长期品种冲高回落-国债期货周报

格林大华期货国债期货周报 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：刘洋联系方式：liuyang18036@greendh.com期货从业资格证号：F3063825期货交易咨询号：Z0016580 国债期货活跃合约走势 本周国债期货走势为冲高回落。国债期货主力合约周一整理，周二周三继续上涨，周四周五回调，全周30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.02%，10年期T2606上涨0.02%，5年期TF2606上涨0.06%，2年期TS2606上涨0.03%。 国债现券到期收益率走势 本周10年期和30年期国债现券收益率探底后反弹，2年期国债现券收益率则继续下行。 国债现券到期收益率曲线变动 4月24日收盘国债现券到期收益率曲线与4月17日相比表现为短端下行，长端不变。2年期国债到期收益率从4月17日的1.29%下行5个BP至4月24日的1.24%；5年期国债到期收益率从4月17日的1.50%下行2个BP至4月24日的1.48%；10年期国债到期收益率持平于1.76%；30年期国债到期收益率持平于2.25%。 3月韩国出口同比增长48.3%，4月前20天同比增长49.40% 3月韩国出口同比增长48.3%。2月同比增长29.0%，1月增长33.9%，去年12月同比增长13.4%。半导体出口激增主要得益于 全球人工智能（AI）投资扩大带来的旺盛需求，以及由此导致的存储器价格飙升 。4月前20天韩国出口金额同比增长49.40%，继续保持了较高增速。 数据来源：wind，格林大华 3月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.9% 3月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.9%，高于2025年同期0.4个百分点，2月16.1%。3月不包含在校生的25—29岁录得7.7%，高于2025年同期0.5个百分点，2月7.2%；3月30—59岁劳动力失业率录得4.3%，高于2025年同期0.2个百分点，2月4.2%。有一定今年春节假期偏晚的因素，但还是同比略高一些。 春节过后农产品批发价格指数季节性回落，进入4月已低于上年同期 2026年1月农产品批发价格200指数均值129.44，同比上涨4.37%，2月农产品批发价格200指数均值129.47，同比上涨5.03%，春节假期过后农产品批发价格指数季节性回落。3月农产品批发价格200指数均值122.73，同比上涨3.02%。4月截至24日农产品批发价格200指数均值117.41，同比下降1.42%。 数据来源：wind，格林大华 3月南华工业品指数快速拉升，4月以来横向波动 1月南华工业品指数均值3648.19,同比下降4.75%；2月南华工业品指数均值3656.29，同比下降4.92%。3月南华工业品指数快速拉升，从2月末的3694上涨至3月末的4183附近，3月南华工业品指数均值同比上涨10.78%。4月以来，南华工业品指数横向波动。 4月前23日30大中城市的商品房日均成交面积21万平米，同比上涨11% 2026年1-2月30大中城市的商品房日均成交面积15万平米，同比下降24%。3月份30大中城市的商品房日均成交面积27万平米，同比下降5%，降幅较前两个月明显缩窄。4月前20日30大中城市的商品房日均成交面积22万平米，同比上涨11%。新房销售是否可以连续与上年持平回稳，需继续观察。 本周资金利率继续维持低位 本周全周DR001日加权平均1.218%，上周1.223%；DR007日加权平均1.324%，上周1.345%。本周AAA1年期同业存单到期收益率平均1.449%，上周1.481%。 4月20日公布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续11个月不变。 策略建议： 4月前20天韩国出口金额同比增长49.40%，继续保持了较高增速，预期中国4月出口仍保持较高增长。3月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.9%，高于2025年同期0.4个百分点，2月16.1%；3月不包含在校生的25—29岁录得7.7%，高于2025年同期0.5个百分点，2月7.2%；有一定今年春节假期偏晚的因素，但还是同比略高一些，青年就业压力仍相对较大。春节过后农产品批发价格指数季节性回落，进入4月已低于上年同期，预期4月CPI同比和3月相近。4月以来，南华工业品指数横向波动。4月前20日30大中城市的商品房日均成交面积22万平米，同比上涨11%；是否可以连续与上年持平回稳，需继续观察。一季度中国经济实现良好开局，出口继续发挥引领作用，投资发挥了稳定作用，消费和就业需要政策继续支持。近期资金市场流动性充裕，DR001加权平均维持在1.22%附近的低位。长期和超长期国债期货主力合约在连续多日上涨之后在周四、周五出现回调，10年期国债现券收益率短期向下击破1.75%后反弹至1.76%，30年期国债现券收益率最低探至2.21%后反弹至2.25%，预期接下来或震荡整理。交易型投资波段操作。数据来源：wind，格林大华