汽车和汽车零部件行业周报：三大央企签署战略合作协议，关注绩优公司估值回调

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年12月2日 汽车和汽车零部件 三大央企签署战略合作协议，关注绩优公司估值回调 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 感谢汽车研究员文姬对本报告的贡献 电话：021-20315198 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(百万元) 2359394.065377 行业流通市值(百万元) 1836667.12 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<汽车和汽车零部件行业周报：双积分政策超预期，新能源汽车景气度提升>>2017.11.13 <<行业毛利率承压，关注蓝筹与零部件龙头>>2017.11.05 <<营收维持高增长，将持续受益产品升级>>2017.10.30 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015AAAA 2016 2017E 2018E 2015 2016 2017E 2018E 拓普集团 26.14 1.0 1.0 1.4 1.7 31.0 25.6 19.4 15.4 0.60 增持 精锻科技 15.35 0.5 0.5 0.7 0.8 31.2 33.4 23.6 18.3 0.57 增持 福耀玻璃 26.49 1.3 1.5 1.7 1.9 14.9 18.0 15.8 13.9 1.10 未评级 上汽集团 30.92 2.9 3.1 3.4 3.8 8.1 9.9 9.1 8.2 0.94 未评级 万里扬 11.50 0.2 0.6 0.8 1.1 56.2 18.5 14.2 10.7 0.46 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与汽车零部件板块下跌1.3%。本周市场振荡下行，其中，整车子板块下跌2.2%，汽车零部件子板块下跌0.8%，汽车服务子板块下跌0.7%，沪深300指数下跌2.6%。从整车子板块来看，乘用车板块下跌3.4%，客车上涨1.5%，货车上涨1.6%，客车板块与货车板块表现强于沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为万里扬、星宇股份与东风汽车，涨幅为9.8%、7.0%和4.9%。跌幅前三为奥特佳、均胜电子与上汽集团，跌幅为5.1%、3.6%和3.1%。  投资建议：伴随年度白马行情行至高位，建议警惕抱团蓝筹白马公司下行风险。此外，前期蓝筹白马+新能源行情，导致部分传统零部件中小市值龙头企业出现了较大幅度的回调，行情切换中，资金开始重新关注前期超跌二三线中小市值龙头，叠加新能源补贴提前退坡预期的催化，我们建议关注1）超跌优质传统零部件企业的估值有望企稳回升，例如大众产业链与自动变速箱产业链的龙头企业。2）持续关注优质蓝筹白马龙头的回调，例如福耀玻璃，星宇股份。  公司层面：松芝股份：公司与芬兰 Lumikko Technologies股东德国 Bitzer SE签署《股权购买协议》，公司或公司的全资子公司以自有资金不超过3,300,000.00欧元收购德国Bitzer所持有的芬兰Lumikko公司100%的股权。宁波华翔： 宁波华翔12月1日晚间发布公告称，公司有意参与“三环集团”的多元化改制项目，公司董事会已同意公司交纳3亿元保证金报名参与。三环集团是国内精密锻造和汽车零部件的龙头企业之一，双方在客户、产品等多方面存在整合、协同的空间。  行业层面：三大央企签署战略合作框架协议：12月1日，中国一汽、东风汽车、长安汽车战略合作框架协议签约仪式在湖北武汉举行。三方将在前瞻共性技术创新、汽车全价值链运营、联合出海“走出去”、新商业模式等四大领域开展全方位的合作，标志着中国汽车行业的央企开始全面合作，共同致力于推动中国汽车市场发展和中国汽车品牌综合实力提升。俄罗斯市场复苏PSA欲提升其俄罗斯市场销量：俄罗斯市场正从严重衰退中反弹，标致雪铁龙集团（PSA）试图提升其在俄罗斯市场的销量。PSA开始在旗下俄罗斯卡卢加（Kaluga）工厂生产标志Expert及雪铁龙Jumpy厢式货车（Van）。  本周组合：福耀玻璃（业绩确定性，美国减税法案，市场回调创造值得关注）、星宇股份（成长性与确定性兼具，受益大众产业链）、精锻科技（细分领域龙头，具备较大估值修复空间）、吉利汽车（领克亮相，预售顺利带来想象空间）  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等。 (3%)1%6%10%15%19%汽车 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 5 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 7 - 国内新闻要点 ...................................................................................................... - 7 - 国际新闻要点 ...................................................................................................... - 8 - 风险提示 .............................................................................................................. - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场振荡下行，汽车与零部件板块下跌1.3%。其中，整车子板块下跌2.2%，汽车零部件子板块下跌0.8%，汽车服务子板块下跌0.7%，沪深300指数下跌2.6%。  从整车子板块来看，乘用车板块下跌3.4%，客车上涨1.5%，货车上涨1.6%，客车板块与货车板块表现强于沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司涨幅前三为万里扬、星宇股份与东风汽车，涨幅为9.8%、7.0%和4.9%。跌幅前三为奥特佳、均胜电子与上汽集团，跌幅为5.1%、3.6%和3.1%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司均呈现下跌。跌幅前三为宝信汽车、永达汽车与正通汽车，分别下跌9.1%、8.6%和8.3%。 -2.6 -1.1 1.6 -0.7 -0.8 -0.8 -1.3 1.5 -2.2 -3.4 -4.0-2.00.02.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 0.9 -1.8 4.2 -5.1 -1.4 4.9 4.0 7.0 1.1 0.7 3.3 1.0 -0.3 4.8 -3.1 -3.6 1.2 -0.8 2.6 0.2 1.1 0.3 9.8 -2.8 1.1 -10.0-5.00.05.010.015.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌各异，其中汽车与汽车零部件行业下跌1.3%，跑输上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅