2026年三季报点评：单季净利润同比下降，投资收益转负拖累业绩

2026年前三季度，国信证券营业总收入152.0亿元，同比-20.8%；归母净利润65.0亿元，同比-28.9%。单季净利润同比下降明显，主要原因是投资收益转负拖累业绩。年化加权平均ROE为7.77%，同比下降4.29个百分点。期末权益乘数（扣客户保证金）3.72倍，同比+0.25倍。

2026年前三季度，金融行业整体面临挑战，部分券商营业总收入和净利润出现下滑。以国信证券为例，其营业总收入同比-20.8%，归母净利润同比-28.9%。行业普遍受到股市波动和投资收益转负的影响，但部分业务板块如投行业务仍保持增长，前三季度累计净收入同比+32.9%。

国信证券报告重点分析了经纪业务、投行业务和资管业务的表现。经纪业务单季净收入24.7亿元，同比-12.9%，前三季度累计81.4亿元，同比+27.9%；投行业务单季净收入3.4亿元，同比+31.5%，前三季度累计8.1亿元，同比+32.9%；资管业务单季净收入1.3亿元，同比-25.5%，前三季度累计3.6亿元，同比-26.5%，单季环比小幅修复。

当前市场对金融行业的现状判断显示，行业面临一定的压力，但部分券商通过业务多元化展现出韧性。以国信证券为例，其投资收益单季转亏-11.0亿元，拖累业绩，但利息净收入单季7.0亿元，同比+32.5%，前三季度累计18.8亿元，同比+60.9%。市场认为，金融行业需加强风险管理，同时部分业务板块仍具备增长潜力。

国信证券研报提示了股市波动风险、市场竞争超预期和自营投资收益率不及预期的风险。报告指出，投资收益转负拖累业绩，自营投资收益率约1.8%，低于上年同期的5.7%。此外，市场竞争加剧和股市走弱也可能对券商业绩产生影响。