协同互动的发展格局基本形成。 这一目标体现在四个层面：在经济层面，互联网在促进制造业、农业、能源、环保等产业转型升级方面取得积极成效，基于互联网的新兴业态不断涌现，电子商务、互联网金融快速发展；在社会层面，健康医疗、教育、交通等民生领域互联网应用更加丰富，公共服务更加多元；在基础设施方面，网络设施和产业基础得到有效巩固加强；在发展环境方面，互联网融合发展面临的体制机制障碍有效破除，公共数据资源开放取得实质性进展。 关于“互联网+”的十年发展目标，《指导意见》提出，到2025年，网络化、智能化、服务化、协同化的“互联网+”产业生态体系基本完善，“互联网+”新经济形态初步形成，“互联网+”成为经济社会创新发展的重要驱动力量。 20省市出台国有资产证券化目标 5年20万亿入股市 【开利综合观察】监管层已为国有资产证券化开了绿灯。日前，国资委发布《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》，要求“央企要加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化”。这是央企改革升温的一个重要标志，并且，提高国有资产证券化率将是国资国企改革的