白糖
- 行情资讯：2月中国产糖926万吨，同比减45.5万吨；销糖75万吨，同比减26.6万吨；工业库存581万吨，同比增84万吨。印度2025/26榨季截至2月产糖2463万吨，同比增262万吨；印度糖业协会预测食糖产量2930万吨，同比增317万吨。泰国2025/26榨季截至2月产糖849万吨，同比减13万吨。国际糖业组织预测2025/26榨季全球食糖产量1.8129亿吨。
- 策略观点：原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，因地缘风险原油上涨，巴西新榨季可能减产。国内榨季尾声，增产压力缓解，原糖潜在利好，糖价或反弹，策略上逢回调做多。
棉花
- 行情资讯：发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。ICAC预测2026/27年度全球棉花产量下滑4%至2480万吨，消费量预计持稳。USDA预测2025/26年度全球产量2634万吨，环比增24万吨；库存消费比64.42%。美国2月出口销售3.58万吨，累计出口208.65万吨，同比减16.39万吨；对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减9.02万吨。纺纱厂开机率76%，环比上调2.8个百分点；全国棉花商业库存514万吨，同比增39万吨。
- 策略观点：国内增发进口配额短期利空郑棉价格。下游开机率回到去年同期水平，后续价格走势重点在于下游开机情况，短线转为观望。
蛋白粕
- 行情资讯：中国2月大豆进口597.6万吨，1-2月累计进口1254.7万吨，同比增7.8%。AgRural预估巴西2025/26年度大豆产量1.78亿吨，下调300万吨。StoneX预估巴西大豆产量1.778亿吨，下调380万吨。USDA预测2025/26年度全球大豆产量427.17百万吨，环比减0.99百万吨；库存消费比29.54%。美国2月出口大豆38万吨，当前年度累计出口3649万吨，同比减770万吨；对中国出口大豆8万吨，当前年度累计出口1082万吨，同比减1090万吨。2026年国内样本大豆到港1548万吨，同比增219万吨；港口库存549万吨，同比增219万吨。
- 策略观点：3月USDA报告中性。地缘危机影响下原油价格波动，带动蛋白粕价格波动，建议短线观望。
油脂
- 行情资讯：印尼限制煤炭、棕榈油及其衍生品出口。SPPOMA数据显示，2026年3月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增1.55%。印尼能源部研究重新启动B50强制掺混政策。印尼1月棕榈油出口230万吨，环比减49万吨，同比增86万吨。MPOB数据显示，2月马来西亚棕榈油产量128万吨，环比减30万吨，较去年同期增9万吨；出口113万吨，环比减33万吨，较去年同期增13万吨；库存270万吨，环比减12万吨，较去年同期增119万吨。AmSpec数据显示，马来西亚2026年3月1-15日棕榈油产品出口量增56.9%。ITS数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油产品出口量增43.5%。印度植物油库存187万吨，环比增12万吨。国内样本数据三大油脂库存201万吨，同比减7万吨。
- 策略观点：地缘危机影响下原油价格大涨带动油脂价格走强。印尼有收紧棕榈油出口的预期，中线维持看涨油脂。
鸡蛋
- 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价小涨至3.16元/斤，供应量正常，下游消化速度尚可，多数贸易商对后市信心稳定，各环节库存稳定，下游拿货积极性尚可，预计今日全国鸡蛋价格或多数稳定，个别涨跌调整。
- 策略观点：产能呈趋势向下，但绝对供应水平仍高，受预期影响去化速度放缓，供应端存在后置的预期；现货受需求脉冲式影响，整体走势偏强但未来涨价空间和持续性存疑，盘面近月估值偏高，维持近端反弹抛空的思路，远端需留意成本端上涨带来的支撑。
生猪
- 行情资讯：国内猪价窄幅波动，河南均价涨0.04元至10.23元/公斤，四川均价落0.04元至10.07元/公斤，广西均价落0.03元至10.08元/公斤，养殖端标猪出栏积极性较强，但需求支撑不足，降价对走货速度的支撑有限，今日华北、华东猪价或有下滑空间，东北地区散户仍有一定挺价心态。
- 策略观点：体重和理论出栏量依旧偏高，散户栏位偏低但二育入场积极性不够，对行情支撑力度有限，短期现货或维持弱稳走势，关注饲料涨价后增重效应边际递减给予现货的额外压力，盘面近端维持升水结构，反弹抛空为主；远端有产能去化预期，但现货向上驱动不够导致升水过高，观望为主。
