农产品早报

玉米/淀粉

• 玉米：本周现货市场维持紧张，农户销售加快但供应依旧短缺，更多粮源转移至贸易商。短期供应低位与下游补库需求驱动价格保持强劲，贸易商屯粮延缓售粮压力。中长期供需偏紧，种植成本强支撑，预计农户售粮压力释放后价格将开启新一轮上涨周期。
• 淀粉：短期报价跟随原料波动，新季玉米上市后深加工采购积极性增加，开机率上调，但下游补货平缓致产业去库缓慢，价格承压。中长期关注下游消费节奏变化，若价格大幅回落将刺激补货带动价格走强。

白糖

• 基差/进口利润：郑糖受进口配额管理制度影响强于外盘，国产糖成本关键支撑。中长期全球糖市供应宽松，国产糖成本存在被击穿可能。整体维持高空策略，短期估值偏低向下空间有限，关注天气风险和政策变动。

棉花/棉纱

• 棉花：新棉收购基本完成，总产量预估下调。中美会谈降低关税利好纺服出口，外部氛围好转，估值难回4月低点，适合长期做多。
• 棉纱：进口利润波动，越南纱现货及进口利润变化不大，32S纺纱利润承压。

鸡蛋

• 供需：有序淘鸡叠加新增开产减少缓解供应压力；天气转凉延长存储时间，贸易商开始做库存。短期供需共同作用推动价格中枢上移。淘汰进程未明显加速，暂无超淘信号。后续关注淘汰节奏变化，加快将驱动价格上行。

苹果

• 库存数据：全国入库基本结束，预估入库量700-780万吨，较去年减少。平均开秤价格3.5元/斤向上，好货稀缺，好坏价差走阔。盘面上行显著，短期有望维持高位震荡。

生猪

• 供需：周末现货价格波动有限，养殖端出栏积极性尚可，终端需求提振有限，南方局部腌腊启动。年前存供需双增预期，滚动累库及阶段供需错配可能仍存，但基数供应及库存压力大。近端累库压力后移，等待旺季检验。远月预期好转有赖近端去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策扰动；期货高持仓下跟踪资金情绪，农业农村部数据将改善远期市场情绪。