房地产9月销售边际走弱，开工、投资持续低迷：2026年9月统计局房地产数据点评

一、销售：9月销售同比降幅扩大 2026年1-9月全国商品房累计销售面积同比下降13.2%，较1-8月扩大1.1个百分点；单月销售面积同比下降20.7%，较上月扩大5.9个百分点。累计销售金额同比下降13.9%，较1-8月扩大0.9个百分点；单月销售金额同比下降20.1%，较上月扩大8.0个百分点。分区域看，东北部区域销售面积和金额同比降幅较高。

二、开发投资：开发投资降幅扩大，新开工面积延续下行态势 2026年1-9月累计开发投资完成额同比下降20.6%，降幅较1-8月扩大0.7个百分点；9月单月开发投资完成额同比下降26.3%，降幅较8月扩大0.8个百分点。分区域看，东部、中部、西部和东北地区投资额同比降幅分别为-21.1%、-21.9%、-16.7%和-29.2%。1-9月累计新开工面积同比下降24.9%，降幅较1-8月扩大0.1个百分点；9月单月新开工面积同比下降25.6%，跌幅较上月收窄5.3个百分点，仍保持较大降幅。1-9月累计竣工面积同比下降25.1%，降幅较1-8月扩大1.4个百分点；9月竣工面积同比下降36.4%，较上月扩大8.0个百分点。

三、到位资金：到位资金累计降幅扩大 2026年1-9月累计房企到位资金同比下降21.6%，降幅较上月扩大0.6个百分点。其中，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比降幅分别为-33.1%、-21.4%、-14.8%和-22.1%。销售回款（定金及预收款+个人按揭贷款）同比下降17.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点。9月房企到位资金同比下降26.4%，降幅较上月收窄0.3个百分点；销售回款同比下降16.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点。

四、投资建议 9月单月销售同比降幅扩大，房地产投资与开工降幅延续扩大态势。继8月底多部委出台一揽子楼市改革方案后，9月20日新修订《住房公积金管理条例》施行，地方层面也相继落实商品房销售制度改革的实施细则。9月28日，国常会明确“研究出台稳定房地产市场”政策措施。10月为传统销售旺季，叠加国庆假期，预计房企在核心城市或将维持一定推盘规模，后续房地产市场或将延续筑底修复态势。需密切关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头央国企市场集中度提升的机会。

五、风险提示 房地产行业下行风险；个别房企信用事件风险；房地产政策落地进程不及预期。