农产品早报

白糖

• 行情资讯：
  • 印度2026/27年度食糖产量预估减产190万吨至2900万吨。
  • 巴西港口等待装运食糖船只数量及数量环比减少。
  • 巴西9月出口糖270万吨，其中对中国出口33.1万吨。
  • 中国8月进口食糖65万吨，同比减少18万吨；1-8月累计进口226万吨，同比减少34万吨。
  • 中国8月进口糖浆、预混粉2.87万吨，同比减少8.66万吨；1-8月累计进口71.42万吨，同比减少1.86万吨。
  • 巴西中南部地区累计甘蔗压榨量增加，但产糖量减少。
• 策略观点：
  • 厄尔尼诺可能导致泰国和印度减产，推动原糖价格上涨。
  • 国内预期高产量，糖价走势外强内弱。
  • 进口成本倒挂，待郑糖回调可少量尝试做多。

棉花

• 行情资讯：
  • 中国2026/27年度棉花累计公检数量同比增加16万吨。
  • 新疆地区机采棉收购价持平。
  • 中国8月进口棉花8万吨，同比增加1万吨；1-8月累计进口112万吨，同比增加53万吨。
  • 中国8月进口棉纱18万吨，同比增加5万吨；1-8月累计进口138万吨，同比增加47万吨。
  • USDA月度供需报告上调全球棉花产量至2568万吨，库存消费比上调至57.42%。
  • 美国棉花优良率及收割率数据。
  • 中国纺企开机率略有提高。
  • 美国棉花优良率及收割率数据。
• 策略观点：
  • 宏观氛围偏鹰，棉纺行业进入消费旺季。
  • 供应端累计抛储超过40万吨，多空因素交织，建议短线观望。

蛋白粕

• 行情资讯：
  • USDA报告上调全球大豆产量至4.42亿吨，库存消费比上调至28.11%。
  • 中国样本港口大豆库存减少，豆粕库存增加。
  • 美国大豆优良率及收割率数据。
  • 美国大豆出口销售数据，对中国出口增加。
• 策略观点：
  • 中国持续加大力度采购美豆，利多已体现。
  • 美国和巴西维持增产预估，宏观氛围偏鹰。
  • 多单止盈后转为观望。

油脂

• 行情资讯：
  • 马来西亚9月棕榈油产量增加，出口减少，库存增加。
  • 中国三大油脂商业库存总量增加。
  • 印度8月植物油库存增加。
  • 马来西亚棕榈油单产及出口数据。
• 策略观点：
  • 宏观氛围偏鹰，短期棕榈油价格出现调整。
  • 厄尔尼诺及印尼出口管控预期下，中长期棕榈油价格可能延续上涨。

鸡蛋

• 行情资讯：
  • 国内蛋价主流稳定，局部小跌。
  • 供应相对充足，下游消化速度一般。
  • 老鸡偏多，新开产逐步增加，节后需求不畅。
• 策略观点：
  • 局部回调压力加大，跌破关键位置后跟风压力加大。
  • 整体估值偏低，明年上半年合约处于成本线以下。
  • 短期看近端驱动向下，或偏弱震荡运行等待现货转势。
  • 远端在估值上具备一定优势，长期看支撑逢低买入为主。

生猪

• 行情资讯：
  • 国内猪价主流延续跌势，养殖端走货一般。
  • 下游压价收购，成交或跌。
• 策略观点：
  • 双节前供应偏大、需求较弱，现货表现不及预期。
  • 节日期间及节后短时反弹，但持续上行动力不足。
  • 盘面在升水背景下以挤升水的下跌为主，短期向上的驱动仍不够。
  • 中期市场仍面临累库可能，此位置空头预期兑现较充分。
  • 短期空头减仓或止盈、等待后期反弹后抛空的思路为主。

玉米

• 行情资讯：
  • 玉米C2701合约下跌，成交量及持仓量增加。
  • 全国饲料企业玉米平均库存为24.95天。
  • 主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为58.79%。
  • 北方四港及广东港玉米库存上涨。
  • 黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古地区玉米收购价数据。
  • 中国9月玉米及玉米粉进口量同比增加。
• 策略观点：
  • 新季玉米上市，供应压力逐步消化。
  • 饲料端刚需仍在，但主动补库意愿不足。
  • 猪价持续下跌，生猪养殖持续亏损，饲料企业承接力度有限。
  • 深加工开机和采购偏弱。
  • 玉米价格震荡磨底，未来随着供应压力缓解，可关注1-5月差及饲料企业补库情况。
  • 若需求端出现改善，可择机关注偏多机会。