汽车和汽车零部件行业周报：关注绩优个股中报行情，分化大势下寻找真成长

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年08月06日 汽车 关注绩优个股中报行情，分化大势下寻找真成长 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 感谢汽车研究员文姬对本报告的贡献 电话：01059013814 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(百万元) 2359394.06475377 行业流通市值(百万元) 1836667.12272242 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉Model 3交付>>2017.07.30 <<六家中国车企入选世界500强，整车市场持续分化>>2017.07.23 <<中鼎股份（000887）：控股股东增持近2亿元；橡胶件龙头主业稳健增长，战略布局汽车电子（ADAS）、新能源汽车>>2017.07.17 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015AAAA 2016 2017E 2018E 2015 2016 2017E 2018E 拓普集团 27.89 1.0 1.0 1.4 1.7 31.0 27.3 20.7 16.4 0.64 增持 精锻科技 16.35 0.5 0.5 0.7 0.8 31.2 35.5 25.2 19.5 0.61 增持 福耀玻璃 22.83 1.3 1.5 1.7 1.9 14.9 15.5 13.6 12.0 0.95 未评级 上汽集团 29.32 2.9 3.1 3.4 3.8 8.1 9.4 8.6 7.8 0.89 未评级 万里扬 14.42 0.2 0.6 0.8 1.1 56.2 23.3 17.8 13.5 0.58 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与汽车零部件板块下跌1.3%。本周市场震荡下行，其中，整车子板块下跌1.2%，汽车零部件子板块下跌1.1%，汽车服务子板块持平，沪深300指数下跌0.4%。从整车子板块来看，乘用车板块下降1.8%，客车下跌1.0%，货车上涨2.7%、幅度超过沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为中国重汽、东安动力与云意电气，涨幅为10.5%、4.0%和2.4%。跌幅前三为托普集团、蓝黛传动与上汽集团，跌幅为11.0%、6.8%和3.4%。  投资建议：本周白马陆续回调，确定性高的二三线绩优成长股获得较高关注，随着中报期到来，建议关注估值偏低，中报有望持续超预期的股票。1）整车方面，关注受益集中度提高，新品周期密集投放的企业，例如广汽H、吉利汽车、Brilliance Chi。2）零部件方面，重点关注大众与吉利产业链，关注重卡龙头，如星宇股份、继峰股份、精锻科技、威孚高科等。  公司层面：福耀玻璃：福耀玻璃披露半年报，公司上半年实现营收87.14亿元，同比增长14.89%；净利13.86亿元，同比下滑4.85%。精锻科技：由于双方在约定时间内未能对尽调结果形成结论，导致未能按期达成正式的投资协议，宣布中止与东风实业有限公司之合作框架协议。浙江仙通：公司披露半年度报告，上半年收入同比增长39.89%，归母净利润同比增长67.76%，符合市场预期。  行业层面：7月汽车经销商库存预警指数仍处高位：中国汽车流通协会发布了“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index），7月经销商库存预警指数为52.5%，比上月下降5.7个百分点，但仍然位于警戒线（50%为库存预警指数荣枯线）以上。美众议院通过法案 自动驾驶汽车上路迈出关键一步：7月27日，美国众议院能源与商务委员会当天一致通过两党法案《自动驾驶法案》(Self Drive Act)，将首次对自动驾驶汽车的生产、测试和发布进行管理。  本周组合：继峰股份（关注度高基本面好，受益新车周期提振，超跌反弹）、万里扬（吉利订单斩获在望，预期差大估值修复）、银轮股份（细分领域龙头+受益重卡景气度提升）、广汽H（基本面持续向好，关注中报行情）。  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等。 (3%)1%6%10%15%19%汽车 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 6 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 7 - 国内新闻要点 ...................................................................................................... - 7 - 国际新闻要点 ...................................................................................................... - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 图表7：下周大事预告......................................................................................... - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场震荡下行，汽车与零部件板块下跌1.3%。其中，整车子板块下跌1.2%，汽车零部件子板块下跌1.1%，汽车服务子板块持平，沪深300指数下跌0.4%。  从整车子板块来看，乘用车板块下降1.8%，客车下跌1.0%，货车上涨2.7%、幅度超过沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司涨幅前三为中国重汽、东安动力与云意电气，涨幅为10.5%、4.0%和2.4%。跌幅前三为拓普集团、蓝黛传动与上汽集团，跌幅为11.0%、6.8%和3.4%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司涨幅前三为BRILLIANCE CHI、中国重汽与中升控股，分别上涨11.8%、8.7%和7.4%。跌幅前三为耐世特、广汽集团与敏实集团，分别下跌13.3%、8.3%和5.4%。 -0.4 0.3 2.7 0.0 -1.1 -0.1 -1.3 -1.0 -1.2 -1.8 -2.0-1.00.01.02.03.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 4.0 -2.3 -2.7 1.9 -1.6 1.2 0.0 -0.8 10.5 1.7 -3.0 -1.5 -0.6 -11.0 -3.4 -0.0 -0.6 -6.8 2.4 -2.1 -0.3 0.0 -1.9 -2.5 -3.1 -15.0-10.0-5.00.05.010.015.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌各异，其中汽车与汽车零部件行业下跌1.3%，跑输上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 1.7 2.7 1.8 2.2 0.2 1.1 2.3 0.6 0.7 2