当前A股市场处于政策定调清晰、地缘扰动趋缓、基本面弱修复的多因素交织期，震荡整固是短期市场主基调。国内政策托底明确，流动性环境友好，市场无系统性风险，中期向好的整体格局未改变。本轮震荡整固期是筛选优质赛道、布局后续机会的窗口期。
核心关切：
- 全国两会后，国内经济修复节奏与全年政策发力主线。
- 中东地缘局势后续演化，对油价波动、通胀预期及A股结构行情的影响。
两会定调：
- 政策以稳增长为核心，延续积极的财政政策与稳健的货币政策。
- 产业政策聚焦“统筹发展和安全”，明确两大主线：
- 支撑上游工业品价格体系，强化战略资源品安全保障。
- 深化“人工智能+”行动，支持AI、先进制造等科技成长赛道。
- 经济弱修复，边际改善迹象显现，输入性通胀压力可控，货币政策无需过度收紧。
地缘扰动：
- 中东地缘局势冲击最剧烈阶段已过，冲突进一步升级概率下降。
- 市场定价逻辑转向油价高位震荡带来的通胀预期与结构机会。
- 油价上行主要来自供给端冲击，而非需求端拉动，长期持续基础不足。
- A股对海外冲击韧性提升，更多体现为板块层面的结构再平衡。
短期市场：
- 整体震荡整固，无系统性风险，中期向好的格局未变。
- 配置建议：
- 战略资源品主线：关注供需格局改善、政策安全属性强的有色、石化等。
- 科技成长主线：聚焦AI算力链、AI应用、先进制造等，等待估值消化后的布局机会。
- 内需修复主线：关注地产、白酒等估值处于历史低位、具备阶段性修复弹性的品种。
机会前瞻：
- 可控核聚变：中国加入《三倍核能宣言》，加速国内商业化落地，预计2030年全球市场规模达万亿美元，关注相关产业链公司。
- 智能机器人：升级为国家级新兴支柱产业，产值预计2025年达6万亿元，2030年翻番，关注机器人、减速器、伺服电机等环节。
- 模拟芯片：德州仪器4月将大幅涨价，供给偏紧，需求旺盛，高景气周期持续，关注头部企业。
- 脑机接口：博睿康医疗植入式脑机接口产品获批上市，中国将占据全球4成市场，关注核心技术壁垒、临床进展明确的标的。
- 光伏：反内卷成效初显，产能过剩问题依旧，政策仍需发力，关注高效组件龙头、技术升级企业、海外布局领先标的。
