您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 国泰君安证券:《铂钯周报|研报|投资分析》-发现报告

铂钯周报

2026-10-25 王蓉,杨蕤 国泰君安证券 xx翔
铂钯周报

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铂钯周报核心内容是什么?

本报告分析铂金和钯金价格持续弱势,双双跌落前期支撑位,整体商品板块跌幅靠前,下行趋势延续。伦敦现货价格周跌幅分别为5.77%(铂金)和6%(钯金),贵金属处于逆风区,不确定性高,铂钯表现弱于黄金。报告还探讨了美元指数和美债收益率回落,权益市场震荡,风险偏好下降等宏观环境因素对贵金属价格的影响。

铂钯行业发展趋势如何?

铂钯行业发展趋势显示,铂金和钯金价格弱势运行,伦敦现货价格周跌幅显著,显示市场供需失衡或宏观环境压力。铂钯比价上升,已接近估值区间上沿,预计年度级别价差可能进一步走阔,长期维度可能持续高位或走阔,值得关注。中国铂金出口量激增,钯金为纯进口状态,也反映了行业供需格局的变化。

报告重点分析了哪些方向?

报告重点分析了铂金和钯金的价格趋势、强弱分析、宏观环境、交易与市场数据、技术面分析、策略配置与结论等多个方向。价格趋势显示价格跌落前期支撑位,强弱分析指出两者均表现偏弱,宏观环境分析指出贵金属处于逆风区,交易数据揭示持仓成交量上升,技术面分析显示价格运行于主要均线下方,策略配置建议反弹偏空为主。

当前市场现状如何判断?

当前市场现状判断为铂金和钯金价格持续弱势,伦敦现货价格周跌幅分别为5.77%(铂金)和6%(钯金),显示市场供需失衡或宏观环境压力。铂钯比价上升,已接近估值区间上沿,预计年度级别价差可能进一步走阔,长期维度可能持续高位或走阔。NYMEX铂库存降至25.21万盎司,钯库存维持24.98万盎司,广期所仓单较上周减少,反映市场供需变化。

研报有哪些风险提示?

研报风险提示包括贵金属处于逆风区,不确定性高,铂钯表现弱于黄金。美元指数和美债收益率回落,权益市场震荡,风险偏好下降可能影响价格走势。中东冲突及航运安全风险升温,油价上涨增加通胀和货币政策不确定性,可能对贵金属价格产生压力。此外,铂钯比价已突破广期所上市以来区间上沿,长期维度可能持续高位或走阔,需关注相关风险。