汽车和汽车零部件行业周报：乘用车市场回暖，关注绩优中小成长股

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年09月03日 汽车和汽车零部件 乘用车市场回暖，关注绩优中小成长股 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 感谢汽车研究员文姬对本报告的贡献 电话：01059013814 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(百万元) 2359394.06475377 行业流通市值(百万元) 1836667.12272242 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<宁波高发中报点评：受益于自主崛起 、 产 品 升 级 ， 营 收 持 续 高 增长>>2017.08.30 <<营收增幅可观，海内外业务共发力>>2017.08.29 <<汽车和汽车零部件行业周报： 双积分政策临近，利于新能源汽车的研发和推广>>2017.08.28 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015AAAA 2016 2017E 2018E 2015 2016 2017E 2018E 拓普集团 29.67 1.0 1.0 1.4 1.7 31.0 29.1 22.0 17.5 0.68 增持 精锻科技 16.46 0.5 0.5 0.7 0.8 31.2 35.8 25.3 19.6 0.61 增持 福耀玻璃 22.76 1.3 1.5 1.7 1.9 14.9 15.5 13.5 12.0 0.95 未评级 上汽集团 29.55 2.9 3.1 3.4 3.8 8.1 9.5 8.7 7.8 0.90 未评级 万里扬 14.01 0.2 0.6 0.8 1.1 56.2 22.6 17.3 13.1 0.56 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与汽车零部件板块上涨0.1%。本周市场小幅回调，其中，整车子板块下调0.6%，汽车零部件子板块上涨0.8%，汽车服务子板块上涨1.5%，沪深300指数上涨0.9%。从整车子板块来看，乘用车板块下降1.1%，客车上涨1.5%，货车上涨0.2%。本周A股重点公司涨幅前三为均胜电子、拓普集团与云意电气，涨幅为3.3%、2.9%和2.5%。跌幅前三为长城汽车、万里扬与福耀玻璃，跌幅为4.1%、3.8%和3.6%。  投资建议：本周市场风险偏好提升，伴随消费与整车市场的回暖，建议关注绩优中小股与次新股的表现。选股上，关注基本面好，成长性高的业优质细分领域龙头，适当关注次新股。1）整车方面，关注新品周期与行业龙头，建议关注受益分化市场与集中度提升的龙头公司，例如Brilliance Chi，广汽H，吉利汽车等。2）零部件方面，重点关注三条产业链（宝马，大众，吉利）以及国产替代细分领域龙头的稳健表现，如精锻科技，星宇股份，继峰股份；关注基本面好且成长性高的中小公司，如保隆科技，新泉股份。  公司层面：上汽集团：2017上半年，公司实现营业总收入 3964.06 亿元，同比增长 12.85%；实现归属于上市公司股东的净利润 159.58 亿元，同比增长 5.96%。广汽集团：中国证监会审核通过了广汽集团定增150亿元的申请，此次定增资金为广汽集团首次纯股权类融资，也是中国汽车行业历史上最大金额的融资之一。资金投向主要为新能源智能网联、自主品牌车型、产能以及核心零部件。继峰股份：2017 年上半年报告期，公司实现营业收入 8.66亿元，同比增长 42.13 %；实现归属上市公司股东净利润 1.40亿元，同比增长 22.07%。长城汽车: 长城汽车SUV 新品 WEY VV5s 将于 2017 年 8 月 31 日正式上市。该款产品为本公司 WEY 品牌紧凑型 SUV 车型。  行业层面：双计分政策或将延迟：据财新网等媒体，中国新能源汽车积分政策或将延后一年至2019年开始实施，而平均油耗积分按计划于2018年实施。对于上述信息，工信部截至到目前没有置评，双积分政策发布后续具体实施时间有望近期正式落地。8月汽车经销商库存指数首次退至警戒线以下:根据中国汽车流通协会8月31日晚发布的数据，8月库存预警指数为47.1%，比上月下降5.4个百分点，位于警戒线以下。这也是进入2017年以来，这一指数首次位于警戒线之下。经销商普遍反映8月汽车市场出现回暖迹象。  本周组合：宁波华翔（三季度业绩已预告，估值水平低）、继峰股份（基本面好，表现稳健）、保隆科技（TPMS+次新股）、精锻科技（创业板细分领域龙头，价格回调）。  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等。 (3%)1%6%10%15%19%汽车 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 7 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 8 - 国内新闻要点 ...................................................................................................... - 8 - 国际新闻要点 ...................................................................................................... - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 图表7：下周大事预告 ......................................................................................... - 6 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场小幅回调，汽车与零部件板块上涨0.1%。其中，整车子板块下调0.6%，汽车零部件子板块上涨0.8%，汽车服务子板块上涨1.5%，沪深300指数上涨0.9%。  从整车子板块来看，乘用车板块下降1.1%，客车上涨1.5%，货车上涨0.2%。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司涨幅前三为均胜电子、拓普集团与云意电气，涨幅为3.3%、2.9%和2.5%。跌幅前三为长城汽车、万里扬与福耀玻璃，跌幅为4.1%、3.8%和3.6%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司涨幅前三为中国重汽、潍柴动力与和谐汽车，分别上涨12.4%、10.5%和7.1%。跌幅前三为东风集团控股、中升控股与正通汽车，分别下跌9.2%、8.4%和5.9%。 0.9 1.1 0.2 1.5 0.8 1.9 0.1 1.5 -0.6 -1.1 -2.0-1.00.01.02.03.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 -1.0 -1.0 1.0 -1.0 1.2 0.8 0.0 -2.7 1.4 0.0 -2.4 -1.7 0.5 2.9 -3.0 3.3 2.4 -1.8 2.5 -4.1 2.0 -0.6 -3.8 -3.6 -2.8 -6.0-4.0-2.00.02.04.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来