国债期货周报

国债期货周报总结

国债期货活跃合约走势

本周国债期货主力合约表现波动，周一震荡调整，周二大幅上涨，周三回落约周二涨幅半数，周四周五多数品种横向窄幅波动，TL则连续回落。全周30年期国债期货主力合约TL2612下跌0.24%，10年期T2612上涨0.08%，5年期TF2612上涨0.07%，2年期TS2612上涨0.02%。

国债现券到期收益率曲线变动

10月23日收盘国债现券到期收益率曲线与10月16日相比变化很小。2年期国债到期收益率持平于1.25%；5年期国债到期收益率从1.38%下行3个BP至1.35%；10年期国债到期收益率从1.65%下行1个BP至1.64%；30年期国债到期收益率从2.06%上行1个BP至2.07%。

宏观经济数据

• 前三季度GDP：同比增长4.6%，三季度同比增长4.5%，好于市场预期的4.4%。
• 固定资产投资：1-9月份同比下降7.2%，其中基础设施投资下降4.2%，制造业投资下降2.1%，房地产开发投资下降20.6%。
• 商品房销售：1-9月份新建商品房销售面积同比下降13.2%，销售额下降13.9%。
• 二手住宅价格：9月份一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，连续第7个月环比上涨；二线城市环比下降0.2%，三线城市环比下降0.3%。
• 社会消费品零售总额：9月份同比增长1.1%，市场预期增长0.7%；除汽车以外的消费品零售额同比增长3.9%。
• 服务业生产指数：9月份同比增长4.8%，比上月加快0.7个百分点。
• 工业增加值：9月份同比增长5.5%，规模以上工业增加值1-9月份同比增长5.3%。
• 产能利用率：三季度全国规模以上工业产能利用率为73.1%，比上年同期下降1.5个百分点。
• 城镇调查失业率：9月份为5.2%，和上年同期持平。

资金市场

• LPR：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续第17个月持稳。
• 银行间市场资金利率：DR001加权平均为1.264%，DR007加权平均为1.321%，1年AAA级同业存单到期收益率加权1.418%，较上周下行。

策略建议

三季度GDP好于预期，1-9月固定资产投资和9月社零、工业增加值均好于市场预期。经济数据整体较8月回升，全年实现增长目标难度不大，逆周期调节政策加力概率变小。央行推动LPR改革，10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作。国债期货短线或震荡。

数据来源

Wind，格林大华