铂钯周报

铂金

• 核心要点：本周铂金期货市场波动加剧，广州期货交易所与国际市场同步实施调整保证金比例措施，将涨跌停板幅度设定为16%、交易保证金标准提升至18%，旨在抑制过度投机。
• 运行逻辑：短期可能进入高位震荡阶段，多空力量趋于均衡；中长期看，美国10月和11月非农就业人数下修，美联储降息预期增强，全球地缘风险上升带动贵金属市场整体向上。基本面方面，铂金市场连续多年实物短缺，供应受限，需求端传统燃油车销量下滑但铂载量提升及氢能等新兴领域应用扩大，供小于求格局将推动价格稳步上行。
• 推荐策略：短期市场可能反复拉锯，投资者应注重仓位管理，避免追涨杀跌，把握中长期供需矛盾带来的价格支撑。
• 风险点：地缘风险、货币政策风险、金融市场政策风险。

钯金

• 核心要点：钯金市场同样呈现高波动特征，国内外交易所密集上调保证金与涨跌停板幅度，反映监管层对投机行为的警惕。
• 运行逻辑：短期交易所风控措施可能限制价格上行空间，叠加市场对前期超买状态的修正，钯金期货或进入多空拉锯阶段；中长期看，美联储降息预期增强，全球地缘风险上升带动贵金属市场整体向上，钯金供需紧张态势持续，预计维持供应短缺。
• 推荐策略：加强风险控制，避免情绪化交易，长期而言钯金供需矛盾未缓解，价格在震荡中或寻得支撑。
• 风险点：地缘风险、货币政策风险、金融市场政策风险。

价格及价差

• 数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所。

供给需求

• 供给数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所。
• 需求数据来源：卓创、钢联、国联期货研究所。

库存

• 数据来源：WIND、国联期货研究所。