白糖
- 行情资讯：
- 印度2025/26榨季累计产糖2463万吨，同比增加262万吨；印度糖业协会预测食糖净产量为2930万吨，同比增产317万吨。
- 巴西2026/27榨季预估糖产量4050万吨，持平于前一年度；甘蔗产量同比增加0.2亿吨，甘蔗制糖比48.6%。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量为44艘，数量较前一周增加；泰国2025/26榨季食糖产量849万吨，同比减少13万吨。
- 国际糖业组织预测2025/26榨季全球食糖产量1.8129亿吨，较此前预测增加48万吨。
- 策略观点：短线受原油价格波动影响，郑糖价格冲高回落。原糖价格跌至历史低位且持续贴水巴西乙醇折算价，巴西新榨季可能下调甘蔗制糖比例，不宜过分看空。国内陆续收榨，增产压力缓解，叠加原糖潜在利好，或有反弹可能，策略上逢低少量参与多单。
棉花
- 行情资讯：
- 国际棉花咨询委员会预测2026/27年度全球棉花产量下滑4%至2480万吨，消费量预计持稳。
- USDA数据显示，2月美国棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨；对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨。
- Mysteel数据显示，纺纱厂开机率为73.2%，环比上调8.6个百分点；全国棉花商业库存521万吨，同比增加33万吨。
- USDA3月预测2025/26年度全球产量2634万吨，环比上调24万吨，库存消费比64.42%。
- 海关数据显示，2025年我国累计进口棉花108万吨，同比减少156万吨。
- 策略观点：短线受原油价格波动影响，郑棉价格冲高回落。重点关注3月下游开机情况，若配合则郑棉仍有上涨空间，策略上维持逢低买入。
蛋白粕
- 行情资讯：
- 中国2月大豆进口量597.6万吨，1-2月累计进口量1254.7万吨，同比减少7.8%。
- AgRural最新预估巴西2025/26年度大豆产量1.78亿吨，较此前预测下调300万吨。
- StoneX最新预估巴西2025/26年度大豆产量1.778亿吨，较此前预测下调380万吨。
- USDA出口销售数据显示，2月美国大豆出口38万吨，当前年度累计出口3603万吨，同比减少786万吨；对中国出口大豆15万吨，当前年度对中国累计出口1082万吨，同比减少1013万吨。
- MYSTEEL数据显示，2026年国内样本大豆到港1392万吨，同比增加154万吨；样本大豆港口库存579万吨，同比增加179万吨。
- USDA3月预测2025/26年度全球大豆产量427.17百万吨，环比减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨。
- 策略观点：受地缘危机影响，短线原油价格剧烈波动，带动蛋白粕价格大幅波动，建议短线观望。
油脂
- 行情资讯：
- 印尼政府研究年中重新启动B50强制掺混政策的可能性。
- 印尼2026年1月棕榈油出口总量230万吨，环比减少49万吨，同比增加86万吨。
- MPOB数据显示，2月马来西亚棕榈油产量128万吨，环比减少30万吨，较去年同期增加9万吨；出口量113万吨，环比减少33万吨，较去年同期增加13万吨；库存270万吨，环比减少12万吨，较去年同期增加119万吨。
- AmSpec和ITS数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量较上月同期增加。
- 印度植物油库存截至1月底为175万吨，环比持平，较去年同期减少43万吨。
- MYSTEEL数据显示，3月国内样本数据三大油脂库存198万吨，同比减少7.7万吨。
- 策略观点：受地缘危机爆发影响，短期原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。主要消费国中国和印度植物油库存进一步下降至偏低水平，中线维持看涨油脂。
鸡蛋
- 行情资讯：
- 全国鸡蛋价格多地稳定，部分窄幅涨跌，主产区均价持平于3.06元/斤，供应稳定，下游消化速度略缓，业者出货心态增加。
- 策略观点：产能呈趋势向下走势，但去化放缓且幅度不及预期，短期绝对供应仍偏高，且有后置的预期，现货受阶段性需求支撑但持续涨价的动力不足；盘面注入一定乐观预期，但偏高升水临近交割时容易受挤出，维持近端反弹抛空思路，远端需留意成本端变化带来的支撑。
生猪
- 行情资讯：
- 国内猪价半稳半跌，河南均价落0.11元至10.2元/公斤，四川均价持平于10.11元/公斤，广西均价持平于10.02元/公斤，养殖端大猪出栏积极性较高，但市场仍有较大消化压力，标猪出栏占比偏小，但二次育肥及冻品入库对需求仍有支撑。
- 策略观点：考虑体重和理论出栏量依旧偏高，散户尽管栏位偏低，但当前肥标差下二育入场的积极性不够，对行情支撑力度有限，短期现货或维持弱稳走势为主，关注饲料涨价后因增重效应边际递减给予现货的额外压力，盘面近端维持升水结构，反弹抛空为主；远端有产能去化的预期，但现货往上的驱动不够导致升水过高，观望为主。
