白糖
- 行情资讯：
- 巴西甘蔗用于生产乙醇比例上升，预计2026/27年度糖出口量减少14.2%至2900万吨，产量降至4030万吨。
- 中国1-2月食糖进口增加44万吨，2月产糖926万吨，同比减少45.5万吨，工业库存增加84万吨。
- 印度2025/26榨季累计产糖2621万吨，同比增加249万吨；泰国2025/26榨季累计产糖1027万吨，同比增加54.5万吨。
- ISO预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨。
- 策略观点：因美伊局势不明朗，国际油价波动，原糖和郑糖上涨驱动主要来自原油，当前原油维持高风险溢价，对糖价走势转为观望。
棉花
- 行情资讯：
- 特朗普计划5月访华，中美就此事保持沟通。
- 中国1-2月进口棉花和棉纱分别增加，发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。
- USDA数据显示，美国当前年度棉花出口销售同比减少，对中国出口也减少。
- Mysteel显示，纺纱厂开机率环比下调，同比增加。
- USDA3月预测2025/26年度全球产量为2634万吨，环比上调，库存消费比64.42%，美国产量预估持平，巴西产量增加，中国产量上调。
- 策略观点：特朗普访华短期利多美棉，国内中下游开机率同比增加，建议逢回调做多，风险点在于美伊事件引发全球金融危机。
蛋白粕
- 行情资讯：
- 特朗普计划5月访华。
- USDA出口销售数据显示，美国当前年度大豆出口同比减少，对中国出口也减少。
- Mysteel显示，国内大豆到港量同比增加，港口库存增加。
- USDA3月预测2025/26年度全球大豆产量环比减少，库存消费比环比减少，美国产量预估持平，巴西产量持平，阿根廷产量减少。
- 策略观点：特朗普访华短期利多美豆，海关放宽巴西大豆进口检验标准利空蛋白粕，价格波动幅度大，短线维持观望。
油脂
- 行情资讯：
- 印尼将生物柴油中棕榈油掺混比例提升至50%。
- 美国EPA设定2026-2027年生物燃料总合规义务。
- 印尼限制煤炭、棕榈油及其衍生品出口。
- 印尼研究重新启动B50强制掺混政策。
- 印尼1月棕榈油出口环比减少，同比增加。
- MPOB数据显示，2月马来西亚棕榈油产量环比减少，出口量减少，库存增加。
- 印度植物油库存环比增加。
- Mysteel显示，国内三大油脂库存同比减少。
- 策略观点：美伊事件影响下，原油价格高位，印尼收紧棕榈油出口预期，中线维持看涨油脂。
鸡蛋
- 行情资讯：
- 全国鸡蛋价格多数下跌，主产区均价小落，供应正常，市场走货减慢，业者持保守观望态度。
- 策略观点：供应不缺，新开产数量有限导致小蛋偏紧，季节性备货助推现货偏强，但短期上方空间有限；盘面近月跟随偏强，后市需警惕需求回落及延淘、换羽和新开产增多压力，关注反弹节奏，留意现货及盘面上方压力，远端空单持有，近端等待反弹抛空。
生猪
- 行情资讯：
- 国内猪价主流稳定，局部小幅涨跌，临近月初月末，养殖端出栏量有限，屠宰端屠宰量表现一般。
- 策略观点：屠宰规模偏大且体重增势，供应端基本面改善空间有限，悲观预期下尚未出现托底力量打破负循环，短时现货基调偏弱；盘面各合约升水高，博弈压力增大，近端波动增加，整体思路仍考虑反弹抛空，远端暂无做多价值，整体持仓过大时需留意及时兑现盈利。
