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这份研报的核心内容是什么？
本报告聚焦物理AI和端侧AI两大市场方向，强调通信连接对物理AI落地的关键作用，并指出端侧智能模组需求随千行百业智能化升级而增长。报告分析博实结通过拓展驾驶、家居、睡眠等场景实现业务增长，客户产品升级带动价值量提升，但2026年三季度因新主机系统调试影响产能，单季利润略低于预期，收入保持高速增长。利润低增主要受信用减值损失、公允价值变动收益减少等非经营因素拖累，合计拖累约1409.2万元，毛利同比增长1072万元。
AI端侧产业的市场发展趋势如何？
AI端侧产业对应物理AI产业链，目前处于早期阶段，类比2023年光模块产业，存在较大发展潜力。随着千行百业的智能化升级，端侧智能模组需求将持续增长。报告类比光模块产业，指出回调为买入机会，并重点关注博实结、移远通信等企业。移远通信作为全球通信模组龙头，市占超40%，拥有8000多家客户，研发人员近7000人，广泛覆盖千行百业，更具把握端侧浪潮的能力。
研报重点分析了哪些方向？
报告重点分析了博实结的业务增长情况、利润影响因素以及投资价值。博实结通过拓展驾驶、家居、睡眠等场景实现业务增长，客户产品升级带动价值量提升。报告指出，博实结三季度利润低增主要受非经营因素拖累，包括信用减值损失、公允价值变动收益减少等。此外，报告还分析了博实结对接华为海思芯片、机器人领域等新场景布局，认为有望带来估值成长点，四季度及明年一季度业绩或改善。
当前市场对端侧产业的现状判断是什么？
当前市场对端侧产业的需求存在一定分歧，但整体来看，随着千行百业的智能化升级，端侧智能模组需求将持续增长。报告类比2023年光模块产业，指出AI端侧产业处于早期阶段，回调为买入机会。移远通信作为全球通信模组龙头，市占超40%，拥有8000多家客户，研发人员近7000人，广泛覆盖千行百业，更具把握端侧浪潮的能力。但需注意，市场对端侧产业的需求和内存涨价影响仍存在不确定性。
研报提示了哪些风险？
报告提示了AI端侧产业的相关风险，包括市场对端侧产业需求和内存涨价影响的分歧。内存涨价的顺价可持续性存疑，2026年9月内存涨价预期或向下调整。此外，端侧产业的可见度低于算力侧，需持续跟踪业绩兑现。短期业绩波动不影响端侧长期贝塔价值。报告还指出，博实结三季度利润低增主要受非经营因素拖累，包括信用减值损失、公允价值变动收益减少等，合计拖累约1409.2万元。