宏观金融早报：国内政策偏暖但人民币暴跌，期指短线操作期债多单不建议重仓持有

宏观金融早报 2015年1月27日 星期二 国内政策偏暖但人民币暴跌，期指短线操作期债多单不建议重仓持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，市场逐步将注意力从希腊选举结果转向美元汇率上；获胜方希腊极左翼政党Syriza领袖已经发誓要结束使该国经济陷入混乱的紧缩政策，同时不引起欧洲“灾难性的解体”，欧元区高官表示希腊必须遵守欧元区规定且不能获得债务减免；投资者注意力似乎已经转移到美元汇率上，美元汇率高企加剧通缩压力和打击美经济前景；标普下调俄罗斯评级至垃圾级，俄一银行禁止客户取现折射银行业危机。国内方面，李克强总理表示宏观政策既要坚持基本取向，又要动静相宜、主动作为，围绕区间调控实施更加及时精准、有力有效的定向调控，800亿元基建项目首月获批，2015年总投资规模将达万亿元，上市房企密集公布定增方案或缓解其流动性压力，政策面偏暖；人民币暴跌逾200点，逼近“跌停”，加大贬值预期和资金外流风险。 ◼ 宏观今日提示。 08:30 澳大利亚 12 月 NAB 商业信心指数 1 09:30 中国 1-12 月规模以上工业企业利润 5.3% 10:00 中国 12 月谘商会领先指标 308.0 17:30 英国第四季度 GDP 初值 ( 年率 ) 2.6% 2.8% 21:30 美国 12 月耐用品订单 ( 月率 ) 0.9% 0.5% 22:00 美国11月标普/CaseShiller20城市指数 173.36 172.96 23:00 美国12月新屋销售（万） 43.8 45 23:00 美国1月消费者信心指数 92.6 95.5 23:00 美国1月里士满联储制造业指数 7 5 22:00 欧盟财长在布鲁塞尔就乌克兰经济形势问题展开讨论 -- 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议第一天，至1月28日 ◼ 交易策略 期指：政策面偏暖，但人民币暴跌加大资金流出担忧，期指建议短线操作。 期债：资金面略显宽松，但鉴于年前资金波动较大，期债不建议多单重仓持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概况 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑印度卢比 美元兑巴西雷亚尔 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 94.952 1.124 1.5081 118.45 0.7923 0 0 0 6.2542 6.1384 1日涨跌幅 -0.06% 0.30% 0.63% 0.59% 0.20% #DIV/0! #DIV/0! ###### 0.41% 0.07% 5日涨跌幅 2.07% -2.69% -0.44% -0.27% -2.99% #DIV/0! #DIV/0! ###### 0.64% 0.26% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.18 1.83 -0.15 0.36 0 0 3.1427 3.4341 前一日读数 0.17 1.81 -0.17 0.39 -0.015 0.244 3.1606 3.452 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17678.7 4771.76 10798.33 4675.13 6852.4 17468.52 0 781.31 48576.55 1日涨跌幅 0.03% 0.29% 1.40% 0.74% 0.29% -0.25% -100.00% -4.83% -0.41% 5日涨跌幅 0.93% 2.51% 5.28% 5.15% 3.51% 0.59% -100.00% 3.31% 1.46% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1281.25 48.16 45.15 216.61 1日涨跌幅 -1.04% -1.29% -0.97% -0.79% 5日涨跌幅 -0.58% 0.35% -2.67% -1.33% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 希腊极左翼联盟Syriza同意与右翼政党组建新政府。希腊右翼党派“独立希腊人党”（Independent Greeks）领导人今日表示，将与赢得大选的极左翼党派联盟Syriza建立联合政府。Alexis Tsipras试图并相信可以废弃大部分希腊获得金融援助需满足的要求，比如终结应德国等债权国要求推行的财政紧缩。因为Tsipras以为，希腊最终会自行经济复苏，其他欧元区国家会像此前两次救助希腊时那样对希腊让步。 ◼ 德国财政部发言人：希腊债务展期可议，减记免谈。在极左翼政党Syriza不出意外赢得希腊大选之后，欧洲各方开始对于希腊新政府的债务减记意图进行回应。德国方面财政部发言人表示欧盟将讨论希腊债务展期的请求，但是在债务减记问题上，德国态度不会改变。在获得胜利之后，Syriza领导人Alexis Tsipras已经表示，希腊受制于国际债权人的时代已经结束了。Tsipras计划就希腊的援助计划展开谈判，并放弃此前与援助计划绑定的紧缩政策。 ◼ 标普下调俄罗斯主权评级至垃圾级。周一，国际评级机构标普将俄罗斯主权评级从BBB-下调至BB+，评级展望为负面。这意味着标普公司10年来首次将俄主权评级降至垃圾级。受消息影响，卢布大跌4.7%。三大评级机构中，标普是最先下调俄罗斯评级的。今年1月，另外两家国际评级机构惠誉和穆迪先后下调对俄罗斯评级，均降至比垃圾级高一档的级别，也即均高于当前标普对俄罗斯的评级。 ◼ 李克强：实施更及时精准有效的定向调控。国务院总理李克强1月26日主持召开座谈会，听取专家学者和企业界人士对《政府工作报告》的意见建议。李克强强调，宏观政策既要坚持基本取向，又要动静相宜、主动作为，围绕区间调控实施更加及时精准、有力有效的定向调控。 ◼ 800亿元基建项目首月获批 2015年总投资规模将达万亿元。昨日，国家发展改革委发布消息，杭州至南京高速公路浙江段改扩建工程、云南省香格里拉至丽江公路可行性研究报告以及江西赣江新干航电枢纽工程可行性研究报告等3项基础设施建设项目获得批复，这也是今年以来国家发展改革委批复的第二波基础设施建设项目。 ◼ 人民币暴跌逾200点 逼近“跌停”。人民币连续第二天暴跌，贬值幅度逼近中间价的2%，这是官方允许单日浮动的下限。在岸人民币一度触及6.2578，跌幅达1.95%。上周欧洲推出QE和全球各大央行的竞相宽松，让人民币的贬值压力日益加重。某商业银行交易员的评论称：“中国央行近几个月来一直容忍人民币贬值，如今包括欧洲在内的全球各大央行的宽松行动可能会进一步推动中国央行主动引导人民币走弱。” 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800当月合约成交量（右轴）当月合约收盘价(左轴）0100000000002000000000030000000000400000000005000000000060000000000700000000002000220024002600280030003200340036003800沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3383.18 11686.97 3607.99 2562.36 3441.57 6206.11 1739.79 1日涨跌幅 0.94% 2.19% 1.02% -0.08% 0.52% 2.47% 2.50% 5日涨跌幅 8.56%